Модуль 5 Рентабельность деятельности организации: система показателей и методика их факторного анализа

1. Система показателей рентабельности и анализ их динамики

2. Факторный анализ рентабельности продукции (работ, услуг)

   1. Факторный анализ рентабельности единицы продукции

   2. Факторный анализ рентабельности затрат на проданную продукцию и рентабельности продаж

3. Факторный анализ рентабельности активов

   1. Факторный анализ рентабельности совокупных активов (капитала, авансированного в совокупные активы)

   2. Факторный анализ рентабельности производственных фондов

   3. Факторный анализ рентабельности ЧА

4. Факторный анализ рентабельности СК

5. Факторный анализ рентабельности акционерного капитала

6. Факторный анализ доходности акционерного капитала

7. Факторный анализ устойчивости экон. роста

Показатели рентабельности характеризуют уровень эффективности ФХД.

Расчет рентабельности в общем виде: Р = Прибыль / Затраты или ресурсы

Исходя из конкретных целей и задач анализа, в расчет включаются след. показатели прибыли:

1. П_пр

2. ПДН

3. ЧП

Многие показатели рентабельности явл. обобщающими хар-ками эффективности ФХД, их можно объединить в след. группы:

1. Показатели рентабельности продукции

1. Рентабельность единицы продукции хар-ет эффективность текущих затрат на производство и продажу единицы продукции. Используется в организациях, специализирующихся на производстве однородной продукции [кВт·ч, м³], расчет возможен при осуществлении калькулирования себестоимости продукции организации.

2. Рентабельность затрат на проданную продукцию

3. Рентабельность продаж продукции

2. Показатели рентабельности активов

1. Рентабельность совокупных активов (всего имущества)

Средний размер активов и капитала при расчете показателей рентабельности в отчетном периоде опред. по формуле средней хронологической или арифметической по балансу за отчетный год. При отсутствии отчетности за предшествующие периоды средний размер капитала и активов за прошлый период условно принимается в размере на начало отчетного периода.

2. Рентабельность производственных фондов

3. Рентабельность чистых активов

При отсутствии информации расчет производится самостоятельно. См. тема 4, вопрос 7.

3. Показатели рентабельности капитала

   1. Рентабельность совокупного капитала

2. Рентабельность собственного капитала

Расчет сред. размера СК произведен по упрощенному варианту. Уточн. вариант: см. тема 4, вопрос 5.

3. Рентабельность акционерного (уставного) капитала

Акционерный капитал – УК для АО.

Факторный анализ рентабельности продукции

2.1 Факторный анализ рентабельности единицы продукции

На изменение рентабельности влияют два фактора:

1. Цена единицы проданной продукции

2. С/с единицы проданной продукции

Расчет влияния факторов производится способом цепной подстановки:

Влияние изменения цены:

Влияние изменения себестоимости:

Баланс факторов:

2.2 Факторный анализ рентабельности затрат на проданную продукцию и рентабельности продаж

Р_ЗПП при расчете базируется на осн. принципе построения показателей эффективности (соотношение рез-та и затрат). В наст. время в аналитической практике и методических указаниях федеральных органов исполнительной власти (Приказ федеральной службы России по финансовому оздоровлению и банкротству от 23.01.01) используется для оценки эффективности текущих затрат на производство показатель рентабельности продаж: . Р_ЗПП, Как правило, используется по внутр. управленческом анализе, а Р_пр – во внешнем финансовом анализе. Оба этих показателя явл. универсальными и сквозными, т.к. их можно рассчитать по отдельному изделию (группе изделий), филиалу, организации в целом, региону, отрасли и народному хозяйству в целом.

Факторный анализ этих показателей осуществляется на основе приема элиминирования, а расчет влияния – способом цепной подстановки.

Существует два варианта методики факторного анализа, рассмотрим на примере Р_пр. Варианты различаются содержанием информационной базы.

Вариант 1. ФА динамики рентабельности продаж по данным Ф2.

Производится расчет подстановки по формуле:

Переписать лекцию!!!

16.03.09

С целью обеспечения реальности оценки эффективности использования активов необх. учесть ряд моментов:

1. Во вновь созданных организациях при наличии задолженности участников во взносам в УК, актив баланса завышен на сумму задолженности. При анализе возможно и целесообразно изучении влияния на рентабельность активов такого структурного показателя, как удельный вес активов, реально находящихся в обороте (У_р):

Где А_р – средний размер активов, реально находящихся в обороте.

2. Не все активы, реально находящиеся в обороте, используются в предпринимательских целях, т.е. в получении прибыли. К ним относится НЗП, поэтому при анализе можно изучить влияние такого структурного показателя, как уд. вес активов, используемых в предпринимательских целях (У_п):

Где А_п – средний размер активов, используемых в предпринимательских целях.

НЗС – средний размер ст-ти НЗП.

При условии влияния обоих факторов формула отдачи активов примет вид:

О_Ап – отдача активов, используемых в предпринимательских целях.

Рентабельность продаж по ЧП м.б. детализирована след. образом:

К_ПФР – коэф-т соотношения ПФР и П_Пр, хар-ет воздействие прочего финансового рез-та.

К_ЭЛ – коэф-т соотношения ЧП и ПДН, хар-ет влияние элементов перехода от ПДН к ЧП.

В детализированном виде факторная модель рентабельности активов имеет вид:

Первый фактор хар-ют условия формирования активов, второй – условия использования активов.

Алгоритм расчета влияния факторов на изменение рентабельности активов способом абсолютных отклонений:

ΔРА(ΔУр) = (Ур1 – Ур0)*Уп0*Оап0*Рпр0*Кпфр0*Кэл0

ΔРА(ΔУп) = Ур1*( Уп1 – Уп0)*Оап0*Рпр0*Кпфр0*Кэл0

ΔРА(ΔОап) = Ур1* Уп1*(Оап1 – Оап0)*Рпр0*Кпфр0*Кэл0

ΔРА(ΔРпр) = Ур1* Уп1*Оап1*(Рпр1 – Рпр0)*Кпфр0*Кэл0

ΔРА(ΔКпфр) = Ур1* Уп1*Оап1*Рпр1*(Кпфр1 – Кпфр0)*Кэл0

ΔРА(ΔКэл) = Ур1* Уп1*Оап1*Рпр0*Кпфр0*(Кэл1 – Кэл0)

Баланс факторов: ΔРА = ΔР_А1 – ΔР_А0 = ΔР_А(ΔУр) + ΔР_А(ΔУп) + ΔР_А(ΔОап) + ΔР_А(ΔРпр) + ΔР_{А(ΔКпфр)} + ΔР_А(ΔКэл)

Факторный анализ рентабельности производственных фондов

Хар-ка эффективности использования активов, непосредственно вовлеченных в производственный процесс, осуществляется на основе рентабельности производственных фондов, к-ая включает 3 элемента:

1. НМА производственного назначения (110)

2. Осн. производственные фонды (120)

3. Материальные оборотные активы (210)

Двухфакторная модель рентабельности ПФ имеет вид:

Расчет влияния факторов осуществляется способом абсолютных разниц.

ΔРпф(ΔОпф) = (Опф1 – Опф0)*Рпр0

ΔРпф(ΔРпр) = Опф1*(Рпр1 – Рпр0)

ΔРпф = ΔРпф1 – ΔРпф0 = ΔРпф(ΔОпф) + ΔРпф(ΔРпр)

При углубленном анализе уровень отдачи ПФ детализируется на влиянии отдачи осн. ПФ, НМА и оборачиваемости запасов.

Детализация фактора рентабельности продаж осуществляется в разрезе факторов, влияющих на ее уровень. Такая детализация осуществляется способом долевого участия (стр. 183-184 учебного пособия).

Факторный анализ рентабельности чистых активов

Рентабельность ЧА означает рентабельность уточненной величины СКО. Двухфакторная модель рентабельности ЧА имеет вид:

Расчет влияния факторов осуществляется способом абсолютных разниц.

Расширенная модель ФА рентабельности ЧА по сравнению с такой же моделью рентабельности совокупных активов имеет один доп. фактор, к-ый стоит в модели на первом месте. Он возникает из способа расчета рентабельности ЧА с учетом того, создание ЧП связано с функционированием всей совокупности активов, а не только ЧА.

Расширенная семифакторная модель рентабельности ЧА имеет вид:

К_ЧА – коэф-т соотношения средней ст-ти совокупных и чистых активов.

Расчет влияния факторов осуществляется способом абсолютных разниц.

Факторный анализ рентабельности собственного капитала

Модель рентабельности СК аналогична модели рентабельности ЧА, т.к. ЧА – величина СК, уменьшенная на сумму задолженности участников и увеличенная на ДБП. При отсутствии таких статей в балансе ЧА = СК = стр. 490 Ф1.

Двухфакторная модель рентабельности СК:

Расширенная семифакторная модель имеет вид:

См. фото.

К – средний размер совокупного капитала

К_р – средний размер капитала, реально находящегося в обороте

К_п – средний размер капитала, используемого в предпринимательских целях

К_СК – коэф-т соотношения всего капитала и СК

23.03.09

Факторный анализ рентабельности акционерного капитала

Рентабельность акционерного капитала рассчитывается по формуле:

Двухфакторная модель рентабельности АК

Семифакторная модель рентабельности АК (зеленая книжка, стр. 39). Представим в след. виде:

Факторный анализ доходности акционерного капитала

У_Д(П) – уд. вес дивидендов (процентов) в ЧП

Восьмифакторная модель доходности АК