Тема 8. Міжнародний фінансовий ринок

 Ключові терміни теми: міжнародний ринок, МВФ, СБ, ЄБРР.

 План семінарського заняття:

1. Функціонування міжнародного фінансового ринку.

2. Характеристика міжнародного валютного фонду, світового банку, європейського банку реконструкції та розвитку.

3. Функціонування та регулювання фінансових інструментів та фінансової інформації на міжнародному ринку.

 Питання для самопідготовки

1. Які міжнародні організації здійснюють діяльність на міжнародному фінансовому ринку?

2. Чим визначається обсяг кредитних ресурсів, що можуть бути надані країні-позичальнику Міжнародним валютним фондом?

3. Як здійснюється кредитування країн Міжнародним валютним фон­дом?

4. Які форми кредитування використовує в своїй діяльності МВФ?

5. З якою метою був створений Світовий банк?

6. Які міжнародні організації входять до групи МВФ?

7. За рахунок яких джерел формується капітал Світового банку?

8. Яка мета створення Європейського банку реконструкції і розвитку?

9. Які принципи покладено в основу діяльності ЄБРР?

10. Які організації виступають партнерами ЄБРР по співфінансуванню?

11. У чому полягає специфіка управління кредитним ризиком в ЄБРР?

12. Яку роль виконує на міжнародному фінансовому ринку Банк міжна­родних розрахунків?

13. Які регіональні фінансові інститути здійснюють діяльність на міжнародному фінансовому ринку?

14. Які фінансові активи перебувають в обігу на міжнародному фінан­совому ринку?

15. У чому полягають відмінності між іноземними облігаціями та євро-облігаціями?

16. Дайте узагальнюючу характеристику єврооблігацій як фінансового інструменту міжнародного фінансового ринку.

17. Які суб'єкти ринку виступають емітентами єврооблігацій?

18. Які основні причини появи на міжнародному ринку євроакцій?

19. З якою метою емітенти розміщують акції на міжнародному ринку?

20. Які основні фінансові показники використовуються в періодичній фінансовій пресі для характеристики акцій?

21. Як подаються в пресі результати котирування облігацій?

22. Які основні характеристики діяльності інвестиційних компаній наведено в періодичних фінансових виданнях?

23. Як можна визначити за даними котирування акцій інвестиційних компаній розмір навантаження?

24. Які дані в інформації про котирування ф'ючерсних контрактів ха­рактеризують ціну поставки та поточну ф'ючерсну ціну?Як впливають зміни в ринкових процентних ставках на ціну опціонів Риt та Саll?

Основна література: 4, 12, 24, 33-34, 36, 40, 43

Додаткова література: 47-48, 53

Задачі для розв’язанння

ЗАДАЧА 1

За три місяці до терміну погашення інвестором було придбано 10 купонних облігацій з купоном 15% за ринковою вартістю 1105 гр.од. Через 3 місяці облігації були погашені за номінальною вартістю 1000 гр.од. Визначити дохідність операції та прибуток, який отримає інвестор.

ЗАДАЧА 2

Компанія через 3 місяці має намір продати на ринку 400 т цукру. Бажаючи уникнути цінового ризику, пов’язаного зі зміною ціни на цукор через 3 місяці, вона проводить хеджування ф’ючерсами. Початкова ціна цукру на ринку 300 тис.дол/ т. а ф’ючерсна 305 дол/т. Обсяг базового активу, тобто цукру. у ф’ючерсному контракті стандартний і дорівнює 50 т. Якою має бути ф’ючерсна ціна на цукор на дату поставки у разі ідеального хеджування, якщо ціна споту поставки дорівнює 296 дол/т.

ЗАДАЧА 3

Ставка фінансування дорівнює ставці інвестування і становить 16 % річних. Ціна спот на початок періоду 100 гр.од., форвардна ціна 98 гр.од., дата поставки – через 6 місяців. Описати арбітражну стратегію і розрахувати арбітражний прибуток.

ЗАДАЧА 4

Позичальник має намір через 2 місяці (форвардний період) отримати в банку на 3 місяці позику в розмірі 5 млн. грн. Процентна ставка по залученню коштів на 5 місяців22% річних, ставка по інвестуванню на 2 місяці – 18 % річних. Бажаючи зафіксувати ставку кредитування, клієнт укладає із банком угоду на купівлю ФПС (форвардна процентна ставка). визначити ставку ФПС.

ЗАДАЧА 5

Обчислити форвардний курс долара для форвардного контракту з датою поставки через 3 місяці, якщо курс спот продажу долара на ринку становить 5,503 грн./дол.. , ставка розміщення доларів на 3 міс. -16% річних, ставка залучення на 3 міс. гривні – 20%.

ЗАДАЧА 6

Визначити балансову вартість активів, якщо балансова оцінка власного капыталу становить 10 млн.гр.од., ринкова оцінка власного капіталу 15 млн.гр.од., зобов’язання – 12млн.гр.од.?

ЗАДАЧА 7

Ставка фінансування дорівнює ставці інвестування і становить 16 5 річних. Ціна спот на початок періоду 100 гр.од., форвардна ціна 105 гр.од., дата поставки становить 6 місяців. Описати арбітражну стратегію і розрахувати і розрахувати арбітражний прибуток.

ЗАДАЧА 8

Процентна ставка по фінансуванню становить 12% річних, по інвестуванню - 10% річних. дохідність активу – 10,5% річних. Ціна спот активу на початок періоду 100 гр.од. Визначити інтервал для теоретичної форвардної ціни, якщо дата поставки через три місяці.

ЗАДАЧА 9

Виробник кави планує через 3 міс. продати 20 т кави. Очікуючи падіння цін на каву, він укладає форвардний контракт на продаж 20 т кави через 3 місяці за ціною1530 дол./т Визначити розмір виграшів чи втрат, які матиме виробник кави, продаючи каву за форвардним контрактом, якщо ціна спот кави на початок періоду становить 1520 дол./т, на кінець періоду (через 3 міс.) ціна спот кави становить : а) 1515 дол/т; б) 1535 дол./т

ЗАДАЧА 10

Обчислити ринкову капіталізацію та ринкову вартість акції після останньої емісії, якщо до останньої емісії загальна кількість акцій дорівнює 20 тис.штук, ринкова вартість акції – 10 гр.од. у результаті останньої емісії було розміщено 5 тис. штук акцій серед акціонерів за ціною 9 гр.од.

ЗАДАЧА 11

Ціна спот А дрвінює100 гр.од. Неперервна ставка для інвестування становить 16 %. дата постаки за форвардним контрактом через 3 міс.. Розрахувати теоретичну форвардну ціну.

ЗАДАЧА 12

Інвестором було придбано 100 акцій за ціною 12,5 гр.од. за кожну. Через півроку вони були продані за ціною 15 гр.од. за акцію. Після сплати дивідендів у розмірі 3 гр.од. за акцію. Визначити дохідність операції та прибуток в грошовому виразі?

ЗАДАЧА 13

Кількість розміщених акцій АТ становить 20000 штук. Акції продаються на ринку за ціною 50 гр.од. Проводиться підписка серед акціонерів на акції нової емісії. кількість акцій нової емісії 100 штук. Кожному акціонеру пропонується на дві акції попередньої емісії придбати одну акцію нової емісії за підписною ціною 45 гр.од. Визначити величину переважного права акціонера.

ЗАДАЧА 14

На депозитний рахунок внесено вклад 500 гр.од. Визначити нарощену протягом року суму і проценти, якщо нараховується складна ставка процентів, і дані проценти нараховуються раз на квартал. Процентна ставка за 1-4 квартали : 18% річних, 17,5 % річних, 17,9% річних, 18,3% річних.

ЗАДАЧА 15

Протягом чотирьох місяців з 1.01.2007р. по 1.05.2007р. на депозитний рахунок щомісяця вносились кошти в сумі 100 гр.од. Процентна ставка протягом перших 45 днів становила 18%, протягом наступних 75 днів – 20% річних. Обчислити суму нарахованих за 4 міс. відсотків, якщо банком нараховується по вкладу проста ставка процентів. Визначити нарощену суму по вкладу.

ЗАДАЧА 16

Інвестор має намір придбати акції АТ. За останні роки спостерігається розвиток товариства, тому інвестор очікує отримати дивіденд в розмірі 5 грн. за акцію та приріст курсової вартості акції в розмірі 6 грн. На вкладений капітал інвестор бажає отримати дохідність в розмірі 30%. За якою ціною інвестор може придбати акції АТ.

ЗАДАЧА 17

Визначте майбутню вартість інвестованих на 5 років 10000 грн. при нарахуванні суми процентів за ставкою 15% річних при :

а) нарахуванні суми відсотків по завершенні інвестиційної операції;

б) щорічному нарахуванні і капіталізації суми процентів.