Тема 10. Методы прогнозирования финансового состояния

Задача 25.

На основе приведенных ниже сведений дать оценку вероятности банкротства, используя модель Э.Альтмана для предприятий, чьи акции не котируются на фондовом рынке:

Таблица 6.

Показатель	Сумма, тыс. руб.
1.Валюта баланса – всего в том числе: - собственный капитал (капитал и резервы) из него: резервный капитал нераспределенная прибыль - заемный капитал из него: краткосрочные обязательства 2. Оборотные активы 3. Прибыль до налогообложения 4. Проценты к уплате 5. Выручка-нетто от продаж	128500 56450 10280 18060 72050 58260 60780 10150 3310 132660

Решение.

1. Модель Z- счета Альтмана имеет вид :

Z – счет = 0,717 ∙ К₁ + 0,847· К₂ + 3,107 ∙ К₃ + 0,420 · К₄ + 0,998 ∙ К₅ ,

Где К₁ – отношение чистого оборотного капитала к активам;

К₂ – отношение суммы резервного капитала и нераспределенной при-

были к активам;

К₃ - отношение суммы прибыли до налогообложения и процентов к

Уплате к активам;

К₄ – отношение собственного капитала (капитала и резервов) к заем-

ному капиталу;

К₅ – отношение выручки-нетто к активам.

2. Расчет коэффициентов модели:

К₁ = (60780 – 58260) : 128500 = 0,0196;

К₂ = (10280 + 18060) : 128500 = 0,220;

К₃ = (10150 + 3310) : 128500 = 0,1047;

К₄ = 56450 : 72050 = 0,7834;

К₅ = 132660 : 128500 = 1,0323.

3. Расчет интегрального показателя:

Z-счет = 0,0196 · 0,717 + 0,22 ∙ 0,847 + 0,105 ·3,107 + 0,783 ∙ 0,42 +

+ 1,032 · 0,998 = 1,885.

Таким образом, расчет показал, что предприятие находится в зоне неопределенности, то есть угроза банкротства может стать реальностью, если руководство предприятия своевременно не предпримет меры, направленные:

- на повышение доли активов, свободных от обязательств (К₁);

- повышение роли собственного капитала в составе источников средств (К₄);

- ускорение оборачиваемости активов (К₅).

Задача 26.

На основе приведенных ниже данных исчислить по состоянию на конец года коэффициенты платежеспособности по текущим обязательствам и текущей ликвидности в трех вариантах:

- по общепринятой методике;

- по «Правилам проведения арбитражным управляющим финансового анализа»;

- по методике ФНС (2006 г.)

Таблица 7.

Показатель

Сумма, тыс. руб.

По данным ф.1 – Бухгалтерский баланс 1. Оборотные активы – всего, В том числе: 1.1. остатки товаров отгруженных 1.2. остатки готовой продукции и товаров для пе- репродажи 1.3. НДС по приобретенным ценностям 1.4.долгосрочная дебиторская задолженность 1.5. краткосрочная дебиторская задолженность 1.6. краткосрочные финансовые вложения 1.7. денежные средства 1.8. прочие оборотные активы 2. Краткосрочные обязательства – всего, В том числе: 2.1. доходы будущих периодов 2.2. резервы предстоящих расходов и платежей По данным Ф.2 – Отчет о прибылях и убытках 3. Выручка-нетто от продажи По данным бухгалтерского аналитического учета 4. Собственные акции, выкупленные у акционеров 5. Задолженность участников по взносам в Устав- ный капитал

28620 4080 1490 376 4218 8208 655 1462 74 15490 828 1532 84250 160 85

Решение.

1.Согласно общепринятой практике, коэффициент текущей ликвидности (Ктл) исчисляется путем деления стоимости оборотных активов на величину краткосрочных обязательств:

1) без корректировки краткосрочных обязательств:

Ктл = 28620 : 15490 = 1,85, то есть оборотные активы в 1,85 раза превышают краткосрочные обязательства, что для промышленного предприятия не вполне достаточно, поскольку состав оборотных активов по степени их ликвидности неоднороден: и если в составе оборотных активов будет занимать значительный удельный вес низколиквидная часть (запасы , а также сомнительная и просроченная дебиторская задолженность), то платежеспособность не будет обеспечена;

2) с корректировкой оборотных активов и краткосрочных обязательств:

Ктл = (28620 – 376 - 4218) : (15490 – 828 – 1532) = 1,83.

Таким образом, с учетом корректировок положение практически не изменилось.

2. В соответствии с «Правилами проведения арбитражным управляющим финансового анализа» (2003г.):

1) коэффициент текущей ликвидности будет равен:

Ктл = (4080 +8208 – 85 + 655 – 160 + 1462 + 74): ( (15490 – 828 – 1532 ) = 14234 : 13130 = 1,08;

2) степень платежеспособности по текущим обязательствам (Кпл) определяется путем деления величины краткосрочных обязательств на среднемесячную выручку:

Кпл = 13130 : 84250 /12 = 1,9 месяца.

Как видно, коэффициент текущей ликвидности исчислен с существенными корректировками по сравнению с общепринятой практикой, так как он свободен, прежде всего, от той части оборотных активов, которые не смогут быть достаточно быстро мобилизованы на случай погашения всех краткосрочных обязательств: остатков сырья и материалов, готовой продукции на складе, НДС по приобретенным ценностям.

Значения обоих коэффициентов, исчисленные в соответствии с данным документом, свидетельствуют о благополучном положении с состоянием платежеспособности, так как Ктл >1 и Кпл - до трех месяцев.

3. В соответствии с «Методикой проведения ФНС учета и анализа финансового состояния и платежеспособности стратегических предприятий и организаций» (2006г.):

1) коэффициент текущей ликвидности определяется так:

Ктл = (4080 + 1490 + 8208 + 655 + 1462 + 74) : 13130 = 1,22;

2) степень платежеспособности по текущим обязательствам исчисляется аналогично предыдущей методике:

Кпл = 13130 : 84250 /12 = 1,9 месяца.

Коэффициент текущей ликвидности, исчисленный по данной методике, несколько отличается по величине от предыдущего в связи с тем, что он определяется лишь по данным отчетности: без привлечения дополнительных сведений о задолженности участников по взносам в Уставный капитал и собственных акциях, выкупленных у акционеров.

Полученные значения данных коэффициентов дают основание Федеральной налоговой службе отнести данное предприятие к первой группе – платежеспособным предприятиям (Ктл> 1 и Кпл – до 6-ти месяцев), имеющим возможность в установленный срок в полном объеме рассчитаться по своим текущим обязательствам за счет текущей хозяйственной деятельности или за счет своего ликвидного имущества.