- •Isbn 966-574-441-0
- •1.1. Капітал підприємства та його економічна сутність
- •1.2. Зміст та основні завдання фінансової діяльності суб’єктів господарювання
- •1.3. Фінансова діяльність у системі функціональних завдань фінансового менеджменту підприємства
- •1.4. Організація фінансової діяльності підприємств
- •1.5. Форми фінансування підприємств
- •1.6. Критерії прийняття фінансових рішень
- •1.7. Теоретичні джерела фінансової діяльності підприємств
- •1.7.1. Класична теорія фінансування
- •1.7.2. Теорема іррелевантності
- •1.7.3. Теорія оптимізації портфеля інвестицій
- •1.7.4. Модель оцінки дохідності капітальних активів (сарм)
- •1) При прийнятті рішень про вкладання коштів в альтернативні проекти;
- •1.7.5. Неоінституційна теорія фінансування
- •1.7.6. Концепція максимізації вартості капіталу власників (Shareholder-Value-Konzept)
- •2.1. Критерії прийняття рішення про вибір правової форми організації бізнесу
- •2.2. Фінансова діяльність суб’єктів господарювання без створення юридичної особи
- •2.3. Особливості фінансової діяльності приватних підприємств
- •2.4. Особливості фінансової діяльності товариств з обмеженою відповідальністю
- •2.5. Особливості фінансової діяльності акціонерних товариств
- •2.6. Особливості фінансової діяльності командитних і повних товариств
- •2.7. Фінансова діяльність кооперативів
- •2.8. Особливості фінансової діяльності підприємств з іноземними інвестиціями
- •2.9. Фінансова діяльність державних і казенних підприємств
- •2.10. Фінансування спільної діяльності підприємств на основі договорів кооперації
- •1) Сторонами може бути створена рада з числа їх працівників, яка приймає рішення не більшістю голосів, а за загальною згодою;
- •2) Керівництво спільною діяльністю доручається одному з учасників договору, на нього ж покладається і ведення спільних справ.
- •3.1. Власний капітал, його функції та складові
- •3.2. Статутний капітал і корпоративні права підприємства 3.2.1. Номінальний капітал підприємства
- •3.2.2. Привілейовані акції
- •3.2.3. Балансовий і ринковий курси акцій
- •3.3. Резервний капітал підприємства, його види та джерела формування
- •3.4. Збільшення статутного капіталу підприємства 3.4.1. Основні цілі та передумови збільшення статутного капіталу
- •3.4.2. Збільшення статутного капіталу тов
- •3.4.3. Методи та джерела збільшення статутного капіталу ат
- •3.4.4. Переважне право власників на придбання акцій (часток)
- •3.4.5. Курс емісії корпоративних прав
- •3.4.6. Порядок збільшення статутного капіталу на основі додаткової емісії корпоративних прав
- •3.5. Зменшення статутного капіталу підприємств 3.5.1. Завдання та основні передумови зменшення статутного капіталу підприємств
- •3.5.2. Зменшення статутного капіталу тов
- •3.5.3. Способи зменшення статутного капіталу ат
- •3.5.4. Санація балансу
- •3.6. Звіт про власний капітал
- •4.1. Класифікація внутрішніх джерел фінансування підприємства
- •4.2. Самофінансування підприємств
- •4.2.1. Приховане самофінансування
- •4.2.2. Тезаврація прибутку
- •4.3. Збільшення статутного капіталу без залучення додаткових внесків
- •4.4. Забезпечення наступних витрат I платежів
- •4.5. Чистий грошовий потік (Cash-flow)
- •4.6. Показники Cash-flow
- •4.7. Звіт про рух грошових коштів
- •5.1. Зміст, значення та основні завдання дивідендної політики
- •5.2. Теорії в галузі дивідендної політики
- •5.3. Фактори дивідендної політики
- •5.4. Порядок нарахування дивідендів
- •5.5. Форми виплати дивідендів
- •5.6. Інструменти дивідендної політики
- •5.7. Методи нарахування дивідендів
- •5.8. Оподаткування дивідендів
- •5.9. Ефективність дивідендної політики
- •6.1. Позичковий капітал підприємства, його ознаки та складові
- •6.2. Фінансові кредити 6.2.1. Довгострокові та короткострокові банківські кредити
- •6.2.2. Практична робота із залучення банківських кредитів
- •6.2.3. Кредитоспроможність підприємства
- •6.2.4. Кредитне забезпечення
- •6.2.5. Кредит в іноземній валюті
- •6.3. Облігації підприємств 6.3.1. Види облігацій та їх параметри
- •6.3.4. Облігації з нульовим купоном (Zerobond)
- •6.3.5. Конвертовані облігації
- •6.3.6. Варанти
- •6.4. Комерційні кредити
- •6.5. Факторинг
- •7.1. Реорганізація як специфічний напрям фінансової діяльності підприємства
- •7.2. Загальні передумови реорганізації
- •7.3. Укрупнення підприємства 7.3.1. Сутність та основні завдання реорганізації, спрямованої на укрупнення підприємства
- •7.3.2. Злиття та приєднання
- •7.4. Реорганізація підприємства, спрямована на його розукрупнення
- •7.5. Перетворення як особлива форма реорганізації підприємства
- •8.1. Сутність і класифікація фінансових інвестицій підприємства
- •8.2. Довгострокові фінансові інвестиції
- •8.3. Поточні фінансові інвестиції
- •8.4. Оцінка доцільності фінансових інвестицій
- •8.4.1. Оцінка доцільності вкладень в інвестиції з фіксованою ставкою дохідності
- •8.4.2. Оцінка доцільності фінансових інвестицій у корпоративні права
- •8.5. Відображення вартості фінансових інвестицій у звітності
- •9.1. Необхідність, завдання і принципи експертної оцінки вартості підприємства
- •9.2. Вартість капіталу підприємства
- •9.3. Методичні підходи до оцінки вартості підприємства
- •9.3.1. Дохідний підхід в оцінці вартості підприємства
- •9.3.2. Майновий (витратний) підхід
- •9.3.3. Оцінка вартості підприємства на основі ринкового підходу
- •9.4. Практична робота з оцінки вартості підприємства
- •10.1. Компетенції фінансових служб у сфері зовнішньоекономічної діяльності підприємства
- •10.2. Регулювання розподілу виручки від зовнішньоекономічної діяльності в іноземній валюті
- •10.3. Розрахунки при здійсненні зовнішньоекономічних операцій 10.3.1. Правила щодо здійснення розрахунків у сфері зовнішньоекономічної діяльності
- •10.3.2. Типові платіжні умови зовнішньоекономічних договорів (контрактів)
- •10.3.3. Форфейтинг
- •10.4. Митне оформлення та оподаткування зовнішньоторговельних операцій
- •11.1. Сутність, необхідність та основні завдання фінансового контролiнгу
- •11.2. Стратегічний фінансовий контролінг
- •11.3. Оперативний фінансовий контролінг
- •11.4. Координація як центральна функція контролінгу
- •11.5. Внутрішній аудит (ревізія) в системі функцій контролінгу
- •11.6. Система раннього попередження і реагування (српр) 11.6.1. Зміст, призначення та організація
- •11.6.2. Прогнозування банкрутства на основі дискримінантного аналізу
- •11.7. Методи контролінгу
- •11.7.1. Аналіз точки беззбитковості (Break-Even-Analyse)
- •11.7.2. Бенчмаркінг
- •11.7.3. Вартісний аналіз
- •11.7.4. Портфельний аналіз
- •11.7.6. Аналіз сильних і слабких місць на підприємстві
- •11.8. Методи фінансового прогнозування 11.8.1. Експертне (суб’єктивне) прогнозування
- •11.8.2. Каузальне прогнозування
- •11.8.3. Методи екстраполяції [119]
- •12.1. Бюджетування як функція фінансового контролінгу
- •12.2. Принципи бюджетування
- •12.3. Способи бюджетування
- •12.4. Система бюджетів на підприємстві
- •12.5. Визначення потреби підприємства в капіталі 12.5.1. Зміст та види потреби в капіталі
- •12.5.2. Потреба в капіталі для фінансування основних засобів і нематеріальних активів
- •12.5.3. Потреба в капіталі для фінансування оборотних активів
- •12.6. Правила фінансування підприємств
- •12.6.1. Золоте правило фінансування
- •12.6.2. Золоте правило балансу
- •12.6.3. Правило вертикальної структури капіталу
- •12.6.4. Ефект фінансового лівериджу
- •12.7. Планування прибутків і збитків
- •12.8. Планування ліквідності
- •12.9. Планування показників балансу
- •12.10. Прогноз руху грошових коштів (Cash-flow)
- •12.11. Бюджетний контроль та аналіз відхилень
3.6. Звіт про власний капітал
Інформація, відображена в першому розділі пасиву балансу «Власний капітал», показує загальну картину стану власного капіталу та його окремих позицій на початок та кінець звітного періоду. На основі цієї інформації можна провести поверховий аналіз показників, в основі розрахунку яких є власний капітал. Розшифрування першого розділу пасиву балансу, яке дає змогу фінансовому аналітику дійти висновків щодо змін, які відбулися в складі власного капіталу підприємства, причини цих змін та існуючі тенденції, міститься у звіті про власний капітал. Порядок складання звіту регламентується П(С)БО 5.
Метою складання звіту про власний капітал є розкриття і аналіз інформації щодо змін у складі власного капіталу підприємства протягом звітного періоду. Читаючи звіт, користувач може з’ясувати основні чинники (операції), які вплинули на зміни (збільшення чи зменшення) у складі власного капіталу в цілому та окремих його позицій зокрема.
Звіт складається у формі шахової таблиці в розрізі статей, які включаються до складу першого розділу пасиву балансу та причин їх зміни (дод. 3 до розд. 3). Шаховий принцип побудови звіту передбачає розміщення по горизонталі елементів (статей) власного капіталу, а по вертикалі — основних операцій, які можуть призвести до зміни окремих статей і власного капіталу в цілому.
Звіт про власний капітал складається на підставі балансу, звіту про фінансові результати, а також аналітичних даних до відповідних облікових регістрів. За правильного відображення операцій, які призвели до змін у складі власного капіталу, залишок власного капіталу на кінець року (в цілому та у розрізі окремих статей), який відображається у балансі, збігається з тим, який показується у звіті про власний капітал. Суми, що зменшують статті власного капіталу, наводяться в дужках.
Побудуємо звіт про власний капітал з урахуванням інформації, наведеної в балансі та звіті про фінансові результати умовного підприємства (дод. 1 та 2 до розд. 3).
Показники залишку за окремими статтями власного капіталу на початок періоду переносяться з відповідної графи балансу підприємства. Далі по вертикалі відображаються операції, які можуть призвести до змін у власному капіталі. На перетині відповідних вертикальних рядків і горизонтальних граф відображаються дані, що характеризують вплив тих чи інших операцій на стан позицій власного капіталу.
Якщо на підприємстві мали місце зміни в обліковій політиці, виправлення помилок, допущених при складанні звітів у попередніх періодах чи інші зміни, то на відповідну величину здійснюється, як правило, коригування сальдо нерозподіленого прибутку на початок звітного року. Скоригований залишок на початок року у звіті містить інформацію про позиції власного капіталу з урахуванням можливих коригувань.
Власний капітал підприємства може змінитися в результаті переоцінки необоротних активів, зокрема уцінки чи дооцінки нематеріальних активів, основних засобів, незавершеного будівництва. Сума дооцінки збільшує інший додатковий капітал, якщо така дооцінка є першою переоцінкою необоротних активів, тобто до дооцінки не провадилася уцінка необоротних активів, суму якої було списано на інші витрати. Сума уцінки необоротних активів зменшує інший додатковий капітал у разі, якщо до уцінки вже було проведено дооцінку таких необоротних активів (сума якої збільшила додатковий капітал). Суми переоцінок необоротних активів, що проводяться протягом звітного року, відображаються у Звіті про власний капітал розгорнуто. Якщо стосовно одного з видів необоротних активів протягом року провадилися дооцінка та уцінка, суми яких вплинули на величину додаткового капіталу, у Звіті така переоцінка відображається розгорнуто — окремо дооцінка та окремо уцінка по відповідному рядку.
Виходячи з базових джерел інформації для нашого прикладу, які містяться в дод. 1 та 2, вищеописані операції не вплинули на показники власного капіталу.
Важливим чинником, який впливає на величину власного капіталу підприємства, є обсяг чистого прибутку (збитку) та порядок його використання (чи покриття) у звітному періоді. Базова інформація щодо цього міститься у звіті про фінансові результати та в рішенні зборів власників підприємства щодо порядку використання прибутку. В нашому прикладі чистий прибуток підприємства 86 тис. грн (дод. 2 до розд. 3). Ця інформація відображається в графі перетину позицій «Чистий прибуток (збиток) за звітний період» та «Нерозподілений прибуток» звіту про власний капітал. Якщо за даними звіту про фінансові результати підприємство має збиток, то його величину має бути відображено у тій же графі у дужках.
У разі прийняття рішення щодо використання чистого прибутку звітного року, нерозподіленого прибутку чи частини резервного капіталу на виплату дивідендів величина дивідендів відображається за відповідними позиціями власного капіталу у дужках і зменшує власний капітал підприємства. У нашому прикладі на дивіденди спрямовано чистий прибуток у розмірі 36 тис. грн.
Якщо ж нерозподілений прибуток спрямовано на збільшення статутного і резервного капіталу, то відбувається внутрішній перерозподіл сум власного капіталу підприємства: відповідну суму прибутку у звіті про власний капітал відображають двічі — за статтею «Нерозподілений прибуток» у дужках (як величина, що зменшує прибуток) і за статтями «Статутний капітал» і «Резервний капітал» (як величина, що збільшує власний капітал). У нашому прикладі в балансі відображено приріст як статутного, так і резервного капіталу. Враховуючи зміни в складі резервного капіталу (зростання на 30 тис. грн), та у складі нерозподіленого прибутку (зростання на 20 тис. грн), можна дійти висновку, що прибуток підприємства в нашому випадку не є джерелом поповнення статутного капіталу, оскільки вся його сума (86 тис. грн) використана на інші цілі:
виплата дивідендів — 36 тис. грн;
формування резервного капіталу — 30 тис. грн;
залишок нерозподіленого прибутку — 20 тис. грн.
Таким чином, можна дійти висновку, що статутний капітал підприємства зріс у результаті використання для цих цілей інших джерел, зокрема внесків власників. Внески до капіталу можуть спрямовуватися на:
поповнення статутного чи пайового капіталу;
збільшення додатково вкладеного чи іншого капіталу;
погашення заборгованості учасників щодо внесків до статутного, пайового, додатково вкладеного та іншого капіталу.
Суми внесків відображаються за відповідними позиціями власного капіталу. В нашому прикладі це «статутний капітал» — в обсязі номінальної вартості внесків (100 тис. грн) та «додатковий вкладений капітал» — у розмірі емісійного доходу (10 тис. грн).
Наступний блок операцій, пов’язаних зі зміною власного капіталу, — це операції, результатом яких є вилучення капіталу. Вилучення капіталу може здійснюватися з допомогою таких операцій:
вилучення частки в капіталі;
викуп акцій;
анулювання викуплених акцій;
перепродаж раніше викуплених акцій;
зменшення номінальної вартості акції.
При виході учасника з товариства йому повертається його частка (внесок). Якщо в результаті повернення учаснику його частки на величину такої частки зменшився статутний капітал, то таку операцію буде відображено в графі перетину рядка «Вилучення частки в капіталі» та стовпця «Статутний капітал» у сумі, що дорівнює зменшенню статутного капіталу.
Як уже зазначалося, підприємство може викупити корпоративні права власної емісії з метою їх анулювання чи перепродажу. Операція викупу акцій (часток) не змінює статутного капіталу підприємства, однак сума власного капіталу зменшується на фактичну величину викуплених корпоративних прав. Факт зменшення активів підприємства в результаті здійснення вказаної операції призводить до зменшення пасивів за позицією «Вилучений капітал».
Залежно від прийнятого рішення щодо викуплених корпоративних прав у звіті про власний капітал будуть зафіксовані такі зміни:
якщо протягом звітного року здійснювались операції з анулювання викуплених акцій (часток), то за статтею «Статутний капітал» відображається номінальна вартість анульованих корпоративних прав, а за позиціями додаткового, резервного капіталу чи нерозподіленого прибутку — перевищення ціни викупу корпоративних прав над їх номіналом;
якщо протягом звітного року викуплені акції (частки) перепродавалися, то за відповідними позиціями відображається зменшення вилученого капіталу, статутного капіталу чи капітальних резервів (залежно від ціни продажу корпоративних прав).
До інших змін у капіталі можна віднести:
зменшення статутного, пайового, додаткового капіталу, нерозподіленого прибутку у зв’язку зі списанням невідшкодованих збитків;
збільшення додаткового капіталу внаслідок безоплатного отримання необоротних активів (відображається з урахуванням зменшення додаткового капіталу на суму амортизації таких активів).
Загальна сума змін власного капіталу, що відбулися протягом звітного року, визначається підсумовуванням і відніманням річних оборотів за всіма позиціями власного капіталу. Залишок власного капіталу в цілому та в розрізі його складових на кінець року визначається таким чином:
залишок капіталу на початок року:
(+) збільшення капіталу протягом звітного періоду;
(–) зменшення капіталу протягом звітного періоду;
(=) залишок капіталу на кінець року.
Правильність заповнення звіту можна перевірити, скориставшись закономірностями шахової таблиці. Загальний результуючий підсумок показників по вертикалі повинен дорівнювати загальному результуючому підсумку показників по горизонталі. У нашому прикладі сума показників по горизонталі становить 780 тис. грн, що дорівнює відповідній сумі по вертикалі (дані строки «Разом зміни в капіталі» при розрахунках до уваги не беруться).
Якщо залишки власного капіталу на початок року, що відображаються в балансі підприємства, скоригувати на приріст (чи зменшення) власного капіталу за даними звіту про власний капітал, то ми отримаємо балансовий залишок власного капіталу на кінець періоду. Якщо залишки, які містяться в балансі, збігаються з даними, наведеними у звіті про власний капітал, то звітність складена правильно.
ДОДАТКИ ДО РОЗДІЛУ
Додаток 1
Форма № 1 (П(С)БО 2)
БАЛАНС
станом на ________ 200__ р.
тис. грн
АКТИВ (МАЙНО) |
1.01 |
31.12 |
І. Необоротні активи |
|
|
Нематеріальні активи: — залишкова вартість — первісна вартість — знос |
110 120 10 |
105 120 15 |
Незавершене будівництво |
— |
— |
Основні засоби: — залишкова вартість — первісна вартість — знос |
320 370 50 |
510 615 105 |
Довгострокові фінансові інвестиції |
100 |
50 |
Довгострокова дебіторська заборгованість |
— |
— |
Усього за розділом І |
530 |
665 |
ІІ. Оборотні активи |
|
|
Запаси |
300 |
370 |
Векселі одержані |
— |
— |
Дебіторська заборгованість за товари, роботи, послуги |
160 |
140 |
Дебіторська заборгованість за розрахунками: — з бюджетом — за виданими авансами |
25 15 |
40 20 |
Поточні фінансові інвестиції |
20 |
20 |
Грошові кошти та їх еквіваленти |
60 |
100 |
Інші оборотні активи |
|
|
Усього за розділом ІІ |
580 |
690 |
ІІІ. Витрати майбутніх періодів |
10 |
10 |
Баланс |
1120 |
1365 |
Закінчення дод. 1
ПАСИВ (КАПІТАЛ) |
1.01 |
31.12 |
І. Власний капітал |
|
|
Статутний капітал |
400 |
500 |
Додатковий вкладений капітал |
50 |
60 |
Інший додатковий капітал |
5 |
5 |
Резервний капітал |
150 |
180 |
Нерозподілений прибуток (непокритий збиток) (–) |
15 |
35 |
Неоплачений капітал (–) |
— |
— |
Вилучений капітал (–) |
— |
— |
Усього за розділом І |
620 |
780 |
ІІ. Забезпечення наступних витрат і платежів |
|
|
Забезпечення виплат персоналу |
15 |
20 |
Інші забезпечення |
5 |
10 |
Цільове фінансування |
20 |
20 |
Усього за розділом ІІ |
40 |
50 |
ІІІ. Довгострокові зобов’язання |
140 |
150 |
ІV. Поточні зобов’язання |
|
|
Короткострокові кредити банків |
120 |
180 |
Кредиторська заборгованість за товари, роботи, послуги |
110 |
120 |
Векселі видані |
— |
— |
Поточні зобов’язання за розрахунками: — з одержаних авансів — з бюджетом — з оплати праці — з учасниками |
— 60 30 — |
— 50 30 — |
Інші поточні зобов’язання |
— |
5 |
Усього за розділом IV |
320 |
385 |
V. Доходи майбутніх періодів |
— |
— |
Баланс |
1120 |
1365 |
Додаток 2
Форма № 2 (П(С)БО 3)
ЗВІТ ПРО ФІНАНСОВІ РЕЗУЛЬТАТИ
за ________ 200__ р.
тис. грн
Стаття |
За звітний період |
Дохід (виручка) від реалізації продукції (товарів, робіт, послуг) |
1440 |
Податок на додану вартість |
240 |
Акцизний збір |
— |
Чистий дохід (виручка) від реалізації продукції |
1200 |
Собівартість реалізованої продукції (товарів, робіт, послуг) |
910 |
Валовий: прибуток збиток |
290 — |
Інші операційні доходи |
— |
Адміністративні витрати |
160 |
Витрати на збут |
30 |
Інші операційні витрати |
— |
Фінансові результати від операційної діяльності: прибуток збиток |
100 — |
Дохід від участі в капіталі |
— |
Інші фінансові доходи (отримані дивіденди) |
30 |
Інші доходи |
— |
Фінансові витрати (сплата процентів) |
20 |
Втрати від участі в капіталі |
— |
Інші витрати |
— |
Фінансові результати від звичайної діяльності до оподаткування: прибуток збиток |
110 — |
Податок на прибуток від звичайної діяльності |
24 |
Закінчення дод. 2
Стаття |
За звітний період |
Фінансові результати від звичайної діяльності: прибуток збиток |
86 — |
Надзвичайні: доходи витрати |
— — |
Податки з надзвичайного прибутку |
— |
Чистий: прибуток збиток |
86 — |
Дивіденди (довідково) |
36 |
|
|
|
|
|
Додаток 3
ЗВІТ ПРО ВЛАСНИЙ КАПІТАЛ
Стаття |
Статутний капітал |
Пайовий капітал |
Додатковий вкладений капітал |
Інший додатковий капітал |
Резервний капітал |
Нерозпо- ділений прибуток |
Неоплачений капітал |
Вилучений капітал |
Разом |
Залишок на початок року |
400 |
— |
50 |
5 |
150 |
15 |
— |
— |
620 |
Коригування |
|
|
|
|
|
|
|
|
— |
Скоригований залишок на п. р. |
|
|
|
|
|
|
|
|
— |
Переоцінка активів: — дооцінка необоротних активів — уцінка необоротних активів |
|
|
|
|
|
|
|
|
— — |
Чистий прибуток (збиток) за з. п. |
|
|
|
|
|
86 |
|
|
86 |
Розподіл прибутку: — виплати власникам (дивіденди) — спрямування прибутку до статутного капіталу — відрахування до резервного капіталу |
|
|
|
|
30 |
(36) (30) |
|
|
(36) — — |
Внески учасників: — внески до капіталу — погашення заборгованості з капіталу |
100 — |
|
10 |
|
|
|
|
|
110 — |
Вилучення капіталу: — викуп акцій (часток) — перепродаж викуплених акцій — анулювання викуплених акцій — вилучення частки в капіталі — зменшення номінальної вартості акцій |
— — — — — |
|
|
|
|
|
|
|
— — — — — |
Інші зміни в капіталі |
— |
|
|
|
|
|
|
|
— |
Разом зміни в капіталі |
100 |
— |
10 |
— |
30 |
20 |
— |
— |
160 |
Залишок на кінець року |
500 |
— |
60 |
5 |
180 |
35 |
— |
— |
780 |
|
ТЕСТИ І ЗАДАЧІ
Тести
Тест 1. Власний капітал підприємства — це…
підсумок першого розділу пасиву балансу;
капітал, у межах якого власники підприємства несуть відповідальність перед його кредиторами;
капітал, поділений на частки рівної номінальної вартості;
те саме, що і статутний капітал;
капітал, основними складовими якого є статутний капітал, додатковий капітал, резервні фонди та прибуток.
Тест 2. Додатковий капітал:
це сума приросту майна підприємства, яка виникає в результаті переоцінки (індексації) безоплатно одержаних матеріальних цінностей та від емісійного доходу;
це капітал, у межах якого власники підприємства несуть відповідальність перед його кредиторами;
може бути лише в акціонерних товариств;
може бути спрямований на покриття збитків підприємства;
це один з видів доходів підприємства, які можуть бути поділені між власниками корпоративних прав.
Тест 3. Санаційний прибуток — це…
прогнозований прибуток, який підприємство планує одержати після успішного завершення санації;
різниця між затратами на проведення санації та одержаною виручкою після фінансового оздоровлення;
різниця між прибутком підприємства після його санації та прибутком (збитком) до проведення санаційних заходів;
емісійний дохід у вигляді дизажіо;
прибуток, який підприємство одержує в результаті списання частини кредиторської заборгованості.
Тест 4. У процесі санації балансу…
підвищується розрахунковий і ринковий курси корпоративних прав;
поліпшується платоспроможність підприємства;
покриваються відображені в балансі збитки;
залучаються фінансові ресурси для проведення санаційних заходів виробничого характеру;
збільшується статутний капітал підприємства.
Тест 5. Акціонерне товариство може викупити акції власного випуску для…
наступного перепродажу;
наступного анулювання;
одержання дивідендів під час розподілу прибутку;
розповсюдження серед своїх працівників;
здійснення акціями власного випуску внесків у статутний капітал інших підприємств.
Тест 6. Основними цілями зменшення статутного капіталу є…
одержання санаційного прибутку;
підвищення платоспроможності підприємства;
збільшення номінальної вартості корпоративних прав;
підвищення ринкової вартості корпоративних прав;
санація балансу.
Тест 7. Конверсія акцій…
це об’єднання кількох акцій в одну;
це зменшення номінальної вартості акцій;
передбачає обмін за встановленим співвідношенням однієї кількості акцій на іншу;
передбачає викуп акцій з метою їх анулювання;
передбачає обмін конверсійних облігацій на звичайні акції.
Тест 8. Викуп корпоративних прав у санаційних цілях доцільно здійснювати, якщо…
викуп проводиться за ціною, вищою за номінал;
в підприємства дуже високий рівень капіталізації;
викуп проводиться за номіналом;
викуп здійснюється за ціною, нижчою за номінальну вартість;
за даними корпоративними правами підприємство зможе отримати високі дивіденди.
Тест 9. Преференції, які надаються власникам привілейованих акцій, можуть полягати у такому:
одержання певних переваг при розподілі прибутку та виплаті дивідендів;
додаткові права при розміщенні нових акцій;
автоматичне обрання в наглядову раду;
повернення внесків у статутний капітал без урахування заперечень кредиторів;
переваги при розподілі ліквідаційної виручки.
Тест 10. Резервний капітал може використовуватися на такі основні цілі:
покриття збитків суб’єкта господарювання;
виплату заробітної плати персоналу;
викуп власних корпоративних прав;
на виплату дивідендів (якщо величина резервів перевищує мінімально допустимий рівень);
сплату податків на прибуток.
Тест 11. Додатковий вкладений капітал та інший додатковий капітал можна використовувати за такими основними напрямами:
на покриття балансових збитків, за умови, що на ці цілі використані всі інші джерела;
на формування забезпечень наступних витрат і платежів;
на збільшення статутного капіталу;
на виплату дивідендів власникам;
на покриття різниці між фактичною собівартістю вилученого капіталу, який анулюється, та його номіналом.
Тест 12. Статутний капітал акціонерного товариства становить 4 млн грн (номінальна вартість однієї акції 50 грн); сума збільшення капіталу дорівнює 1 млн грн; біржовий курс старих акцій — 100 грн; курс емісії нових акцій — 60 грн. Середній курс акцій після емісії дорівнюватиме:
90 грн;
68 грн;
92 грн;
88 грн;
75 грн.
Тест 13. Статутний капітал було збільшено до 15 млн грн; для цього був використаний додатковий капітал у розмірі 5 млн грн; балансовий (розрахунковий) курс акцій перед збільшенням становив 200 %. Після збільшення статутного капіталу балансовий курс акцій дорівнюватиме:
133,3 %;
150,0 %;
200,0 %;
175,0 %;
166,6%.
Тест 14. До основних витрат на проведення емісії цінних паперів належать такі:
Тест 15. Переважне право на придбання акцій (часток) дає можливість колишнім власникам…
отримати додаткові доходи у разі збільшення статутного капіталу;
зберегти свою частку (у процентному співвідношенні) в статутному капіталі;
попередити «розмивання» вартості своєї частки в статутному капіталі внаслідок емісії акцій за низьким курсом;
зберегти свою частку голосів на загальних зборах власників;
придбати нові акції за ціною, нижчою за номінальну вартість.
Тест 16. Збільшення статутного капіталу акціонерного товариства здійснюється шляхом…
емісії нових акцій;
збільшення номінальної вартості акцій;
обміну облігацій на акції;
емісії конвертованих облігацій;
придбання основних фондів.
Задачі
Задача 1
Фінансову діяльність підприємства протягом звітного року характеризують такі дані:
здійснено розміщення корпоративних прав за курсом 120 %;
номінальна вартість емісії — 100 тис. грн;
чистий прибуток підприємства — 50 тис. грн;
60 % чистого прибутку спрямовано на виплату дивідендів;
20 % чистого прибутку використано на поповнення резервного капіталу;
підприємство отримало на безоплатній основі необоротні активи первісною вартістю 30 тис. грн.
Розрахувати приріст власного капіталу підприємства за звітний період у розрізі окремих статей.
Задача 2
Використовуючи дані, наведені в балансі, розрахувати балансовий і капіталізований курси акцій підприємства, якщо середньорічна сума прибутку становить 50 тис. грн, а ставка капіталізації — 10 %. Зробити висновки.
тис. грн
Актив |
Пасив |
||
1. Необоротні активи |
500 |
1. Статутний капітал |
200 |
2. Оборотні активи |
200 |
2. Додатковий вкладений капітал |
100 |
|
|
3. Інший додатковий капітал |
70 |
|
|
4. Нерозподілений прибуток |
60 |
|
|
5. Вилучений капітал |
(30) |
|
|
6. Зобов’язання |
300 |
Баланс |
700 |
Баланс |
700 |
Задача 3
Загальні збори акціонерного товариства «Металург» прийняли рішення про збільшення статутного капіталу підприємства з 40 млн грн до 50 млн грн шляхом додаткової емісії акцій. На кожні чотири старі акції було вирішено випустити одну нову. Перед збільшенням статутного капіталу біржовий курс однієї акції номінальною вартістю 100 грн становив 150 грн. Курс емісії нових акцій — 125 %.
Визначити емісійний дохід емітента та середній біржовий курс акцій після емісії, якщо на зміну курсу вплинув лише факт збільшення капіталу, інші фактори впливу на курс залишилися без змін. Як при цьому зміниться майновий стан акціонера, який володів чотирма акціями до нової емісії, якщо він використав переважне право на купівлю нових акцій?
Аналітична вправа
Акціонерне товариство вирішило реалізувати інвестиційний проект. На загальних зборах акціонерів було узгоджено концепцію залучення фінансових ресурсів на фінансування проекту, яка базується на використанні коштів власників, інвесторів та мобілізації прихованих резервів. Баланс підприємства напередодні реалізації інвестиційного проекту мав такий вигляд:
АКТИВ (МАЙНО) |
тис. грн |
І. Необоротні активи |
|
Нематеріальні активи |
93 |
Основні засоби |
1092 |
Довгострокові фінансові інвестиції |
80 |
Довгострокова дебіторська заборгованість |
360 |
ІІ. Оборотні активи |
|
Запаси |
1480 |
Векселі одержані |
250 |
Дебіторська заборгованість за товари, роботи, послуги |
375 |
Дебіторська заборгованість за розрахунками |
625 |
Поточні фінансові інвестиції |
20 |
Грошові кошти та їх еквіваленти |
10 |
ІІІ. Витрати майбутніх періодів |
3 |
Баланс |
4388 |
Закінчення балансу
ПАСИВ (КАПІТАЛ) |
тис. грн |
І. Власний капітал |
|
Статутний капітал |
400 |
Додатковий вкладений капітал |
20 |
Інший додатковий капітал |
32 |
Резервний капітал |
12 |
Нерозподілений прибуток (непокритий збиток) (–) |
(150) |
Вилучений капітал (–) |
|
ІІ. Забезпечення наступних витрат і платежів |
5 |
ІІІ. Довгострокові зобов’язання |
500 |
ІV. Поточні зобов’язання |
|
Короткострокові кредити банків |
180 |
Кредиторська заборгованість за товари, роботи, послуги |
1740 |
Поточні зобов’язання за розрахунками |
1640 |
V. Доходи майбутніх періодів |
9 |
Баланс |
4388 |
Операції, які проводилися в ході мобілізації фінансових ресурсів, характеризуються такими даними:
1. Зменшення статутного капіталу (здійснювалося за двома методами):
а) на основі викупу акціонерним товариством акцій власної емісії за курсом 50 % до номіналу з метою подальшого їх анулювання. На це були використані грошові кошти в сумі 25 тис грн;
б) шляхом об’єднання акцій у співвідношенні 7 : 4; як альтернатива до зменшення кількості акцій акціонерам була запропонована доплата з розрахунку 2,5 грн за кожну акцію номінальною вартістю 5 грн. 4/5 акціонерів віддали перевагу об’єднанню своїх акцій, решта здійснили доплати.
2. Продаж окремих об’єктів основних засобів, зокрема устаткування балансовою вартістю 500 тис. грн. Виручка від реалізації за вирахуванням ПДВ становила 650 тис. грн.
3. Накладні витрати, які виникли в процесі зменшення статутного капіталу, дорівнювали 15 тис. грн, причому 5 тис. грн підприємство сплатило одразу, а на 10 тис. грн виписало вексель.
4. Розподіл доходів, які підприємство отримало в результаті попередніх операцій, здійснювався за такими основними напрямами:
а) покриття балансових збитків;
б) покриття збитків у сумі 20 000 грн, які виникли в результаті переоцінки фінансових вкладень;
в) покриття збитків у сумі 31 000 грн від переоцінки запасів;
г) покриття збитків від переоцінки морально застарілого устаткування (47 000 грн);
д) поповнення резервного капіталу.
5. Збори акціонерів прийняли рішення про збільшення статутного капіталу шляхом додаткової емісії акцій у співвідношенні 2 : 1. Курс емісії відповідав поточному розрахунковому курсу корпоративних прав з урахуванням операцій 1—4. Витрати, пов’язані з емісією, становили 10 тис. грн.
6. Підприємство отримало дивіденди від володіння корпоративними правами інших підприємств в обсязі 5 тис. грн.
Знайти: величину статутного та резервного капіталу підприємства після проведених операцій, а також суму грошових коштів, яку підприємство може спрямувати на реалізацію інвестиційного проекту, за умови, що всі операції було завершено і розрахунки виконані в повному обсязі. За результатами розрахунків скласти баланс підприємства.
|
|
|
|
|
Розділ 4 ВНУТРІШНІ ДЖЕРЕЛА ФІНАНСУВАННЯ ПІДПРИЄМСТВ
Внутрішні джерела фінансування операційної та інвестиційної діяльності підприємств. Порівняльна характеристика внутрішніх і зовнішніх джерел формування власного капіталу підприємства.
Самофінансування та його роль у формуванні фінансових ресурсів суб’єктів господарювання. Форми самофінансування.
Поняття тезаврації прибутку підприємства. Нерозподілений прибуток та його економічний зміст. Вплив оподаткування на розподіл і використання прибутку підприємства. Приховане самофінансування. Амортизаційні відрахування та забезпечення наступних витрат i платежів як внутрішні джерела фінансування підприємств.
Cash-flow (чистий грошовий потік) як індикатор фінансування підприємств за рахунок внутрішніх джерел. Методи розрахунку Cash-flow. Звіт про рух грошових коштів.