2. Структура и функции рынка ценных бумаг

Рынок ценных бумаг – это рынок, где производятся операции с ценными бумагами.

Помимо эмитентов (организация, выпускающая в обращение ценные бумаги) и инвесторов (юридическое или физическое лицо, осуществляющее инвестиции, вкладывающее средства в инвестиционные проекты) на рынке ценных бумаг действуют разного рода посредники (брокеры, дилеры, маклеры).

Брокер – это профессиональный участник рынка ценных бумаг, совершающий сделки с ценными бумагами от имени и по поручению клиента, на условиях получения комиссионного вознаграждения в процентах от суммы заключения сделки.

Дилер – профессиональный участник рынка, который осуществляет сделки от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки и/или продажи определенных ценных бумаг. Его доход состоит из разницы цены продажи и цены покупки.

Управляющий – это участник рынка ценных бумаг, осуществляющий деятельность по управлению ценными бумагами. Он от своего имени в течение определенного срока осуществляет доверительное управление ценными бумагами или денежными средствами, переданными ему во владение третьим лицом и предназначенными для инвестирования в ценные бумаги. За свою деятельность управляющий получает определенное вознаграждение.

Маклеры играют на бирже (спекулятивные сделки).

По характеру эмиссии ценных бумаг рынок делится на первичный и вторичный.

Первичный рынок ценных бумаг – это место, где происходит первичная эмиссия и первичное размещение ценных бумаг. В результате продажи акций и облигаций на первичном рынке эмитент получает необходимые ему финансовые средства, а бумаги оседают в руках первоначальных покупателей.

Последующие перепродажи бумаг образуют вторичный рынок – это наиболее активная часть фондового рынка, где осуществляется большинство операций с ценными бумагами, на котором происходит только перераспределение ресурсов среди последующих инвесторов.

Составную часть вторичного рынка ценных бумаг занимает фондовая биржа. Фондовая биржа – это определенным образом организованный рынок, на котором производятся сделки купли-продажи ценных бумаг.

Функции фондовой биржи:

1. создание постоянно действующего рынка и организация биржевых торгов;

2. котировка биржевых цен;

3. информационное обеспечение;

4. поддержка профессионализма торговых и финансовых посредников;

5. выработка правил и гарантированное исполнение биржевых сделок;

6. индикация состояния экономики, ее товарных сегментов и фондового рынка.

Основными видами сделок на фондовой бирже являются кассовые, срочные, арбитражные, пакетные.

По кассовым сделкам ценные бумаги оплачиваются и передаются покупателю в день заключения сделки, иногда в течение недели.

Срочные (фьючерские) сделки – наиболее распространенный вид операций на фондовой бирже. При таких сделках ценные бумаги покупаются или продаются на условиях их передачи и платежа через определенный срок (от одного месяца до трех месяцев).

Арбитражная сделка представляет собой биржевую операцию по перепродаже ценных бумаг на различных биржах (когда есть разница в курсах).

Пакетной называется сделка по купле-продаже крупных партий ценных бумаг.

Из истории развития фондовых бирж

Первая фондовая биржа была учреждена в Амстердаме в 1611, однако постепенно слава мирового финансового центра перешла к Лондонской фондовой бирже. Во второй половине 18 в. несколько дилеров, специализирующихся на переводных векселях (по сути, письменных обязательствах уплатить определенную сумму через несколько месяцев), стали регулярно встречаться в одной из кофеен Лондона. В то время большинство финансовых сделок заключалось именно в подобных заведениях; например, история гигантской ассоциации страховщиков «Ллойдс» также началась с кофейни. В 1773 место сбора дилеров стало называться «Биржевой кофейней», а к 1802 объем фондовой торговли настолько возрос (отчасти в связи с финансированием наполеоновских войн), что для проведения финансовых операций пришлось оборудовать специальное новое здание.

К концу 18 в. такие биржи возникли и в других странах Европы. Распространение в 19 в. акционерных компаний подтолкнуло развитие фондовых бирж. Фондовые рынки стали формироваться практически во всех европейских странах, а также на других континентах.