- •Понятие бизнеса и предприятия
- •Специфика бизнеса как объекта оценки.
- •Виды стоимости бизнеса (предприятия).
- •4. Факторы влияющие на величину стоимости бизнеса.
- •6. Определение ставки дисконта в оценке бизнеса
- •8. Определение стоимости методом избыточного дохода (прибыли).
- •9.Метод капитализации чистой прибыли в оценке бизнеса
- •10. Метод дисконтированного денежного потока в оценке бизнеса.
- •11.Общие положения оценки бизнеса затратным подходом.
- •12.Метод стоимости чистых активов в оценке бизнеса.
- •13.Метод ликвидационной стоимости бизнеса.
- •14.Общие положения сравнительного подхода в оценке бизнеса.
- •15.Основные требования к отбору предприятий аналогов.
- •17. Метод капитализации дивидендов в оценке бизнеса.
- •19. Оценка премии за приобретение контрольного пакета акций.
- •20. Оценка стоимости неконтрольных пакетов акций.
- •21. Скидка за недостаточную ликвидность ценной бумаги.
- •22. Определение и структура нематериальных активов.
- •23. Существенные признаки и характеристика объектов нма.
- •24. Интеллектуальная собственность как актив предприятия.
- •25. Принципы оценки объектов интеллектуальной собственности.
- •29. Метод дисконтированного денежного потока в оценке оис.
- •30. Метод прямой капитализации в оценке оис.
- •31.Метод остаточного дохода в оценке оис
- •32. Метод экспресс-оценки оис.
- •33. Метод расчета стоимости роялти в оценке оис.
- •34. Метод избыточной прибыли при оценке оис.
- •35. Место оценки машин и оборудования в общей системе оценки имущественного комплекса предприятия
- •36. Особенности машин и оборудования как объектов оценки:
- •38. Методы определения физического износа транспортных средств и оборудования.
- •40. Оценка машин и оборудования доходным подходом.
- •41 Общие положения затратного подхода в оценке машин и оборудования.
- •Метод поэлементного расчета затрат в оценке машин и оборудования.
- •Метод индексации имеющихся калькуляций в оценке машин и оборудования.
- •Метод замещения (косвенный аналого-параметрический) в оценке машин и оборудования.
- •Общие положения сравнительного подхода в оценке машин и оборудования.
- •Метод сравнительного продаж в оценке машин и оборудования.
- •Сбалансированный рост предприятия.
- •Оценка объектов промышленной собственности.
- •Оценка стоимости товарного знака.
- •Оценка стоимости изобретения.
- •55. Оценка стоимости гудвилла
- •56.Определение стоимости предприятия при слияниях и поглощениях.
- •57.Определение экономической стоимости предприятия.
- •58.Преимущества и недостатки доходного подхода в оценке стоимости предприятия.
- •59.Преимущества и недостатки затратного подхода в оценке стоимости предприятия.
- •60.Преимущества и недостатки сравнительного подхода в оценке стоимости предприятия.
9.Метод капитализации чистой прибыли в оценке бизнеса
Метод капитализации прибыли является одним из вариантов доходного подхода к оценке бизнеса действующего предприятия. Как и другие варианты доходного подхода, он основан на базовой посылке, в соответствии с которой стоимость доли собственности в предприятии равна текущей стоимости будущих доходов, которые принесет эта собственность. Сущность данного метода выражается формулой:
Чистая прибыль / ставка капитализации = Оцененная стоимость
Метод капитализации прибыли в наибольшей степени подходит для ситуаций, в которых ожидается, что п/п в течение длительного срока будет получать примерно одинаковые величины прибыли.
В оценке бизнеса данный метод применяется довольно редко из-за значительных колебаний величин прибылей или денежных потоков по годам, характерных для большинства оцениваемых предприятий. Основные этапы применения метода:1. Анализ финансовой отчетности, ее нормализация и трансформация (при необходимости).2. Выбор величины прибыли, которая будет капитализирована.3. Расчет адекватной ставки капитализации.4. Определение предварительной величины стоимости.5. Проведение поправок на наличие нефункционирующих активов (если таковые имеются).6. Проведение поправок на контрольный или неконтрольный характер оцениваемой доли, а также на недостаток ликвидности (если они необходимы).
10. Метод дисконтированного денежного потока в оценке бизнеса.
Рыночная оценка бизнеса во многом зависит от того, каковы его перспективы. При определении рыночной стоимости бизнеса учитывается только та часть его капитала, которая может приносить доходы в той или иной форме в будущем. При этом очень важно, когда именно собственник будет получать данные доходы, и с каким риском это сопряжено. Все эти факторы, влияющие на оценку бизнеса, позволяет учесть метод ддп.
Определение стоимости бизнеса методом ДДП основано на предположении о том, что потенциальный инвестор не заплатит за данный бизнес сумму, большую, чем текущая стоимость будущих доходов от этого бизнеса. Основные этапы оценки предприятия методом дисконтированных денежных потоков.
1. Выбор модели денежного потока. 2. Определение длительности прогнозного периода.
3. Ретроспективный анализ и прогноз валовой выручки от реализации.4. Анализ и прогноз расходов.5. Анализ и прогноз инвестиций.6. Расчет величины денежного потока для каждого года прогнозного периода.7. Определение ставки дисконта. 8. Расчет величины стоимости в постпрогнозный период.9. Расчет текущих стоимостей будущих денежных потоков и стоимости в постпрогнозный период. 10. Внесение итоговых поправок.
При оценке бизнеса мы можем применять одну из двух моделей денежного потока: ДП для собственного капитала или ДП для всего инвестированного капитала. В обеих моделях денежный поток может быть рассчитан как на номинальной основе (в текущих ценах), так и на реальной основе (с учетом фактора инфляции).
11.Общие положения оценки бизнеса затратным подходом.
Затратный подход основан на принципах замещения и сбаланс. и предполагает анализ актива п/п. Оценка м/т производиться на основе опр стоимости строительства с учетом аморт., добавленной стоимости замещения. Такая оценка проводится, если бизнес не продается и не покупается, не существует развития рынком проинвест бизнес инвесторы не исходит из критерия получения дохода. Назначения материалоёмких и фондоемких производств для целей страхования. Его обяз-но необходимо использовать при оценке не котируемых на рынке акции организованно-правовых форм. Т.к. эти формы собст имеют не прозрачные фин потоки. Применимые затр подходы позволяют принимать эфф. инвест-е решение. Достоинства: 1) учитывает влияние произв-хоз факт на изменение стоимости активов. 2) дает оценке уровня развитию технологии с учетом степени износа. 3) расчеты опираются на фин и учет докум, т.е результаты оценки более обоснованных.
Недостатки:1) отражает прошлую стоимость. 2) не учит рын ситуацию на дату оценки. 3) не принимают во внимание перспективы развп/п. 4) не учит риски. 5) статичен. 6) отсутст связи с наст и буд результаты деят п/п. Методы оценки: мет чистых активов; мет ликвидац стоимости.