24. . Методика составления производных балансовых отчетов для управления собственностью предприятия при дивестировании

Дивестирование – это финансовая операция, инициируемая менеджментом корпорации, связанная с продажей сегмента корпорации третьей стороне. В качестве «сегмента» корпорации могут выступать ее подразделения, производственные линии или иные материальные активы, которые родительская корпорация продает за денежные средства или ценные бумаги, или какую-то их комбинацию.

Можно выделить 4 метода дивестирования:

1. Ликвидация фирмы при внешней реорганизации в случае купли-продажи предприятия как единого имущественного комплекса.

1. Частичные распродажи (внутренняя реорганизация).

2. Передача акций, долей, паев и т.д.

3. Выделение части собственного капитала.

Анергия возможна на любом предприятии, где активы или подразделения негативно воздействуют друг на друга и на результаты хозяйственной деятельности. Это может быть обусловлено несовместимостью части активов с общей производственной структурой предприятия, неспособностью менеджмента эффективно управлять некоторыми активами, отсутствием ресурсов для эффективного использования части активов предприятия.

Эмпирические исследования свидетельствуют о том, что техники сжатия (выделение, разделение, дивестирование) создают дополнительную стоимость предприятию. Распродажи (sell-offs) могут проводиться в форме продажи части компании (частичная распродажа), либо компании в целом (добровольная ликвидация).

Передача акций (spin-off) - распределение между акционерами акций дочерней компании, после которого последняя становится абсолютно независимой. При дивестировании в форме передачи акций возможен синергический эффект.

Выделение части собственного капитала (equity carve-out) состоит в открытой продаже акций дочерней компании, при которой материнская компания обычно удерживает в своих руках большинство голосов, что обеспечивает ей сохранение контроля.

Право собственности на предприятие переходит к покупателю с момента государственной регистрации этого права. Право собственности на предприятие переходит к покупателю и подлежит государственной регистрации непосредственно после передачи предприятия покупателю.

Алгоритм построения производного нулевого баланса при дивестировании в форме продажи предприятия включает этапы:

1. Корректировка данных исходного баланса (исправительные записи, отражение неучтенных активов, отражение неучтенных обязательств).

2. Определение цены реализации предприятия как единого имущественного комплекса.

3. Отражение процесса реализации предприятия.

4. Составление бухгалтерских проводок в выбранной для принятия решения оценке (рыночной, прогнозной рыночной).

5. Отражение процесса распределения собственного капитала (покрытия убытков).

Основным отличием ликвидационного баланса и нулевого баланса при дивестициях в форме продажи предприятия является отражение продажи активов по договорным ценам.

При анализе дивестиции в форме частичной продажи собственности необходимо также построение производного баланса.

Методика построения производного баланса при дивестициях в форме частичной распродажи собственности:

1. Корректировка данных исходного баланса (исправительные записи, отражение неучтенных активов, отражение неучтенных обязательств).

2. Определение цены реализации продаваемых объектов.

3. Отражение процесса реализации продаваемых объектов.

4. Определение финансовых результатов реализации объектов и построение производного баланса.