- •1. Предмет, цілі і завдання дисципліни проектний аналіз.
- •2.Поняття, сутність та мета проектного аналізу. Основні складові проектного аналізу.
- •3.Поняття проекту: визначення проекту, ознаки проекту та його концепція в проектному аналізі.
- •4.Класифікація проектів, оточення та його основні учасники. Етапи управління проектом.
- •2) Експертиза
- •3) Переговори
- •4) Реалізація
- •5) Завершальна оцінка
- •7.Життєвий цикл за фазами: передінвестиційна, інвестиційна, виробнича
- •8.Поняття цінності та вартості проекту. Вигоди і витрати в проектному аналізі
- •10. Головні причини зміни вартості грошей у часі. Сутність методу дисконтування. Поняття коефіцієнта дисконтування та ставки дисконтування
- •11. Визначення теперішньої та майбутньої вартості
- •12. Визначення грошового потоку. Ревалентні та додаткові грошові потоки
- •13.Розрахунок дисконтованого грошового потоку
- •15.Критерії ефективності проектів. Метод чистої приведеної вартості (npv-метод)
- •17.Внутрішня норма дохідності інвестицій (irr)
- •18. Визначення індексу прибутковості (Рентабельності) рі. Аналіз альтернативних проектів
- •20.Управління структурою витрат проекту. Розрахунок точки беззбитковості, маржинальний дохід, запас міцності.
- •21.Графік точки беззбитковості проекту
- •22. Цілі і завдання аналізу проектних ризиків. Поняття проектних ризиків.
- •23.Класифікація та способи зниження проектних ризиків. Критерії оцінки ризику при виборі варіанта інвестування.
- •Експлуатаційна фаза
- •Кількісний підхід до оцінки ризику. Аналіз чутливості проекту.
- •25.Аналіз сценаріїв. Імітаційний метод Монте-Карло
- •26.Врахування ризику при прийнятті інвестиційних рішень. Метод визначення дисконтної ставки з урахуванням ризику.
- •27. Принципи управління проектними ризиками
- •Мета та завдання маркетингового аналізу.
11. Визначення теперішньої та майбутньої вартості
Життєвий цикл проектів досить тривалий, тому виникає проблема зіставлення вигід і затрат, що виникають у певному періоді. Концепція оцінки грошей у часі ґрунтується на тому, що вартість грошей з плином часу змінюється з урахуванням норм прибутку на ринку грошей. Нормою прибутку часто виступає позичковий процент, тобто сума доходу від використання грошей на ринку капіталів. У процесі порівняння вартості коштів застосовують два поняття: майбутня вартість коштів (future value — FV) та теперішня вартість коштів (present value — PV).
Майбутня вартість (FV) являє собою суму інвестованих у теперішній момент коштів, в яку вони мають перетворитися через певний проміжок часу з урахуванням певної ставки процента. Під ставкою процента розуміють вимір часової вартості грошей, суму процента на інвестиції, яка може бути отримана за даний період часу. Якщо інвестування здійснюється у короткому проміжку часу, то користуються простіш процентом — сумою, яку нараховано на первинну вартість вкладу в кінці одного періоду. Він обчислюється за формулою:
І=P*І*n,
де / — грошовий вираз процента, сума процентних грошей, які нараховано за період інвестування; р — первинна вартість вкладу; і — процентна ставка; п — кількість періодів платежів. Майбутня вартість розраховується таким чином:
FV = PV+І,
де PV— теперішня вартість грошей.
Якщо інвестування здійснюється у тривалому проміжку часу, то користуються складним процентом. Це сума доходу, яка утворюється в результаті інвестування за умови, що сума нарахованого процента не виплачується після кожного періоду, а приєднується до суми основного вкладу і у подальшому платіжному періоді сама приносить дохід.
Процес переходу від теперішньої вартості (PV) до майбутньої (FV) називається компаундуванням. Компаундування (нарахування) — операція, що дозволяє визначити величину остаточної майбутньої вартості за допомогою складних процентів. Рівняння для розрахунку майбутньої вартості шляхом компаундування має такий вигляд:
FV=PV(l + і)?
де FV— майбутня вартість; PV— теперішня вартість; і — ставка процента у поточному або реальному виразах; п — кількість років або строк служби проекту; (1 + ї)п — коефіцієнт (фактор) майбутньої вартості для і та п.
Процес дисконтування являє собою операцію, протилежну компаундуванню (нарощуванню складних процентів) при обумовленому кінцевому розмірі коштів.
Дисконтування — процес визначення теперішньої вартості потоку готівки шляхом коригування майбутніх грошових надходжень за допомогою коефіцієнта дисконтування.
Теперішня вартість (PV) являє собою суму майбутніх грошових надходжень, що наведені з урахуванням певної ставки процента до теперішнього періоду.
Аналогічно у дисконтуванні може застосовуватися простий і складний проценти, але на практиці використовують тільки складний процент. Розрахунок має такий вигляд:
PV = FV/(І +і)? = FV• І /(1 + і)п,
де 1 / (1 + 0" — фактор процента теперішньої вартості або коефіцієнт дисконтування.