27. Сущность дивиденда по обыкновенным акциям: формы, сроки, и порядок его выплаты. Ограничения на выплату дивиденда (стр. 64-68)

Доход по акции может быть представлен в 2 формах – в виде прироста курсовой стоимости и в качестве периодических выплат по акции (дивиденд). Получив прибыль, акционерное общество делит её на 2 части:

• одна выплачивается в качестве дивидендов

• вторая реинвестирование в производство

Если инвестор менее склонен к риску, ему следует остановить свой выбор на акциях, по которым регулярно выплачиваются дивиденды. Однако в этом случае их цена может расти не очень быстро.

«Акции роста» - высокие темпы роста производственной деятельности и доходов. Такие акции обычно приносят доход инвестору в качестве прироста курсовой стоимости, а не выплаты дивидендов. Следует отличать фиктивные «акции роста», возникшие на основе финансовой пирамиды – не обладают реальным материальным наполнением.

«Спекулятивные акции» - это акции, которые потенциально могут принести высокую прибыль.

Уровень дивидендов колеблется по различным группам компаний. В соответствии с законом «Об акционерных обществах» акционерное общество вправе принимать решение о выплате дивидендов один раз в год.¹⁴ Решение о выплате годовых дивидендов принимается общим собранием акционеров. Дивиденд не может быть больше рекомендованного советом директоров (наблюдательным советом) общества.

Дивиденды могут выплачиваться деньгами или иным имуществом, если это предусмотрено уставом общества. Они выплачиваются из чистой прибыли за текущий год. Дивиденды по привилегированным акциям могут выплачиваться за счёт специально предназначенных для этого фондов.

Дата выплаты годовых дивидендов определяется уставом общества или решением общего собрания акционеров. Если ни уставом, ни решением собрания такая дата не определена, то срок выплаты не должен превышать 60 дней со дня принятия решений об их выплате.

Выплата дивидендов по акциям не является обязательной для акционерного общества даже при наличии чистой прибыли. Собрание акционеров может принять решение о невыплате дивидендов не только по обыкновенным, но по привилегированным акциям.

Если дивиденды были объявлены, общество не вправе отказаться от их выплаты. В противном случае акционеры могут потребовать их выплаты через суд.

См. подробнее стр. 64-68 § 4.2.4

28. Простой вексель и его основные реквизиты. Процентный и дисконтный вексель.

Вексель – это долговое обязательство, которое даёт его владельцу безусловное право требовать уплаты обозначенной в нём суммы денег от лица, обязанного по векселю.

Вексель – это инструмент кредита, его также можно использовать в качестве расчётного средства. С помощью векселя могут оплачиваться поставки товаров, предоставление услуг (коммерческий кредит), оформляться денежные обязательства.

Векселя, которые возникают вследствие предоставления коммерческого кредита, называются коммерческими. Векселя, оформляющие денежные обязательства, именуются финансовыми.

Покупатель выписывает продавцу вексель, в соответствии с которым он берёт на себя обязательство уплатить ему определённую сумму денег по истечении определённого периода времени. Вексель – кредитование покупателя (ему предоставляется отсрочка платежа). В связи с этим в вексельной сумме находит отражение процент за предоставленный кредит.

Дружеский вексель – это вексель, выписываемы «по дружбе». Бронзовый вексель – это вексель, выписанный от имени вымышленного или неплатёжеспособного лица.

Вексель – это абстрактный документ, т.е. он составляется в общей форме как обязательство уплатить определённую сумму денег. В его тексте не допускаются ссылки на причины его появления. Бывают простой и переводной вексель.

Простой вексель (соло вексель) – это документ, содержащий безусловное обязательство векселедателя уплатить определённую сумму денег в определённом месте и в определённый срок векселедержателю.

Вексель может выписать как юридическое, так и физическое лицо. В отличие от других ценных бумаг эмиссия векселя не требует государственной регистрации. В соответствии с законом «О переводном и простом векселе» вексель должен быть составлен только на бумаге, т.е. на бумажном носителе. Чтобы иметь юридическую силу простой вексель должен содержать следующие реквизиты:

1. вексельная метка (название «вексель», включённое в сам текст документа

2. ничем не обусловленное обязательство уплатить определённую сумму

3. наименование лица, кому должен быть совершён платёж – векселедержатель

4. указание точной суммы платежа

5. указание места платежа

6. указание срока платежа (конкретный день платежа; во столько-то времени от составления; во столько-то времени от предъявления векселя; при отсутствии на векселе указания в отношении срока платежа он подлежит оплате по предъявлении)

7. указание даты и места составления векселя

8. подпись векселедателя

Дисконтный вексель (стр. 121) – котируется на основе ставки дисконта. Она говорит о величине скидки, которую продавец предоставляет покупателю. Ставка дисконта указывается в % к номиналу векселя как простой процент в расчёте на год. Ставка дисконта:

D = N*(d*t)/360

D – дисконт векселя; N – номинал векселя; d – ставка дисконта; t – число дней с момента приобретения векселя до его погашения.

Процентный вексель – по такому векселю начисляются проценты по ставке, которая указывается в нём. Сумму начисленных процентов можно определить по формуле:

I = N*(C*t)/360

I – сумма начисленных процентов; N – номинал векселя; C – процентная ставка, начисляемая по векселю; t – количество дней от начала начисления процента до его погашения.