6.6. Особенности анализа и определения потребности в оборотных средствах

Целью анализа оборотных средств является определение объема и структуры оборотных активов, источниками их покрытия и соотношения между ними, которого было бы достаточно для обеспечения долгосрочной производственной и эффективной финансовой деятельности предприятия.

Следовательно, основными задачами анализа оборотных средств являются:

• анализ состава и структуры оборотных средств;

• группировка оборотных средств по основным признакам и анализ ее составляющих;

• определение и анализ основных источников формирования оборотных средств;

• расчет и анализ основных показателей эффективности использования оборотных средств.

Основными источниками информации для анализа оборотного капитала служат бухгалтерский баланс (форма 1), отчет о прибылях и убытках (форма 2), отчет о движении денежных средств (форма 4), приложение к бухгалтерскому балансу (форма 5), данные первичного бухгалтерского учета, которые расшифровывают и детализируют отдельные статьи баланса.

К показателям характеризующим состояние оборотных средств относятся: оборотные средства в сумме и в днях; среднегодовая сумма оборотных средств; сумма собственных оборотных средств; функционирующий капитал; структура оборотных средств; динамика оборотных средств за ряд лет в сумме и в днях оборота или производственной себестоимости, группировка оборотных средств по степени риска и ликвидности.

Сумма оборотных средств определяется на основании бухгалтерского баланса. Итог раздела 2 актива баланса (строка 290) показывает сумму оборотных средств на определенную дату.

Оборотные средства в денежном выражении характеризуют их объем. Однако по сумме оборотных средств нельзя в полной мере дать качественную характеристику. Для этого рассчитывается показатель - оборотные средства в днях оборота, т.е. на сколько дней работы предприятия они достаточны. Для определения этого показателя в производственных предприятиях необходимо общую сумму оборотных средств разделить на производственную себестоимость за один день, а в торговых предприятиях - на однодневный товарооборот.

Расчет оборотных средств в днях оборота, по данным бухгалтерской отчетности, показывает, на сколько дней хватило бы оборотных средств в отчетном (прошлом) периоде. Однако эти оборотные средства будут использованы в следующем за отчетным периоде. Поэтому следует фактическую сумму оборотных средств разделить на планируемую однодневную реализацию продукции следующего периода.

Для расчета используется следующая формула:

Оборотные средства в днях затрат показывают на сколько дней работы предприятия хватит оборотных средств для производства продукции. Этот показатель рассчитывается как отношение суммы оборотных средств на однодневные затраты за период по формуле:

Среднегодовая сумма оборотных средств характеризует сумму оборотных средств в среднем за год. Этот показатель широко используется при составлении бизнес-планов и анализе эффективности использования оборотных средств. Она рассчитывается по среднехронологической формуле:

Об. с-ва - среднегодовая сумма оборотных средств;

Об.С₁,... Об.С_n.;- сумма оборотных средств на момент времени.

Сумма собственных средств в обороте (СОС) характеризует, как и название, сколько собственных источников средств находится в обороте. Для того, чтобы определить эту сумму, необходимо из всей суммы собственных средств исключить сумму средств, находящихся и долгосрочных активах, т.е. основных и приравненных к ним активах. Но так как в основных средствах и капитальных вложениях могут быть долгосрочные займы и кредиты, их следует учесть при расчете.

Рассчитать сумму собственных оборотных средств можно двумя способами:

СОС = СК+ДП-ВА= форма 1 с.490+с.590-с.190

СОС = ТА-ТП= форма 1 с.290 – с.690

СК – собственный капитал

ДП – долгосрочные пассивы

ВА – внеоборотные активы

ТА – текущие активы

ТП – текущие пассивы

Структура оборотных средств характеризуется рядом показателей:

- доля собственных средств в обороте, т.е. сколько процентов составляет сумма собственных средств в оборотных средствах. Для этого сумму собственных средств в обороте следует умножить на 100 и разделить на сумму оборотных средств:

- доля заемных средств в обороте, т.е. каков удельный вес привлеченных средств в оборотных средствах;

- доля дебиторской задолженности в оборотных средствах;

- доля запасов и затрат в оборотных средствах;

- доля денежных средств в оборотных средствах.

Анализируя структуру оборотных средств, следует сравнить фактические данные по ним с данными прошлого года и в динамике за несколько лет.

Улучшение структуры оборотных средств считается в том случае, если:

• увеличивается доля собственных средств в обороте;

• уменьшается доля заемных средств в обороте;

• уменьшается доля дебиторской задолженности в оборотных средствах;

• уменьшается доля запасов и затрат в оборотных средствах;

• увеличивается доля денежных средств в оборотных средствах.

Рост или уменьшение суммы производственных запасов может указывать на то, что предприятие увеличивает объем производства или накапливает сверхнормативные запасы сырья и материалов. Изменение незавершенного производства также зависит от объема производства. Чрезмерное его увеличение может быть в результате недокомплекта выпускаемой продукции или отсутствия необходимого сырья и материалов для завершения производства. Увеличение готовой продукции может быть в результате снижения спроса на эту продукцию ввиду плохой маркетинговой работы, отсутствия покупателей или ухудшения качества продукции.

Рост дебиторской задолженности, в особенности, просроченной её части, указывает на недостаточную работу, связанную с изучением платежеспособности покупателей и заказчиков.

Чрезмерное увеличение денежных средств также является ненормальным явлением, так как они должны находиться в обороте и приносить доход, а не лежать в бездействии на счетах предприятия, но их отсутствие указывает на неплатежеспособность предприятия. Поэтому оборотные средства по их видам должны быть в пределах необходимого количества, обеспечивающего нормальную работу предприятия.

Обеспеченность оборотными средствами характеризуется отклонением их от норматива. При анализе оборотных средств необходимо сравнить фактические оборотные средства с нормативами и рассчитать наличие сверхнормативных оборотных средств или оборотных средств меньше норматива.

Чтобы определить норматив оборотных средств, необходимо однодневную сумму затрат на производство продукции умножить на установленный норматив в днях по формуле:

Об.С_нор- норматив обротных средств в сумме

З – затраты в анализируемом периоде

Об.С_{норма-дней} – норматив оборотных средств в днях

Т – длина анализируемого периода

Потребность в оборотном капитале для сферы производства и для сферы обращения неодинакова для разных видов хозяйственной деятельности и даже для отдельных предприятий одной отрасли. Эта потребность определяется вещественным содержанием и скоростью оборота оборотных средств, объемом производства, технологией и организацией производства, порядком реализации продукции и закупок сырья и материалов и другими факторами. Для расчета потребности в оборотном капитале используются следующие методы: экстраполяции, прямого счета; технико-экономических расчетов и экономико-математического моделирования.

Эффективность использования оборотных средств характеризуется оборачиваемостью оборотных средств в днях и в разах, рентабельностью оборотных средств, т.е. прибыль на 1 рубль оборотных средств.

Эффективность использования оборотных средств характеризуется прежде всего их оборачиваемостью. Под оборачиваемостью средств понимается продолжительность прохождения средствами отдельных стадий производства и обращения. Оборачиваемость оборотных средств характеризует:

Скорость обращения - количество оборотов за отчетный период (коэффициент оборачиваемости), она характеризует размер объема выручки от реализации продукции в расчете на один рубль оборотных средств:

Коб

Рост коэффициента оборачиваемости свидетельствует о более эффективном использовании оборотных средств.

Время обращения - продолжительностью одного оборота в днях (оборачиваемость оборотных средств в днях);

Воб

Об.С - средний объем оборотного капитала;

Т- длина анализируемого периода;

ВР - выручка от реализации продукции (работ, услуг), руб.

Коэффициент загрузки средств в обороте характеризует сумму оборотных средств, авансируемых на один рубль выручки от реализации продукции:

Кзаг.

Чем меньше коэффициент загрузки, тем эффективнее используются оборотные средства. Используя метод цепной подстановки, можно также рассчитать влияние каждого из этих факторов на общее ускорение оборачиваемости оборотных средств.

Рентабельность оборотных средств определяется как отношение чистой прибыли к среднегодовой сумме оборотных средств по формуле

Этот показатель характеризует, сколько прибыли получает предприятие на 1 рубль оборотных средств.

Большое значение для эффективности использования оборотных средств имеет расчет относительного высвобождения оборотных средств. Величина относительного высвобождения есть разница между величиной оборотных средств базового периода, пересчитанных (скорректированных) по обороту реализации продукции и услуг анализируемого (отчетного) периода, и фактической величиной оборотных средств в анализируемом (отчетном) периоде.

или

Об.С₀ и Об.С₁ – оборотные средства базисного и отчетного периода

Вр₀ и Вр₁ – выручка от реализации базисного и отчетного периода

Кр – коэффициент роста продукции (в относительных единицах)

Относительная экономия (вложение) оборотных средств показывает, насколько фактическая величина оборотных средств меньше (больше) той их величины, которая понадобилась бы организации в анализируемом периоде, исходя из условий их использования в базовом периоде. В этих целях базовая величина оборотных средств корректируется на темп роста (снижения) объема реализации.

Высвобождение (привлечение) оборотных средств в результате изменения продолжительности оборота. Для этих целей может быть использовано следующее выражение:

В₁ и В₀ – время обращения оборотных средств соответственно в отчетном и базисном периоде;

ВР₁/Т – однодневная выручка от реализации отчетного периода

Величину прироста объема продукции за счет ускорения оборотных средств (при прочих равных условиях) можно определить, применяя метод цепных подстановок:

Влияние оборачиваемости оборотного капитала на приращение прибыли находят по формуле:

П₀ – прибыль базисного периода

Коб₀ и Коб₁ – коэффициенты оборачиваемости оборотных средств в отчетном и базисном периодах.

Ускорение оборачиваемости капитала способствует сокращению потребности в оборотном капитале (абсолютное высвобождение), приросту объемов продукции (относительное высвобождение) и, значит, увеличению получаемой прибыли. В результате улучшается финансовое состояние организации, укрепляется платежеспособность.

Замедление оборачиваемости требует привлечения дополнительных средств для продолжения хозяйственной деятельности организации хотя бы на уровне прошлого периода.

Все производственно-технические направления экономии оборотных средств можно подразделить на следующие:

1. Экономия производственных запасов: мероприятия сопровождаемые снижением относительной материалоемкости выпускаемой продукции; комплексы мероприятий заключающихся в ускоренном развитии производства новых, наиболее эффективных видов производственных запасов, выбор оптимальных поставщиков и т.п.

2. Экономия на стадии незавершенного производства - внедрение прогрессивной техники и технологии, мероприятия по экономному использованию сырьевых и топливно-энергетических ресурсов; увеличение удельного веса продукции, пользующейся повышенным спросом.

3. Экономия на стадии обращения - совершенствование системы расчетов; увеличение объема реализованной продукции вследствие выполнения заказов по прямым связям, досрочного выпуска продукции.

Основными факторами, влияющими на величину и скорость оборота оборотных средств организации являются:

• масштаб деятельности организации (малый бизнес, средний, крупный);

• характер бизнеса или деятельности, т.е. отраслевая принадлежность организации (торговля, промышленность, строительство и т.д.);

• длительность производственного цикла (количество и продолжительность технологических операций по производству продукции, оказанию услуг, выполнению работ);

• количество и разнообразие потребляемых видов ресурсов;

• география потребителей продукции и география поставщиков и смежников;

• система расчетов за товары, работы, услуги;

• платежеспособность клиентов;

• качество банковского обслуживания;

• темпы роста производства и реализации продукции;

• доля добавленной стоимости в цене продукта;

• учетная политика организации;

• квалификация менеджеров;

• инфляция.

Определение потребности предприятия в собственных оборот­ных средствах осуществляется в процессе нормирования, т.е. оп­ределения норматива оборотных средств.

Целью нормирования является определение рационального размера оборотных средств, отвлекаемых на определенный срок в сферу производства и сферу обращения.

Потребность в оборотных средствах зависит от объема производства, ус­ловий снабжения и сбыта, ассортимента производимой продук­ции, применяемых форм расчетов.

При исчислении потребности предприятия в собственных оборотных средствах необходимо учитывать следующее. Собст­венными оборотными средствами должны покрываться потреб­ности не только основного производства для выполнения произ­водственной программы, но и потребности подсобного и вспо­могательного производств, жилищно-коммунального хозяйства и других хозяйств.

В процессе нормирования устанавливаются частные и сово­купный нормативы. Процесс нормирования состоит из нескольких последователь­ных этапов. Вначале разрабатываются нормы запаса по каждому элементу нормируемых оборотных средств.

Далее, исходя из нормы запаса, определяется сумма оборотных средств, необходимых для создания нормируемых запасов по каж­дому виду оборотных средств. Так определяются частные норма­тивы.

К частным относятся нормативы оборотных средств в про­изводственных запасах; в незавершенном производстве и полуфабрикатах собственного производства; в расходах будущих периодов; в готовых изделиях.

Норматив отдельного элемента оборотных средств рассчитывается по формуле:

где Н - норматив собственных средств по элементу, руб.;

О - расход по данному элементу за период, руб.;

Т - продолжительность периода, дн.;

Н₃ - норма запаса оборотных средств по данному элементу, дн.

И, наконец, определяется совокупный норматив путем сложе­ния частных нормативов. Таким образом, норматив оборотных средств представляет собой денежное выражение планируемого запаса товарно-материальных ценностей, минимально необходи­мых для нормальной хозяйственной деятельности предприятия.

К ненормируемым оборотным средствам сферы обращения относятся средства в товарах отгруженных, денежные средства, средства в дебиторской задолженности и прочих расчетах. Хозяй­ствующие субъекты имеют возможность управлять этими средст­вами и воздействовать на их величину с помощью системы кре­дитования и расчетов.

Применяются следующие основные методы нормирования обо­ротных средств: прямого счета, аналитический, коэффициентный.

Метод прямого счета является наиболее распространенным и предусматривает обоснованный расчет запасов по каждому элементу оборотных средств с учетом всех изменений в уровне организационно-технического развития предприятия, транспортировке товарно-материальных ценнос­тей, практике расчетов между предприятиями. Этот метод, будучи очень трудоемким, требует высокой квалификации экономистов, привлечения к нормированию работников многих служб пред­приятий (снабжения, юридической, сбыта продукции, производ­ственного отдела, бухгалтерии). Но это позволяет наиболее точно рассчитать потребность предприятия в оборотных средствах.

Аналитический метод применяется в том случае, когда в плани­руемом периоде не предусмотрено существенных изменений в ус­ловиях работы предприятия по сравнению с предшествующим. В этом случае расчет норматива оборотных средств осуществляется укрупнено, учитывая соотношение между темпами роста объема производства и размером нормируемых оборотных средств в пред­шествующем периоде.

При коэффициентном методе новый норматив определяется на базе норматива предшествующего периода путем внесения в него изменений с учетом условий производства, снабжения, ре­ализации продукции (работ, услуг), расчетов.

Аналитический и коэффициентный методы применимы на тех предприятиях, которые функционируют более года, в основном сформировали производственную программу и организовали про­изводственный процесс и не располагают достаточным количе­ством квалифицированных экономистов для более детальной ра­боты в области планирования оборотных средств.

Особенности различных элементов оборотных средств опре­деляют специфику их нормирования. Рассмотрим основные ме­тоды нормирования важнейших элементов оборотных средств: материалов (сырья, основных материалов и полуфабрикатов), не­завершенного производства и готовой продукции.

Норматив оборотных средств по запасам сырья, основных ма­териалов и покупных полуфабрикатов исчисляется на основании их среднего однодневного расхода (Р) и средней нормы запаса в днях.

Средний однодневный расход определяется путем деления затрат на определенный элемент за исследуемый период к длительности данного периода.

Средняя норма оборотных средств (в днях) учитывает время пребывания в текущем (Т), страховом (О), транспортном (М), технологическом (А) и подго­товительном (Д) запасах.

Текущий запас — основной вид запаса, необходимый для бес­перебойной работы предприятия между двумя очередными постав­ками. На размер текущего запаса влияют периодичность поставок материалов по договорам и объем их потребления в производстве. Норма оборотных средств в текущем запасе обычно принимается в размере 50% среднего цикла снабжения, что обусловлено постав­кой материалов несколькими поставщиками и в разные сроки.

Страховой запас — второй по величине вид запаса, который создается на случай непредвиденных отклонений в снабжении обеспечивает непрерывную работу предприятия. Страховой запас принимается, как правило, в размере 50% текущего запаса может быть и меньше этой величины в зависимости от местоположения поставщиков и вероятности перебоя в поставках.

Наличие транспортного запаса учитывается в тех случаях, когда часть оборотного капитала вложена в материалы, которые еще перевозятся.

Технологический запас создается в случаях, когда данный вид сырья нуждается в предварительной обработке, выдержке для придания определенных потребительских свойств. Этот запас учитывается в том случае, если он не является частью процесса производства. Например, при подготовке к производству некото­рых видов сырья и материалов необходимо время на подсушку, разогрев, размол и т.д.

Подготовительный запас связан с необходимостью приемки, разгрузки, сортировки и складирования производственных запа­сов. Нормы времени, необходимого для этих операций, устанавли­ваются по каждой операции на средний размер поставки на осно­вании технологических расчетов или посредством хронометража.

Норматив оборотных средств в запасах сырья, основных ма­териалов и покупных полуфабрикатов (Н), отражающий общую потребность в оборотных средствах по этому элементу производ­ственных запасов, исчисляется как сумма норм оборотных средств в текущем, страховом, транспортном, технологическом и подго­товительном запасах.

Полученная общая норма умножается на однодневный расход по каждому виду или группам материалов:

Н= Р(Н_тек+ Н_страх + Н_тр + Н_тех + Н_подг ).

В результате получается частный норматив по данной группе оборотных средств.

Норматив оборотных средств в незавершенное производство (Н_нп) от­ражает стоимость продукции, находящейся на разных стадиях производственного процесса — от запуска в производство до выпуска готовой продукции. Расчет норматива оборотных средств на незавершенное про­изводство ведется по следующий формуле:

Н_нп = З_q х Д₁ х К,

где З_q — среднегодовые затраты;

Д₁ — длительность производственного цикла в календарных днях;

К — коэффициент нарастания затрат, который представляет собой отношение себестоимости изделия в незавершенном производстве к плановой его себестоимости:

где — суммарное технологическое время, затрачиваемое на все по­следовательные операции по регламентирующему режиму;

— суммарное время, затрачиваемое на контрольные операции;

— суммарное время, затрачиваемое на естественные технологические процессы (охлаждение, сушка);

— суммарное время, затрачиваемое на внутрицеховую и межотраслевую транспортировку продукции на протяжении всего времени производства до превращения ее в готовую продукцию;

— суммарное время перерывов в процессе производства и между сменами, выходные и праздничные дни.

Более точный расчет коэффициента нарастания затрат может быть осуществлен путем их распределения по дням производственного цикла. Для этого на основе данных сметы затрат на производство все издержки подразделяются на единовременные и нарастающие. Единовременные за­траты включают: стоимость сырья и основных материалов, которые в производственном процессе участвуют с начала производства продукции. На последующих днях производственного цикла вступают комплектующие изделия и попутные полуфабрикаты. Заработная плата распределяет­ся пропорционально по дням производственного цикла.

В условиях многономенклатурного производства рассмотренный ме­тод коэффициента нарастания затрат будет связан с определенными трудностями расчета. Для упрощения расчета данного коэффициента в условиях многономенклатурного производства может быть использована следующая формула:

где З_п — первоначальные дневные затраты на сырье, основные материа­лы, покупные изделия и полуфабрикаты;

3₀— прочие затраты;

3 — сумма всех затрат, т.е. З_п + 3₀.

Расходы будущих периодов включают затраты, осуществленные в данном году, и погашенные, т.е. включенные в себестоимость продукции в последующие годы. Они носят неравномерный характер. Следователь­но, списание их в момент осуществления нецелесообразно, так как это может привести к несопоставимости продукции, оцененной по себестои­мости. Поэтому расходы будущих периодов покрываются за счет собст­венных оборотных средств предприятия. К ним относятся затраты по ос­воению новых видов производства и продукции, включая прочие расходы.

Норматив оборотных средств на расходы будущих периодов (Н_бп) оп­ределяется по формуле:

где О_н — остаток расходов на начало планируемого года;

З_б.пл — расходы будущих периодов, которые произведены в плани­руемом году;

З_{с. пл} — часть расходов, которая в планируемом году списывается на себестоимость.

Норматив оборотных средств на готовую продукцию опреде­ляется как произведение нормы оборотных средств и одноднев­ного выпуска товарной продукции в предстоящем году по произ­водственной себестоимости:

где Н — норматив оборотных средств на готовую продукцию;

В — выпуск товарной продукции в течение планового периода по производствен­ной себестоимости;

Д — число дней в периоде;

Т — норма оборот­ных средств на готовую продукцию, дни.

Норма оборотных средств (Т) устанавливается в зависимости от времени, необходимого:

• на подбор отдельных видов изделий и их комплектования в партии;

• на упаковку и транспортировку продукции со склада по­ставщиков до станции отправителя;

• на погрузку и транспортировку.

Управление запасами – это очень важный момент деятельности предприятия, так как от состояния запасов зависит оборачиваемость активов предприятия. Искусство управления запасами заключается в:

• оптимизации общего размера и структуры запасов материальных ресурсов;

• минимизации затрат по их обслуживанию;

• обеспечении эффективного контроля за их движением.

Для оптимизации текущих запасов в зарубежной практике часто используется модель экономически обоснованного заказа (EOQ). С помощью данной модели можно определить:

- оптимальный объем партии (ЕОQ)

EOQ -объем партии в единицах

F - стоимость выполнения 1 партии заказа

D - общая потребность в материалах на период, ед

H - затраты по хранению 1 единицы материала

- частота завоза (n)

- уровень запасов, при котором делается заказ, ед (RP)

RP=MU*MD

MU - максимальная дневная потребность в материалах, ед

MD - максимальное число дней выполнения заказа

- минимально допустимый уровень запасов (SS-страховой запас)

SS=RP-AU*AD

AU - средняя дневная потребность в материалах, ед

AD - средняя продолжительность выполнения заказа, дн.

- максимально допустимый уровень запасов, ед (MS)

MS=RP+EOQ-LU*LD

LU - минимальная дневная потребность в сырье

LD - минимальное число дней выполнения заказа

РЕЗЮМЕ

Оборотные активы составляют существенную долю всех активов предприятия. От умелого управления ими во многом зависит успешная предпринимательская деятельность предприятия. Управление оборотными активами занимает особое место в работе финансового менеджера, поскольку это постоянный, ежедневный и непрерывный процесс.

Оборотные средства предприятий – это денежные средства, находящиеся в оборотных производственных фондах и фондах обращения.

В международной практике оборотные средства имеют различные наименования: текущие активы, мобильные активы, оборотные активы.

Объектами управления оборотными активами служат: степень их ликвидности, состав, структура, величина, источники покрытия и их структура.

Для обеспечения непрерывности возобновления производства надо чтобы имеющиеся в распоряжении предприятия ресурсы планомерно превращались из одной формы в другую и не накапливались сверх нормы. В противном случае оборачиваемость оборотных средств замедлится, и процесс производства нарушится.

Известны четыре основные стратегические модели управления оборотными активами: консервативная, агрессивная, идеальная, компромиссная. Финансовый менеджер должен оценить эффективность использования оборотных активов, на основе сравнения различных стратегий управления. исходя из комплексной оценки оборотных активов финансовый менеджер может разработать варианты применения различных стратегий для изменяющихся внутренних и внешних условий функционирования.