4. Основні напрямки поліпшення використання капіталу підприємства та оптимізації джерел його формування.

Одним з основних напрямів поліпшення використання капіталу підприємства є, перш за все, забезпечення максимального обсягу залучення власних фінансових ресурсів за рахнок внутрішніх джерел: чистого прибутку і амортизаційних відрахувань.

Збільшення чистого прибутку можливе за рахунок підвищення еефктивності використання власного капіталу – збільшення оборотності та підвищення рентабельності власного капіталу.

Збільшення обсягів фінансування за рахунок амортизаційних відрахувань можливе шляхом застосування прискореної амортизації основних засобів.

Залучення капіталу за рахунок зовнішніх джерел (випуск акцій для залучення власного капіталу чи випуск облігацій або залучення довгострокового банківського кредиту) повинен проводитися з урахуванням вартості залученого капіталу.

Підприємство повинне відслідковувати середньозважену вартість капталу (середньозавжена вартість капіталу ввизначається як сума добутків капіталу кожного виду на вартість капіатлу цього виду) і не допускати значного його росту. Критерієм є перевищення рентабельності власного капіталу, рентабельності інвестицій над сердньозваженою вартістю капіталу.

Тема 7. Аналіз вхідних і вихідних грошових потоків

1. Поняття грошового потоку та його значення для фінансової діяльності підприємства.

2. Класифікація грошових потоків підприємства та їх характеристика і аналіз. Аналіз грошових коштів від основної, інвестиційної і фінансової діяльності.

3. Звіт про рух грошових коштів. Прямий і непрямий методи складання звіту про рух грошових коштів.

4. Поняття чистого грошового потоку. Розрахунок чистого грошового потоку від різних видів діяльності.

5. Аналіз грошових потоків із застосуванням системи коефіцієнтів.

6. Ліквідний грошовий потік. Розрахунок ліквідного грошового потоку.

7. Принципи управління грошовими потоками. Прогнозування надходження та вибуття грошових коштів. Розрахунок коефіцієнтів інкасації. Дефіцит і надлишок грошових коштів.

8. Шляхи поліпшення управління грошовими потоками.

Мета лекції.

Вивчення грошових потоків підприємства та оволодіння методикою їх аналізу.

1. Поняття грошового потоку та його значення для фінансової діяльності підприємства.

Існує три найбільш важливих фінансових показники діяльності підприємства:

• виручка від реалізації;

• прибуток;

• потік грошових коштів.

Сукупність цих трьох показників і тенденцій їх зміни характеризує ефективність роботи підприємства і його головні проблеми.

Основні відмінності цих понять.

Виручка – звітний дохід від реалізації товарів, робіт, послуг за певний період, який враховує як грошові так і не грошові форми доходу.

Прибуток – різниця між звітними доходами від реалізації товарів, робіт, послуг і нарахованими витратами на реалізовану продукцію.

Рух грошових коштів – надходження і вибуття грошових коштів в процесі здійснення господарської діяльності підприємства.

Різниця між сумою отриманого прибутку і величиною грошових коштів:

• прибуток відображає облікові грошові і не грошові доходи протягом певного часу, що не співпадає з реальним надходженням грошових коштів;

• прибуток визнається після здійснення продажу, а не після надходження грошових коштів;

• при розрахунку прибутку витрати на виробництво продукції визнаються після її реалізації, а не в момент їх оплати;

• грошовий потік враховує рух грошових коштів, які не враховуються при розрахунку прибутку: амортизацію, капітальні витрати, податки, штрафи, боргові виплати і чисту суму боргу, позикові і авансовані кошти.

В умовах інфляції і неплатежів управління грошовими потоками є однією з найбільш важливих задач підприємства.

Слід чітко розуміти, що прибуток за звітний період і грошові кошти, отримані підприємством протягом періоду не одне і те ж. Наявність прибутку не завжди означає наявність у підприємства вільних грошових коштів, доступних для використання.

Основні поняття, що характеризують рух грошових коштів.

Грошові кошти - готівка, кошти на рахунках у банках та депозити до запитання.

Еквіваленти грошових коштів - короткострокові високоліквідні фінансові інвестиції, які вільно конвертуються у певні суми грошових коштів і які характеризуються незначним ризиком зміни їх вартості.

Рух грошових коштів - надходження і вибуття грошових коштів та їхніх еквівалентів.

Грошовий потік підприємства це сукупність розподілених в часі надходжень і виплат грошових коштів, які генеруються його господарською діяльністю.

Управління грошовими потоками включає:

• облік руху грошових коштів;

• аналіз потоків грошових коштів;

• складання бюджету грошових коштів.

Управління грошовими потоками важливо для підприємства з точки зору необхідності:

• управління оборотним капіталом (оцінки короткострокової потреби в готівкових коштах і управлінні запасами);

• планування часових параметрів капітальних витрат;

• управління капітальними потребами (фінансування їх за рахунок власних коштів або кредитів банків);

• управління затратами і їх оптимізація з точки зору більш раціонального розподілу ресурсів підприємства в процесі виробництва;

• управління економічним ростом.

Основне завдання аналізу грошових потоків полягає в з’ясуванні причин нестачі (надлишку) грошових коштів, визначенні джерел їх надходжень і напрямків використання.

Для визначення грошових потоків використовують прямий і непрямий методи.

Основним документом для аналізу грошових потоків є Звіт про рух грошових коштів (ф.3).

Значення ефективного управління грошовими потоками підприємства визначається наступним:

• грошові потоки обслуговують здійснення господарської діяльності підприємства у всіх її аспектах;

• ефективне управління грошовими потоками забезпечує фінансову рівновагу підприємства в процесі його стратегічного розвитку;

• раціональне формування грошових потоків сприяє підвищенню ритмічності здійснення операційного процесу управління;

• ефективне управління грошовими потоками дозволяє скоротити потреби підприємства в позиковому капіталі;

• управління грошовими потоками є важливим фінансовим важелем забезпечення прискорення обороту капіталу підприємства;

• ефективне управління грошовими потоками забезпечує зниження ризику неплатоспроможності підприємства;

• активні форми управління грошовими потоками дозволяють підприємству отримувати додатковий прибуток, який генерується безпосередньо його грошовими активами.