9. Классификация источников финансирования предпринимательской деятельности.

С позиции управления финансами предприятия капитал выражает общую стоимость средств в денежной, материальной и нематериальной форме, вложенных в его активы. В пассиве бухгалтерского баланса капитал учитывают в форме собственного капитала, долгосрочных и краткосрочных обязательств.

При выборе источников финансирования активов предприятия необходимо:

- определить потребности в краткосрочном и долгосрочном капитале,

- проанализировать возможные изменения в составе активов и капитал с целью определения их оптимальной структуры по объёму и видам,

- обеспечить постоянную платёжеспособность и, следовательно, финансовую устойчивость,

- использовать максимально прибыльно собственные и заёмные средства,

- снизить расходы на финансирование хозяйственной деятельности.

Источники финансирования российских предприятий делятся на:

I. внутренние (собственный капитал):

1. активное самофинансирование,

2. неактивное (скрытое) самофинансирование.

II. внешние:

1. финансирование на основе собственных средств:

- взносы учредителей (участников) в уставной капитал,

- эмиссия собственных акций,

- рисковый (венчурный) капитал,

- страховые возмещения по наступившим рискам и т.д.

2. краткосрочный привлечённый капитал:

- коммерческий кредит,

- предоплата,

- вексельный кредит,

- кредит под гарантию,

- факторинг,

- другие виды кредита;

3. долгосрочный привлечённый капитал:

- эмиссия корпоративных облигаций,

- долгосрочный банковский кредит,

- ипотечный кредит,

- долгосрочный займ,

- финансовый лизинг,

- другие виды долгосрочных кредитов и займов.

Внутреннее финансирование – это использование собственных средств, прежде всего чистой прибыли и амортизационных отчислений. В случае активного самофинансирования прибыли должно быть достаточно для уплаты налогов в бюджетную систему, дивидендов по акциям, расширения основного капитала и НМА, пополнения оборотных средств, формирование резервного капитала и т.д. При неактивном финансировании возникают дополнительные источники вследствие заниженной оценки имущества, пониженных отчислений в резервные фонды, что не отражено в балансе предприятия.

Источники скрытого финансирования:

- чистый оборотный капитал (разница между оборотными активами и краткосрочными обязательствами);

- резервы по сомнительным долгам;

- доходы будущих периодов;

- резервы предстоящих расходов;

- просроченная задолженность поставщикам, подрядчикам и прочим кредиторам;

- задолженность участникам (учредителям) по выплате дохода;

- средства, образованные в результате уклонения от уплаты налогов, сокрытие прибыли и неучёта прибыли филиалов;

- резервы под обесценивание вложений в ценные бумаги.

Внешнее финансирование – использование средств государства, финансово-кредитных организаций, иностранных инвесторов и граждан, нефинансовых компаний.

Внешнее финансирование за счёт собственных средств предполагает использование денежных ресурсов учредителей (участников) предприятия.

Финансирование за счёт заёмного капитала – это предоставление денежных средств кредиторами на условиях платности и возвратности.

Краткосрочный привлечённый капитал служит источником финансирования оборотных активов (материальных запасов, незавершённого производства, сезонных затрат и т.д.).

Долгосрочный привлечённый капитал (в форме кредита) направляют на обновление основного капитала и приобретение НМА.