40. Сущность лизинга. Объекты, субъекты и виды лизинга.

Лизинг – это вид инвестиционной деятельности по приобретению имущества и передаче его во временное пользование на определѐн-ных условиях.

В общем виде схема лизинговой сделки выглядит следующим образом: фирма (или предприниматель) желает приобрести оборудование, технику или транспортные средства, но свободных денежных средств не имеет; она обращается к лизинговой компании (лизингодателю) с предложением о заключении лизинговой сделки, выбирает про-давца (поставщика); лизингодатель приобретает предмет лизинга и пе-редаѐт его во временное владение и пользование лизингополучателю на определѐнных условиях и за определѐнную плату.

В зависимости от конкретных условий объектами лизинга могут быть как движимое, так и недвижимое имущество, кроме земельных участков и других природных объектов, а также имущества, запрещѐн-ного к свободному обращению.

Основными субъектами лизинга являются: лизингодатель – физическое или юридическое лицо, которое за счѐт собственных (или привлечѐнных) средств приобретает у фирмы-изготовителя (поставщика) или у оптовой фирмы имущество (объект) и передаѐт его во временное владение и пользование на определѐнных условиях; лизингополучатель – физическое или юридическое лицо, которое получает имущество во временное владение и пользование на определѐнных условиях; поставщик (изготовитель, продавец) – физическое или юридическое лицо, которое является владельцем имущества и продаѐт его лизингодателю.

Кроме того, при лизинговых сделках субъектами могут быть посредники и выступать в качестве представителя клиента или самостоятельного субъекта сделок с поставщиками, покупающего имущество в собственность с целью последующей продажи другим клиентам. Учитывая сложность лизинговых операций, посредниками выступают, как правило, брокерские фирмы, различные страховые и трастовые компании и т.д.

Лизинг классифицируется в зависимости от условий, предусмотренных участниками лизинговых сделок, от формы организации, от количества субъектов, срока эксплуатации и амортизации имущества, объѐма оказываемых услуг и т.д.

Следует подробнее изучить особенности основных видов лизинга.

В зависимости от срока эксплуатации и амортизации имущества различают финансовый и оперативный лизинг.

При финансовом лизинге срок договора лизинга равняется или максимально приближается к сроку его эксплуатации и амортизации. Если сторонами выбран срок договора, меньший нормативного срока службы, то в договоре указывается остаточная стоимость имущества по истечении срока договора. Финансовый – это наиболее распространѐн-ный вид лизинга. Он предусматривает сдачу в лизинг имущества на длительный срок и полное возмещение стоимости за период его пользования. При этом выбор объекта лизинга и его продавца, как правило, осуществляет пользователь; покупая имущество, лизингодатель должен уведомить продавца о передаче его в лизинг; при получении объекта техническое обслуживание, страхование и риски переходят к лизингополучателю; но все претензии по качеству, по срокам поставки он вправе предъявлять поставщику.

Оперативный лизинг отличается тем, что имущество передаѐтся лизингополучателю на срок, существенно меньший нормативного срока службы объекта лизинга. При этом техническое обслуживание, страхование и риски берет на себя лизингодатель, поэтому ставки лизинговых платежей обычно высокие.

Оперативный лизинг характеризуется небольшой продолжительностью контракта. Лизингодатель вынужден сдавать объект во временное пользование несколько раз и для него возрастает риск по возмещению остаточной стоимости объекта при отсутствии спроса на него. Развитие данного вида лизинга зависит от состояния вторичного рынка оборудования: при низком спросе на бывшее в употреблении имущество возникает проблема поиска очередного лизингополучателя или продажи объекта, поэтому лизинговые компании должны постоянно исследовать конъюнктуру рынка данного вида имущества – как нового, так и бывшего в употреблении.

Раздельный (левередж) лизинг (или лизинг с привлечением средств) – это наиболее сложный вид, он связан с многоканальным финансированием и используется, как правило, для реализации дорогостоящих проектов, когда объединяются несколько финансовых учреждений для финансирования крупных операций по лизингу, что не смогло бы сделать каждое из них в отдельности. Лизингодатель, покупая оборудование, оплачивает его из собственных средств лишь частично (15-20%), а остальную сумму берѐт в долгосрочный кредит у одного или нескольких кредиторов (банков, страховых компаний, инвестиционных фондов и др.); как правило, оформляет в пользу кредиторов залог на имущество до погашения займа; уступает им права на получение части лизинговых платежей в счѐт погашения ссуды. При этом лизингодатель пользуется всеми налоговыми льготами, которые рассчитываются исхо-дя из полной стоимости имущества, а не из еѐ части; и кроме обычного дохода получает ещѐ вознаграждение за организацию финансирования.

При раздельном лизинге основной риск по сделке несут кредиторы, а обеспечением возврата ссуды служат только лизинговые платежи и сдаваемое в лизинг имущество.

Групповой (акционерный) лизинг представляет собой разновидность раздельного лизинга, где в качестве лизингодателя выступает группа участников (акционеров). Они учреждают специальную корпорацию (трастовую компанию) и назначают доверенное лицо, которое в дальнейшем совершает все необходимые операции по лизингу.

Возвратный лизинг – это механизм, которым пользуются предприятия, испытывающие недостаток средств для своей производственной деятельности, но имеющие в собственности оборудование. В таком случае предприятие продаѐт часть своего оборудования лизинговой компании и одновременно заключает договор лизинга, то есть поставщик и лизингополучатель совмещены в одном лице (двухсторонняя сделка). При этом право владения и пользования сохраняет за собой лизингополучатель; денежные средства, полученные за проданное имущество, он может использовать для любых производственных или инвестиционных целей; а право собственности вернѐтся к нему после выплаты лизинговых платежей. Предпринимателям необходимо иметь в виду, что при возвратном лизинге имеет место временная утрата собственности на оборудование при фактическом использовании его уже на правах лизингополучателя.