3.2 Напрямки удосконалення управління грошовими потоками підприємства

Однією з основних причин виникнення кризових явищ на підприємстві є низький рівень фінансового менеджменту, а фактором, що зумовлює прийняття помилкових управлінських рішень, є відсутність ефективної системи фінансового аналізу і, в цілому, політики управління грошовими потоками.

Управління грошовими потоками підприємства є важливою складовою частиною загальної системи управління його фінансово-господарською діяльністю СТОВ “Мрія”.

Основною метою управління грошовими потоками є забезпечення фінансової рівноваги підприємства в процесі його діяльності і розвитку шляхом балансування обсягів надходження і витрачення грошових коштів підприємства та формування необхідної звітності, що забезпечить проведення усестороннього аналізу грошових потоків.

Політика управління грошовими потоками на підприємстві повинна складатися з наступних етапів:

• ведення повного та достовірного обліку грошових потоків;

• аналіз руху грошових коштів за попередній період;

• проведення оптимізації грошових потоків;

• здійснення контролінгу за рухом грошових коштів.

Розглянемо поетапно існуючу політику управління грошовими потоками у СТОВ “Мрія” із зазначенням необхідних компонентів кожного етапу політики,яка повинна існувати на кожному підприємстві та визначимо рівень відповідності політики управління грошовими потоками, яка склалася на СТОВ “Мрія”.

На першому етапі, забезпечення повного та достовірного обліку грошових потоків, повинні здійснюватися такі дії:

• визначення періоду, на який має формуватись облік підприємства;

• складання 5-ти форм фінансової звітності;

• систематизація сформованої фінансової звітності;

• аналіз зведеної фінансової інформації.

Що стосується даного етапу, то у СТОВ “Мрія” все виконується на належному рівні. На підприємстві формуються відповідні форми звітності (баланс, звіт про фінансові результати, звіт про рух грошових коштів, звіт про власний капітал, примітки до річної фінансової звітності), які дозволяють проаналізувати та оцінити процес надходження та вибуття грошових коштів.

Рух грошових коштів заноситься та відображається у відповідних електронних програмах («1С Бухгалтерія», версія 8.1), які призначені для спрощення ведення обліку та аудиту. А висока кваліфікація персоналу говорить про те, що до даних питань відносяться відповідально, все фіксується вчасно, інформація відповідає дійсності та не є прихованою.

Другий етап має назву аналіз руху грошових коштів за попередній період. На даному етапі повинні виконуватися такі дії:

• аналіз систематизованої фінансової інформації;

• розрахунок показників, які відображаються зміни в складі та в структурі вхідних та вихідних грошових потоків, чистих грошових потоків від операційної, фінансової та інвестиційної діяльності, розрахунок показників ефективності та ліквідності грошових потоків;

• складання детального звіту з висновками за проведеними розрахунками.

В рамках розрахунку показників вхідного та вихідного грошових потоків пропонується:

• ідентифікувати, і систематизувати напрямки та сфери економічної діяльності підприємства;

• визначити характер взаємного впливу визначених напрямків діяльності підприємства у розрізі видів діяльності .

Як вже зазначалося облік на підприємстві ведеться згідно з вимог законодавства. Та цього не достатньо. На підприємстві не здійснюється аналіз отриманих показників з показниками попереднього періоду. Відділ бухгалтерії цим не займається, оскільки даний вид роботи потребує значних затрат часу та сил, а відповідного відділу чи спеціаліста, який би міг здійснювати такий аналіз на підприємстві не має. Що стосується даного етапу, то можна зазначити, що керівництво підприємства чітко визначає напрямки на сфери економічної діяльності в результаті яких виникають вхідні та вихідні грошові потоки. З процесами систематизації та оптимізації у підприємства виникають проблеми. Керівництво та робочий колектив зацікавлені в високих прибутках СТОВ “Мрія”, але враховуючи те, що підприємство є молодим, ще не сформовані відповідні відділи, які б займалися процесами планування та прогнозування (грошових коштів у тому числі), оскільки це потребує найму додаткового персоналу, що здійснює збільшення витрат підприємства на оплату праці.

Наступним етапом політики управління грошовими потоками є оптимізація грошових потоків.

У ході третього етапу повинна здійснюватися розробка деталізованого прогнозу вхідних грошових потоків, відповідне планування вихідних грошових потоків підприємства та їх співставлення за наступними стадіями:

• на основі статистичних даних, економічних розрахунків та експертних оцінок прогнозуються планові вхідні та планові вихідні грошові потоки підприємства;

• при сформованому календарі позитивного та від'ємного грошових потоків, проводиться їх співставлення у часі;

• ідентифікуються періоди з касовими розривами та надлишками грошових потоків;

• визначаються задачі оптимізації грошових потоків фінансових інвестицій, на які покладається головне завдання компенсації тимчасового розбалансування грошових потоків підприємства;

• проводиться аналіз витрат з обслуговування грошових потоків на плановий період;

• вносяться відповідні корективи до процесу управління грошовими потоками з приводу оптимізації рівня витрат управління грошовими потоками за критерієм досягнення оптимального співвідношення обсягу цих витрат та економічного ефекту;

• оцінюється досягнення цільового обсягу чистого грошового потоку підприємства і при необхідності коригуються відповідні планові показники діяльності підприємства .

З врахуванням ситуацію, що клалася пропонується збільшити приплив грошових коштів та зменшити відтік грошових коштів за допомогою короткострокових та довгострокових заходів.

Короткострокові заходи направлені на покращення рівномірності на синхронізації грошового потоку СТОВ “Мрія”:

• продаж або здача в оренду необоротних активів;

• раціоналізація асортименту продукції;

• реструктуризація дебіторської заборгованості у фінансові інструменти;

• використання часткової передоплати;

• залучення зовнішніх джерел короткострокового фінансування;

• розробка системи знижок для покупців;

• скорочення витрат;

• відстрочка платежів за зобов'язаннями;

• використання знижок постачальникам ;

• перегляд програми інвестицій.

Довгострокові заходи направлені на покращення рівномірності на синхронізації грошового потоку СТОВ “Мрія”:

• додаткова емісія акцій та облігацій;

• пошук стратегічних партнерів;

• пошук потенційного інвестора;

• довгострокові контакти, що передбачають знижки або відстрочки платежів;

• податкове планування.

Заключним етапом оптимізації є забезпечення умов максимізації чистого грошового потоку підприємства.

Максимізація грошового потоку – це напрям, який найбільш важливо визначає результати попередніх етапів. Його зростання забезпечує підвищення темпів економічного розвитку підприємства на принципах самофінансування, знижує залежність цього розвитку від зовнішніх джерел формування фінансових ресурсів, забезпечує приріст ринкової вартості підприємства.

Важливим моментом в оптимізації грошових потоків є їх прогнозування як метод прораховування різних варіантів, порівняння отриманих результатів і вибору оптимального.

Для цього необхідна методика, яка дозволила б визначити грошові потоки і чистий фінансовий результат під впливом змін зовнішнього і внутрішнього середовища.

Проведемо оптимізацію потоків грошових коштів на основі вітчизняної методики, що виходить з розрахунку тривалості фінансового циклу.

Здійснимо оптимізацію залишку грошових коштів за 2012 рік, використовуючи розрахунок мінімально необхідного залишку грошових коштів за вітчизняною методикою. Вихідні дані представлені в таблиці 3.1.

Таблиця 3.1

Вихідні дані для розрахунку фінансового циклу

СТОВ “Мрія” на 2012 рік

Показник	2011 рік
Середньорічні запаси і витрати, тис. грн.	15510,5
Середньорічна дебіторська заборгованість, тис. грн.	7052,5
Середньорічна кредиторська заборгованість, тис. грн.	16912,5
Собівартість реалізованої продукції, тис. грн.	75232
Виручка від реалізації продукції, тис грн.	84722
Тривалість обороту запасів і витрат, дні	103
Тривалість обороту ДЗ, дні	34
Тривалість обороту КЗ, дні	67
Тривалість фінансовго циклу, дні	70

Визначення тривалості фінансового циклу необхідне для розрахунку мінімально необхідного залишку грошових активів та визначення ефективності управління грошовими активами, що приведений в таблиці 3.2. Як бачимо, мінімально необхідний залишок грошових коштів значно вищий ніж середній залишок грошових коштів на даному підприємстві.

Таблиця 3.2

Визначення мінімально необхідного залишку

грошових коштів на 2012 рік

Показник	2012 рік
Тривалість фінансовго циклу,дні	70
Видатки, тис. грн.	78821
Одноденна потреба в грошових активах, тис. грн.	218,95
Залишок грошових активів мінімально необхідний з урахуванням оборотності, тис. грн.	15326,31
Залишок грошових коштів на рахунках, тис. грн.	3385

Це значить, що управління грошовими коштами здійснювалося неефективно. Для вирішення даної проблеми необхідно оптимізувати залишок грошових активів на підприємстві.

Додаткова потреба в фінансуванні становить : 11941,31 (15326,31-3385) тис. грн.

З-поміж багатьох заходів, які сприяють підвищенню платоспроможності й підтримуванню ефективної господарської діяльності можна запропонувати такі:

• зміна стилю управління;

• інвентаризація активів підприємства;

• оптимізація дебіторської заборгованості, зниження витрат підприємства;

• реструктуризація боргів перетворенням короткострокової заборгованості в довгострокові позики або іпотеки;

• проведення капітального ремонту, модернізації основних фондів, заміни застарілого устаткування;

• банківський кредит .

Основну увагу при цьому необхідно приділити питанням ресурсозберігання: впровадження прогресивних норм, нормативів і ресурсозберігаючих технологій, використання вторинної сировини, організації дієвого обліку і контролю за використанням ресурсів, вивчення і впровадження передового досвіду в здійсненні режиму економії, матеріального і морального стимулювання працівників за економію ресурсів і скорочення непродуктивних витрат і втрат. Велику допомогу у виявленні резервів поліпшення платоспроможності підприємства може надати маркетинговий аналіз по вивченню попиту і пропозиції, ринків збуту і формування на цій основі оптимального асортименту і структури виробництва і реалізації продукції підприємства .

Заключним етапом є здійснення контролінгу за рухом грошових коштів.

У результаті оптимізаційного процесу, грошові потоки підприємства мають бути оптимізованими за критерієм досягнення чистим грошовим потоком цільового обсягу, що має дорівнювати приросту страхового запасу грошових активів підприємства. У випадку неможливості збалансування грошових потоків, доцільно переглянути грошові потоки операційної та інвестиційної діяльностей для досягнення чистим грошовим потоком підприємства цільового обсягу. За умови збалансування грошового потоку підприємства протягом досліджуваного періоду, грошові потоки підприємства пропонується упорядкувати за допомогою бюджету (плану) грошових потоків підприємства.

На етапі реалізації управлінських рішень, спочатку повинен здійснюватися збір та аналіз оперативних даних про стан грошових потоків.

Відповідно до них оперативно коригуються відповіді планові показники оптимізації грошових потоків підприємства і вносяться зміни у платіжний календар підприємства. На основі відкоригованого платіжного календаря планується подальше здійснення платежів .

Керівництво СТОВ “Мрія” приділяє увагу питання, що стосується оптимізації грошових потоків, у вигляді певних усних розпоряджень персоналу для покращення їх показників роботи чи своїх особистих планів щодо подальшого розвитку діяльності підприємства. На аналізованому підприємстві не складаються плани щодо майбутнього надходження чи вибуття грошових коштів, не ведеться прогнозування грошових потоків, не відбувається їх оптимізація.

Для контролю і аналізу досягнутих результатів необхідно аналізувати рівень синхронності, збалансованості та ефективності грошових потоків підприємства, та визначати відхилення досягнутих цільових показників оптимізації грошових потоків підприємства від планових. Також необхідно дослідити вплив факторів, що обумовили відхилення, та економічні наслідки відхилення задач, цілей та принципів, що не досягнуті у результаті процесу оптимізації грошових потоків підприємства .

На останньому етапі коригування відповідних цільових параметрів грошових потоків доцільно здійснювати пошук альтернативних шляхів коригування поставлених відповідних цілей та задач оптимізації грошових потоків підприємства, а також вибір і реалізацію відповідного рішення щодо коригування цілей та задач оптимізації грошових потоків підприємства.

Здійснення контролінгу за рухом грошових коштів на підприємстві ведеться з боку керівників. Та досить складно здійснити такий контроль не опираючись на попередньо проведений аналіз, сформований план чи складений прогноз.

Таким чином, на основі отриманої інформації можна стверджувати, що заплановану суму надходжень грошових коштів від реалізації продукції можливо збільшити за рахунок росту планового об’єму реалізації продукції, зменшення об’єму реалізації продукції в кредит та зменшення раніше не інкасованого залишку дебіторської заборгованості в плановому періоді.

При плануванні майбутньої суми валового прибутку по операційній діяльності необхідно збільшити запланований об’єм реалізації продукції, зменшити планову суму операційних затрат. Це можна зробити за рахунок вже наявних коштів, які будуть не ефективно використовуватися.

Далі слід розрахувати планову суму податків, що сплачуються за рахунок прибутку. Розраховане значення буде включати в себе планову суму валового прибутку, ставку податку на прибуток та суму інших податків та зборів. Наступним етапом є розрахунок планової суми чистого прибутку підприємства по операційній діяльності, яка дорівнює різниці планової суми валового прибутку підприємства по операційній діяльності та планової суми податкових платежів. Як видно із розрахунків вже в наступному році ми не тільки покращуємо розраховане значення, а й виходимо зі збитків на прибуток по операційній діяльності.

При розрахунку планової суми витрат грошових коштів по операційній діяльності необхідно зменшити планову суму операційних затрат по виробництву і реалізації продукції та збільшити суму амортизаційних відрахувань, а ремонт або заміна даних основних засобів було б гарним вкладенням надлишкової суми коштів.

Останнім етапом є розрахунок планової суми чистого грошового потоку.

Як бачимо із розрахунків ми отримали позитивну суму чистого грошового потоку. Це означає, що позитивний грошовий потік перевищує від’ємний грошовий потік. На даний результат вплинуло зростання виручки від реалізації продукції та послуг, зменшення суми дебіторської заборгованості, збільшення суми податкових платежів та зборів внаслідок збільшення об’єму реалізації продукції.

За допомогою здійснення планування грошових потоків можна отримати вільні грошові кошти, які будуть використовуватися для покращення фінансового стану на підприємстві [12].

Так, поточні фінансові потребі (ПФП) розраховуються за формулою:

ПФП= З + ДЗ – КЗ, (3.1)

де З – запаси;

ДЗ – дебіторська заборгованість;

КЗ – кредиторська заборгованість.

Поточні фінансові потреби СТОВ “Мрія” у 2011 році склали 4693 тис. грн.

Порівнюючи ПФП з власним оборотним капіталом (ВОК) можемо визначити дефіцит грошових коштів (ДК):

ДК = ВОК – ПФП (3.2)

Дефіцит коштів СТОВ “Мрія” у 2010 році склав – 335 тис. грн.

Отже, з метою зростання обсягу вхідного грошового потоку ми пропонуємо збільшити суму прибутку від операційної діяльності у 1,7 рази (зі збитків - (2955,9) тис. грн. до прибутків в 2069,1 тис. грн.), тобто нарешті покинули зону збитків. Все це призведе до зростання вхідного грошового потоку, зменшення потреби підприємства у додаткових джерелах фінансування та значно скоротить операційні витрати, і відповідно, до зростання чистого прибутку, отже і власного оборотного капіталу.

Також, можна запропонувати вести більш жорстку політику управління оборотними активами: запасами та дебіторською заборгованістю за товари (скоротити строки оплати клієнтам до 30 днів, та ввести більш жорсткі штрафні санкції за прострочення). Договори з постачальниками мають строки оплати 40 днів. Тобто 10 і більше днів підприємство матиме можливість використовувати кошти постачальників на фінансування поточної діяльності безкоштовно. Запропонована політика призведе до зростання швидкості обертання оборотних активів, а отже і прибутковості діяльності. За таких умов відбувається підвищення прибутковості діяльності, зменшення залежності від зовнішнього фінансування та покращення показників фінансової стійкості.