Управление оборотными активами предприятиями.

Оборотные активы в отличие от необоротных активов потребляются в течение 1 производственного цикла и они целиком переносят свою стоимость на себестоимость продукции. Оборотные активы не однородны и не имеют амортизации. Отражены во втором разделе бухг. баланса по степени возрастания ликвидности:

Запасы – неоднородные

Дебиторская задолженность – 2 вида, по сроку погашения: более 12 месяцев и менее.

Краткосрочные фин. вложения

Денежные средства на разных счетах (касса, валютный счет и т.д.)

Ликвидность актива – способность актива трансформироваться в денежные средства.

Ликвидность предприятия – это способность предприятия отвечать текущим обязательствам своими активами.

3 основных показателя ликвидности:

1. Коэффициент текущей ликвидности Ктл=ОА/КО. Критическое значение >=2. Это значит, что оборотных активов в 2 раза больше чем краткосрочных обязательств.

2. Коэффициент быстрой ликвидности. Кбл=ОА-З/КО. Не учитываются наименее ликвидные активы (запасы).

3. Коэффициент абсолютной ликвидности (коэф. платежеспособности). Кал=ДС/КО. Минимальное значение =0,2 (20%). ДС – денежные средства.

Есть понятие ликвидности, а есть понятие платежеспособности.

Платежеспособность – способность погасить обязательства с помощью имеющихся денежных средств.

Оборотные активы имеют свойство трансформироваться из одной формы в другую.

Кругооборот основных активов:

ДС ->Запасы сырья/материалов ->запасы незавершенного производства ->запасы ГП -> ДЗ ->ДС и т.д.

Есть постоянная и переменная части оборотных активов.

Постоянная (системная) часть СЧОА – та часть, которую используют постоянно.

Переменная (варьирующаяся) часть ВЧОА – потребность не постоянна.

Если оборотных активов больше чем надо с одной стороны это хорошо, т.к. отсутствует риск остановки производства при проблеме с поставками новых активов. С другой стороны это плохо, т.к. происходит простой, т.е. не приносят прибыли, надо оплачивать хранение и имеет свойство портиться.

Основной задачей управления оборотными активами является оптимизация их величины в целом и по видам.

Функции управления оборотными активами.

Планирование, анализ и оптимизация финансового и производственного цикла.

Выбор стратегии финансирования оборотных активов. Планирование и бюджетирование оборотных средств в т. ч . нормирование.

Стратегии финансирования оборотных активов предприятия.

ЧОК(чистый оборотный капитал)=ОА-КО

ЧОК показывает какая часть оборотных активов финансируется за счет долгосрочных источников финансирования.

СОС=III-I

СОС(собственные оборотные средства)-означает какая часть оборотных средств покрывается за счет собственного капитала.

Теоретически эти две величины могут совпадать если нет долгосрочных источников.

Различают 4 модели финансирования оборотных активов предприятия.

В зависимости от выбора приемлемой величины чистого оборотного капитала. 1. Идеальная модель. Не применима на практике т.к. существует высокий риск потери платежеспособности и ликвидности. На практике находит применение одна из следующих 3 моделей финансирования оборотных средств предприятия: 2. Консервативная- WC. Разница капиталов. 3. Агрессивная. Все внеоборотные активы и системная часть оборотных финансируется за счет долгосрочных источников средств. Величина основного капитала=системной части оборотных активов(СЧОА). 4. Компромиссная-все внеоборотные активы, СЧОА финансируются за счет долгосрочных источников средств.

Основные источники краткосрочного и среднесрочного финансирования.