2.5. Методы диагностики вероятности банкротства и пути финансового оздоровления предприятия

Оценка структуры баланса. Табл. 2.5.

Наименование показателя	Расчет	Ограничения	На конец периода	Отклонение от норматива
А	1	2	4	5
Коэффициент утраты платежеспособности	L9=(L4к.г.+3/t×ΔL4)/2	>1,0	0,9625	-0,0375

Значение коэффициента L4 и L7 отвечают нормативам, в этом случае предприятие в целом платеже способно, структура баланса удовлетворительна. По расчёту коэффициента L9 предприятие может утратить свою платежеспособность в течении 3 месяцев. Необходимо принять меры по улучшению платежеспособности.

Z2 = α + β * Коэффициент текущей ликвидности + γ * Удельный вес запасов в активах ( в долях единицы )

Z2 = -0,3877+(-1,0736)*1,848+0,0579*0,5922 = -2,337

В результате расчёта значение Z2˂0, вероятность банкротства невелика.

Пятифакторная модель Эдварда Альтмана:

ZF = 0,717x1+0,847x2+3,107x3+0,42x4+0,995x5,

где x1 — отношение собственного оборотного капитала к величине оборотных активов предприятия, т. е. показатель L7;

x2 — отношение чистой прибыли к величине активов предприятия, т. е. экономическая рентабельность (R4);

x3 – отношение прибыли до уплаты процентов и налогов к величине активов предприятия — коэффициент;

x4 – отношение величины собственного капитала к величине заёмного капитала предприятия — коэффициент U4;

x5 – отношение выручки от продажи продукции к величине активов предприятия, т. е. ресурсоотдача (d1).

ZF = 0,717*0,4202+0,847*0,249+3,107*0,329+0,42*1,287+0,995*1,734 = 3,8

Значение показателя ZF˃1,23, банкротство предприятию в ближайшее время не грозит.

Дискриминантная факторная модель диагностики риска банкротства предприятий ( Республика Беларусь )

ZБ = 0,111x1+13,239x2+1,676x3+0,515x4+3,8x5,

где x1 - отношение собственного оборотного капитала к величине оборотных активов предприятия, т. е. показатель L7;

x2 – отношение оборотных активов к величине внеоборотных активов предприятия;

x3 – отношение выручки от продажи продукции к величине активов предприятия, т. е. ресурсоотдача (d1);

x4 — отношение чистой прибыли к величине активов предприятия, т. е. экономическая рентабельность (R4);

x5 — отношение величины собственного капитала к величине совокупного капитала, т. е. коэффициент финансовой независимости ( U3 ).

ZБ = 0,111*0,4202+13,239*2,717+1,676*1,734+0,515*24,9+3,8*0,563 = 53,89

Величина ZБ˃8, предприятию банкротство не грозит.

Заключение

Проведя анализ финансового состояния ЗАО «Великоустюгской кисте-щёточной фабрики», используя исходную информацию - «Бухгалтерский баланс» ( форма № 1 ); «Отчёт о прибылях и убытках» ( форма № 2 ), можно сделать вывод, что:

Прибыль ЗАО «Великоустюгской кисте-щёточной фабрики» увеличилась за счёт увеличения выручки, которая увеличилась за счёт большего объёма реализованной продукции и увеличения цены на продукцию. Незначительное уменьшение прибыли произошло за счёт увеличения себестоимости и перерасхода по коммерческим расходам. В целом деятельность ЗАО «Великоустюгской кисте-щёточной фабрики» признаётся эффективной, так как коэффициент Д/Р больше 1.

Проведя анализ аналитического баланса можно сделать вывод, что:

Валюта баланса в конце 2000 г. увеличивается (+7055) тыс. руб.; темп роста оборотных активов (+160,35) % выше темпа роста внеоборотных активов (+18,25)%; темп роста кредиторской задолженности (+121,83) % чуть выше темпа роста дебиторской задолженности (+112,17) %; доля собственных средств в оборотных активах выше 10 % ( с 21,1 %- на начало2000г. До 29,37 % - на конец2000г. ). Данные показатели являются признаками «хорошего баланса».

Проведя анализ ликвидности баланса, можно сделать вывод, что ЗАО «Великоустюгская кисте-щёточная фабрика» в будущем будет платеже способна. Анализ ликвидности баланса является приблизительным, поэтому обратимся к более детальному анализу платежеспособности с помощью расчета коэффициентов, которые показывают, что предприятие платеже способно на конец 2000г, так как соотношение оборотных активов и краткосрочных обязательств выше, чем 1:1 ( на начало 2000г — 1,54; на конец 2000г — 1,848 ).

Проведя анализ финансовой устойчивости, можно сделать вывод, что уровень финансовой независимости предприятия характеризуется с помощью коэффициента U3, его значение с 54,7% до 56,3% говорит о том, что предприятие финансово не зависимо от заёмных источников финансирования.

Значение коэффициента U2 меньше 50%, значит за счёт собственных средств покрываются только запасы и дебиторская задолженность (от 32,7% до 40,2%), чтобы обеспечить бесперебойную деятельность.

Увязка коэффициента U1и U2 позволяет сделать вывод, что предприятие находится в неустойчивом финансовом состоянии, а большую часть своей деятельности предприятие финансирует за счёт собственных средств.

Оценка финансового состояния указывает на то, что ЗАО «Великоустюгская кисте-щёточная фабрика» на 2000 г. находится в кризисном финансовом состоянии,

при котором предприятие полностью зависит от заёмных источников финансирования. Собственного капитала и долго- и краткосрочных кредитов и займов не хватает для финансирования материальных оборотных средств, т. е. пополнение запасов идёт за счёт средств, образующихся в результате замедления погашения кредиторской задолженности.

Используя методы диагностики банкротства, можно сделать вывод, что ЗАО «Великоустюгской кисте-щёточной фабрике» на 2000 г. банкротство не грозит.

Одним из основных и наиболее радикальных направлений финансового оздоровления предприятия является поиск внутренних резервов по увеличению прибыльности производства и достижению безубыточной работы:

более полное использование производственной мощности;

повышение качества и конкурентоспособности продукции;

снижение её себестоимости;

рациональное использование материальных, трудовых и финансовых ресурсов;

сокращение непроизводительных расходов и потерь.

Основное внимание при этом необходимо уделить вопросам ресурсосбережения — внедрению прогрессивных норм, нормативов и ресурсосберегающих технологий, организации действенного учёта и контроля за использованием ресурсов, изучению и внедрению передового опыта в осуществлении режима экономии, материальному и моральному стимулированию работников в борьбе за экономию ресурсов и сокращение непроизводственных расходов и потерь.

Резервы улучшения финансового состояния предприятия могут быть выявлены с помощью маркетингового анализа по изучению спроса и предложения, рынков сбыта и формирования на этой основе оптимального ассортимента и структуры производства продукции.