15. Суть и содержание качественного и количественного анализа.
Задачей качественного анализа риска является выявлениеисточников и причин риска, этапов и работ, при выполнении которых возникаетриск, то есть:
- определение потенциальных зон риска;
- выявление рисков, сопутствующих деятельности предприятия;
- выявление рисков, сопутствующих деятельности предприятия;
- прогнозирование практических выгод и возможных негативныхпоследствий проявления выявленных рисков.
Методы качественного анализа можно разделить на четырегруппы:
1. Методы, базирующиеся на анализе имеющейся информации;
2. Методы сбора новой информации;
3. Методы моделирования деятельности организации;
4. Эвристические методы качественного анализа;
Итоговые результаты качественного анализа риска, в своюочередь, служат исходной информацией для проведения количественного анализа.
На этапе количественного анализа риска вычисляются числовыезначения вероятности наступления рисковых событий и объема вызванного имиущерба или выгоды.
Рассматривая всю совокупность методов количественного анализарисков, можно сказать, что применение конкретного метода зависит от множествафакторов:
- для каждого типа анализируемого риска существуют своиметоды анализа и конкретные особенности их реализации. Например, при анализетехнико-производственных рисков, связанных с отказом оборудования наибольшеераспространение получили методы построения деревьев;
- для анализа рисков существенную роль играет объем икачество исходных данных. Так, если имеется значительная база данных подинамике РОФ, возможно применение методов имитационного моделирования инейронных сетей. В противном случае вероятнее всего применение экспертныхметодов или методов нечеткой логики;
- при анализе рисков принципиально важно учитывать динамикупоказателей, влияющих на уровень риска. В случае анализа рисков на рынках всостоянии шока ряд методов попросту неприменим;
- при выборе методов анализа следует принимать во вниманиене только глубину расчетных данных, но и горизонт прогнозирования показателей,влияющих на уровень риска;
- большое значение имеет срочность и технические возможностипроведения анализа. Если в распоряжении аналитика имеется солидныйвычислительный потенциал и запас времени, возможно обучение нейронных сетей,моделирование по методу Монте-Карло и т. д.;
- эффективность применения методов анализа риска повышаетсяпри формализации риска с целью математического моделирования его воздействия нарезультаты деятельности предприятия. В настоящее время не только экономическиесистемы, но и промышленные комплексы достигли такой сложности, что зачастуюрасчет их устойчивости невозможен без элементов теории вероятностей;
16. Количественные оценки экономических рисков и методы их оценки.
Для того чтобы использовать и рассчитывать критерии риска, необходимо ввести понятия:
-среднее ожидаемое значение (математическое ожидание результата)- х;
-дисперсия (вариация) — δ2;
-стандартное отклонение — δ;
-коэффициент вариации — V.
Среднее ожидаемое значение, связанное с неопределенностью ситуации, является средневзвешенным всех возможных результатов, где вероятность каждого результата используется в качестве частоты или веса соответствующего значения:
где Xi — значение i-того результата;
Рi — вероятность наступления i-того результата.
Следовательно, ожидаемое значение измеряет средний прогнозируемый результат. Ожидаемое значение, являясь величиной обобщенной, не позволяет нам однозначно выбрать вариант инвестирования. Для окончательного принятия решения необходимо измерить колеблемость показателей, т. е. определить меру изменчивости возможного результата.
Изменчивость возможного результата представляет собой степень отклонения ожидаемого значения от средней величины. Для этого на практике обычно применяют два показателя: дисперсию и стандартное отклонение.
Дисперсия, или вариация, представляет собой средневзвешенное из квадратов отклонений действительных результатов от средних ожидаемых:
где х — значение i-того наблюдения;
х — среднее ожидаемое значение;
n — число случаев наблюдения;
Рi — вероятность наступления i-того наблюдения.
Стандартное отклонение определяется по формуле
Стандартное отклонение считается мерой риска, является именованной величиной, указывается в тех же единицах, что и варьирующий признак.
Дисперсия и стандартное отклонение считаются абсолютными оценками риска.
Если ожидаемые значения результата по различным проектам неодинаковы, необходимо переходить к анализу этих проектов с помощью относительных величин. В этом случае рассчитывается; коэффициент вариации.
Коэффициент вариации представляет собой отношение стандартного отклонения к среднему ожидаемому значению, выраженное в процентах, показывает степень отклонения ожидав значений и является относительной оценкой риска:
18. Специфические показатели количественной оценки риска.
Точка безубыточности в денежном выражении — такая минимальная величина дохода, при которой полностью окупаются все издержки (прибыль при этом равна нулю):
, где
BEP— точка безубыточности,
TFC— величина постоянных издержек,
VC— величина переменных издержек на единицу продукции,
P— стоимость единицы продукции (реализация),
C — прибыль с единицы продукции без учета доли переменных издержек (разница между стоимостью продукции (P) и переменными издержками на единицу продукции (VC)).
Ликвидность - способность активов быть быстро проданными по цене, близкой к рыночной.
Коэффициент абсолютной ликвидности — финансовый коэффициент, равный отношению денежных средств и краткосрочных финансовых вложений к краткосрочным обязательствам (текущим пассивам).
Kтл = ТА / ТО
где Kтл - коэффициент текущей ликвидности, ТА — текущие активы; ТО - текущие обязательства.
Считается, что нормальным значение коэффициента должно быть не менее 0,2, т.е каждый день потенциально могут быть оплачены 20 % срочных обязательств. Он показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время.
Коэффициент текущей ликвидности или коэффициент покрытия— финансовый коэффициент, равный отношению текущих (оборотных) активов к краткосрочным обязательствам (текущим пассивам).
Ктл = (ОА — ДЗд — ЗУ) / КО
где: Ктл — коэффициент текущей ликвидности;
ОА — оборотные активы;
ДЗд — долгосрочная дебиторская задолженность;
ЗУ — задолженность учредителей по взносам в уставный капитал;
КО — краткосрочные обязательства.
Коэффициент отражает способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт только оборотных активов. Чем показатель больше, тем лучше платежеспособность предприятия. Принимая во внимание степень ликвидности активов, можно предположить, что не все активы можно реализовать в срочном порядке. Нормальным считается значение коэффициента от 1.5 до 2.5, в зависимости от отрасли. Значение ниже 1 говорит о высоком финансовом риске, связанном с тем, что предприятие не в состоянии стабильно оплачивать текущие счета. Значение более 3 может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала.