24. Долгосрочные кредиты и их характеристика.

Долгосрочный кредит - кредит, предоставляемый на срок свыше года и используемый в основном в качестве инвестиционного капитала.

Обычно выдаётся на капитальные вложения предприятий, организаций и граждан, на затраты по строительству, реконструкции и техническому перевооружению объектов производственно-технического назначения, оборудования и транспортных средств, зданий и сооружений, а также по созданию совместных предприятий, научно-технической продукции, интеллектуальных ценностей и других объектов собственности.

Долгосрочный привлечённый капитал включает:

- эмиссию корпоративных облигаций,

- долгосрочный банковский кредит,

- ипотечный кредит,

- долгосрочный займ,

- финансовый лизинг,

- другие виды долгосрочных кредитов и займов.

25. Облигации их виды. Преимущества и недостатки облигаций как источника финансирования.

Долгосрочное финансирование с помощью облигаций часто применяется для финансирования активов с продолжительным сроком эксплуатации, таких как земля, оборудование или строительные проекты. Облигация является ценной бумагой, свидетельствующей о том, что предприятие заняло денежные средства и согласно их выплатить.

Облигация дает право на получение годового дохода для своего владельца, который имеет вид фиксированного процента.

Виды облигаций:

- купонные или на предъявителя – к ним прилагаются специальные купоны, которые должны откалываться два раза в год и предъявляться платёжному агенту для выплаты процентов;

- именные – большинство облигаций корпораций регистрируются на имя их владельца, при этом ему выдаётся именной сертификат;

- «балансовые» - их выпуск не сопряжён с такими формальностями как выдача сертификатов и т.д., т.е. все необходимые данные об облигационере вводятся в компьютер;

- обеспеченные – имеют реальное обеспечение активами;

- необеспеченные – они не обеспечиваются какими-либо материальными активами, они подкрепляются добросовестностью компании-эмитента, её обещаниями;

- с доходом на прибыль или реорганизационные – предусматривают выплаты процентов только в том случае, если у корпорации имеются существенные поступления;

- гарантированные – они гарантируются не корпорацией-эмитентом, а другими компаниями-поручителями;

- безкупонные – по ним не выплачивается регулярный процент, однако это не значит, что они не приносят доход. При выпуске эти облигации продаются с дисконтом, а погашаются по номинальной цене при наступлении срока платежа, причём скидка тем больше, чем длиннее срок, на который выпущена облигация.

Преимущества долгосрочных долговых обязательств:

- держатели облигаций не участвуют в обеспечении роста дохода предприятия;

- долговые обязательства погашаются более дешёвой валютой в период инфляции;

- облигация может помочь предприятию обеспечить финансовую стабильность, когда отсутствует возможность использовать краткосрочное кредитование.

Недостатки:

- начисляемые проценты должны быть выплачены независимо от дохода предприятия;

- долговое обязательство должно быть погашено в установленные сроки;

- каждому долговому обязательству соответствует финансовый риск, который может повысить стоимость финансирования;

- условия облигационного договора могут наложить ограничения на деятельность предприятия.