5. Операційний, виробничий і фінансовий цикли
Операційний цикл - проміжок часу між придбанням запасів для здійснення діяльності та отриманням коштів від реалізації виробленої з них продукції або товарів і послуг.
Виробничий цикл - розпочинається з моменту надходження матеріалів на склад підприємства і закінчується в момент відвантаження покупцю продукції, що була виготовлена з даних матеріалів.
Фінансовий цикл - розпочинається з моменту оплати постачальникам матеріалів (погашення кредиторської заборгованості) і закінчується в момент отримання грошових коштів від покупців за відвантажену продукцію (погашення кредиторської заборгованості).
Для оцінки тривалості циклів використовуються показники оборотності (період обороту в днях).
Виробничий цикл |
Фінансовий цикл |
|
період обороту кредиторської заборгованості; період обороту дебіторської заборгованості. |
Виробничий
цикл
Період обороту
Період обороту
ТМЗ, незавершеного дебіторської
заборгованості
виробництва і
готової продукції
Період обороту
кредиторської
заборгованості
Фінансовий
цикл
Період обороту
дебіторської заборгованості
За оцінками спеціалістів із фінансового менеджменту, із загальної економії, яку підприємство може отримати при ефективному управлінні фінансами 50% може дати ефективне управління товарно-матеріальними запасами, 40% управління запасами готової продукції і дебіторською заборгованістю і 10% управління технологічним циклом.
Мал. 4.1. Операційний цикл підприємства.
Зменшення тривалості фінансового циклу (періоду обороту власних оборотних коштів) при збереженні певного балансу між рахунками дебіторів і кредиторів може слугувати одним з критеріїв ефективності управління фінансами підприємства.
Оскільки тривалість операційного циклу більше тривалості фінансового циклу на період обороту кредиторської заборгованості, то скорочення фінансового циклу , як правило, веде до зменшення операційного циклу, що оцінюється як позитивна тенденція.
Тривалість виробничого циклу вираховується як сума періодів обертання всіх складових оборотних коштів.
Тривалість операційного циклу більше тривалості виробничого циклу на період обороту дебіторської заборгованості.
При аналізі тривалості операційного циклу слід також враховувати вплив отриманих і виданих авансів.
Шляхи скорочення фінансового циклу
Період обороту Період обороту
Період
Фінансовий цикл = Виробничий
цикл + дебіторської -
кредиторської + обороту
заборгованості заборгованості
авансу
Скорочення виробничого циклу
зменшення періоду обороту запасів;
зменшення періоду обороту незавершеного виробництва;
зменшення періоду обороту готової продукції.
Зменшення періоду обороту дебіторської заборгованості
Період обороту дебіторської заборгованості |
|
Середня дебіторська заборгованість |
|
Число днів у періоді, що аналізується |
= |
------------------------------------------------------ |
* |
||
|
Виручка від реалізації за період |
|
Збільшення періоду обороту кредиторської заборгованості
Період обороту кредиторської заборгованості |
|
Середня кредиторська заборгованість |
|
Число днів у періоді, що аналізується |
= |
------------------------------------------------------ |
* |
||
|
Витрати на виробництво продукції за період |
|
Співвідношення тривалості виробничого і фінансового циклів є одним з критеріїв ефективності використання оборотних коштів підприємства, оскільки тривалість указаних циклів пов’язані з показниками оборотності.
Мал. 4.2. Співвідношення тривалості виробничого і фінансового циклу
Запаси
Незавершене
виробництво
Готова продукція
Кредиторська
заборгованість
Дебіторська
заборгованість
Запаси
Незавершене
виробництво
Готова продукція
Аванси видані
Дебіторська
заборгованість
Запаси
Незавершене
виробництво
Готова продукція
Кредиторська
заборгованість
Аванси отримані
Запаси
Незавершене
виробництво
Готова продукція
Аванси отримані
Аванси видані
Тривалість фінансового циклу
Тривалість виробничого циклу
6. Розрахунок потреби в оборотних коштах
Підприємству необхідно періодично оцінювати свої потреби в оборотних коштах і намагатися утримувати їх на мінімально необхідному рівні.
Можна запропонувати наступну процедуру оцінки потреб підприємства в оборотних коштах:
Оцінити обсяг потенційних продажів підприємства.
Скласти виробничий план для цього рівня продажів.
Оцінити капіталовкладення в сировину і матеріали, необхідні для цього рівня продажів.
Оцінити період виробництва і розмір капіталовкладень в незавершене виробництво.
Оцінити капіталовкладення в дебіторську заборгованість на основі кредитної політики підприємства.
Оцінити умови кредиту, які висуваються постачальниками сировини і його вплив на потреби у власних оборотних коштах.
Приклад розрахунку потреби в оборотних коштах наведено таб.4.1, 4.2 і діаграмі на мал. 4.3.
Наступні показники дозволяють проводити аналіз стану і слідкувати за ефективністю використання оборотних коштів:
величина поточних активів і власних оборотних коштів;
структура оборотних коштів;
оборотність окремих елементів оборотних коштів;
рентабельність поточних активів;
тривалість фінансового циклу.
Мал. 4.3. Потреба в оборотних коштах