Факторный анализ рентабельности собственного капитала

Показатель	Влияющие факторы			Рентабельность собственного капитала, %	Отклонения +/-
	коэффициент оборачиваемости	рентабельность продаж	финансовый рычаг
1. По данным предыдущего года	7,19	0,7	1,636	13,3	-
2. Первая подстановка	6,84	0,7	1,636	12,6	-0,7
3. Вторая подстановка	6,84	-0,6	1,636	-10,82	-23,42
4. Третья подстановка	6,84	-0,6	2,75	-15,3	-4,48

∆R_ск = ∆ R_скК_обор + ∆R_ск∆Выр+ ∆R_ск ∆ФР

-28,6=-28,6

Из таблицы видно, что:

• уменьшение коэффициента оборачиваемости в 2007 г. по сравнению с 2008 г. уменьшает рентабельность собственного капитала на 0,7%;

• уменьшение рентабельности продаж в отчетном году уменьшает рентабельность собственного капитала на 23,42%;

• уменьшение финансового рычага на 3,42 % в 2008 г. по сравнению с 2007 г. уменьшает рентабельность собственного капитала на 4,48%.

Таким образом, можно сделать вывод, что на уменьшение рентабельности собственного капитала наиболее значительное влияние оказало снижение эффекта финансового рычага.

3.4. Анализ движения денежных средств

Источником анализа является форма № 4 «Отчет о движении денежных средств». Эффективность работы предприятия и его основные проблемы, характеризует тенденция изменения следующих показателей:

• выручка от продаж, т.е. доходы от продукции и услуг;

• прибыли, т.е. финансового результата от деятельности предприятия;

• потока денежных средств, т.е. разность между полученными и выплаченными предприятием денежными средствами за определенный период времени.

Таблица 12

Анализ движения денежных средств косвенным методом

Показатели	Способ расчета	Предыд. год (+,–)		Отчет. год (+,–)
		По расчету	Влияние на изм. ден. потоков	По расчету	Влияние на изм. ден.потоков
I. Текущая деятельность
1. Прибыль от основной деятельности	Ф2 ст. 050	8029	+8029	5756	+5756
2. Налог на прибыль	Ф2 ст. 150	1848	-1848	1451	-1451
3. Амортизация начисленная в анализируемый период	Ф5 ст. 740	544	+544	1806	+1806
4. Итого	Стр.1 + стр.2 + стр.3		+6725		6111
Изменение чистого оборотного капитала
5.Производственные запасы	Ф1 ∑ изм. по ст. 211, 220	8447	-8447	6334	-6334
6. Незавершенное производство	Ф1 ∑ изм. по ст. 213	-	-	-	-
7. Готовая продукция	Ф1 ∑ изм. по ст. 214	-	-	-	-
8. Дебиторская задолженность	Ф1 ∑ изм. по ст. 215, 240	10723	-10723	27214	-27214
9. Прочие	Ф1 ∑ изм. по ст. 216, 217, 250, 270	715	-715	2206	-2206
10. Итого оборотные активы	Стр.5 +6 + 7 + 8 +9		-19885		-35754
11. Кредиторская задолженность	Ф1 ∑ изм. по ст. 620	17664	+17664	38775	+38775
12. Прочие	Ф1 ∑ изм. по ст. 630, 640, 650, 660
13. Итого текущие пассивы	Стр.11 + стр.12		+17664		+38775
14. Итого изменение чистого оборотного капитала	Стр.10 + стр.13		-2221		3021
15. Итого поступления от основной деятельности	Стр.4 + стр.14		4504		9132
II. Инвестиционная деятельность
16. Постоянные инвестиционные издержки	изм. по  ст.190 (ф1), ст.050 (ф5), ст.140(ф5)	529	-529	10969	-10969
17. Операционные результаты	Ст.90 – ст.100 Ф2	-4237	-4237	-7105	-7105
18. Итого потоки от инвестиционной деятельности	Стр.16 + стр.17 табл.		-4766		-18074
III . Финансовая деятельность
19. Изменение уставного и добавочного капитала	Сумма изменений ст.410, 420, 411 Ф1	-	-	-	-
20. Изменение долгосрочных обязательств	Изменение ст.590 Ф1	73	+73	65	+65
21. Изменение краткосрочных обязательств	Изменение ст.610 Ф1	-	-	-	-
22. Проценты	Ф2 стр.60 – 70	14	-14	-	-
23. Внереализационные результаты	Стр.80 + 120 –130 +131 – 132 Ф2	-	-	-	-
24. Итого потоки от финансовой деятельности	Стр.19 + 20 + 21 + 22 + 23 таблицы		+59		+65
25. Чистый денежный поток	Стр.4 +14 +18 +24 табл.		-203		-8877
26. Фактический денежный поток	стр.260 Ф1 конец года	-	442	-	1528

Данные таблицы, можно сделать следующие выводы:

• величина общих поступлений по основной деятельности составила в 2007 г. 4 504 тыс. руб. Это свидетельствует о том, что у предприятия в предыдущем году имелось достаточно финансовых вложений для формирования оборотного капитала. В 2008 г. величина общих поступлений по основной деятельности составила 9132 тыс. руб.

• сумма притоков и оттоков денежных средств по всем видам деятельности образует чистый денежный поток. Его величину следует рассматривать как потенциальный приток денежных средств, которым должна располагать организация по результатам своей деятельности. Чистый денежный поток составил в 2008 г. (- 8877 )тыс. руб., что объясняет убытки организации за данный год.

• фактический денежный поток, определенный по балансу показывает, на сколько в данном периоде увеличиваются или уменьшаются денежные средства, находящиеся в распоряжении предприятия. В 2007-2008 гг. величина денежных средств увеличилась на 442 тыс. руб. и 1528тыс. руб. соответственно.

Общие выводы о финансовом состоянии ООО «ЛебГОК-ЭЭРЗ» можно сделать следующие:

• Предприятие имеет возможность сохранить способность погашать обязательства в будущем о чем свидетельствуют коэффициенты автономии (находятся в пределах допустимых значений);

• Предприятие является низкодоходным, показатели доходности организации невысоки;

• Из анализа также следует, что свободных средств у предприятия не хватает для осуществления инвестиционной программы, т. е. возникает необходимость в привлечении заемных источников финансирования.