33. Характеристика привилегированной акции и её разновидностей. Возможности предоставления права голоса владельцам привилегированных акций в соответствии с законодательством (стр. 62-63)

Привилегированная акция — акция, обладающая специальными правами, а на ряд прав которой наложены специальные ограничения. Привилегированная акция не имеет права голоса. Обычно (например, в Программе приватизации в России) предусматривается что по ним уплачивается твёрдый фиксированный доход, в отличие от обыкновенной акции, дивиденд по которой колеблется в зависимости от прибыли акционерного общества. При этом права на участие в управлении компанией могут быть существенно ограничены. Кроме того, обычно предполагается, что акционеры, владеющие привилегированными акциями образуют самостоятельную страту акционеров, имеющую право вето на определенные решения компании (например, о слияниях и поглощениях).

Конкретные права и ограничения привилегированных акций устанавливаются в национальном законодательстве, уставных документах компании, а в ряде стран (например, Штата Делавэр в США) прямо прописываются в так называемом Договоре акционеров (Shareholders agreement).

На жаргоне специалистов фондового рынка часто именуется «преф».

Владельцы привилегированных акций – нет права участвовать в голосовании на собрании акционеров, если оно не закреплено за ними в уставе общества. Право голоса появляется в таком случае, если собрание акционеров принимает решение о не выплате дивидендов по привилегированным акциям или обсуждает вопросы, связанные с внесением изменений и дополнений в устав акционерного общества, ограничивающих их права.

Привилегированные акции – преимущественное право на получение дивидендов или ликвидационной стоимости предприятия при прекращении его деятельности про сравнению с владельцами обыкновенных акций.

По законодательству РФ могут выпускаться привилегированные акции, размер дивиденда по которым как определён, так и не определён. В последнем случае величина дивиденда по ним не может быть меньше дивиденда по обыкновенным акциям.

Привилегированная конвертируемая акция – это акция, которую можно обменять на другие акции – обыкновенные или иные разновидности привилегированных.

Кумулятивная привилегированная акция – это акции, по которым происходит накопление дивидендов при их полной или частичной невыплате.

35. Характеристика номинальной, эмиссионной, рыночной, балансовой и ликвидационной стоимости акций.

Номинальная (нарицательная) стоимость – это стоимость, назначенная акции при выпуске. Сумма номинальных стоимостей всех размещённых акций составляет уставной капитал акционерного общества. Номинальная стоимость не совпадает с ценой акции. На первичном рынке акция цена акции не может опускаться ниже номинальной стоимости.

Эмиссионная стоимость – это цена акции, определяемая эмитентом в процессе первичного размещения ценных бумаг среди учредителей (закрытая подписка) или широкого круга инвесторов (открытая или публичная подписка).

Рыночная стоимость – результат взаимодействия спроса и предложения на рынке. Рыночная цена акции - последняя цена, по которой продавались акции. Рыночная цена акции зависит от: - величины полученной за год прибыли акционерной компании; - размера выплачиваемых по акции дивидендов; - доходности, ликвидности и рискованности акции; - биржевой спекуляции; - глубины рынка акции; - величины текущего банковского процента; - спроса и предложения на рынке акций; - действительного финансового положения акционерной компании; - деловой активности в отрасли и в стране и т.д.

Балансовая (бухгалтерская, книжная, реальная) стоимость - стоимость, которая определяется по данным баланса делением собственных источников имущества на количество выпущенных акций.

Ликвидационная стоимость – это цена акции, по сути, является разновидностью балансовой стоимости, но определяемая в период ликвидации общества на основании реальной оценки активов предприятия по текущим ценам реализации.