1. Управление ликвидностью банка:

Под управлением ликвидностью понимается способность удовлетворять спрос на финансовые ресурсы со стороны клиентов банка в течении операционного дня с приемлемым уровнем издержек.

Управление ликвидностью может осуществляться путем управления активами или управления пассивами. Ликвидность можно купить на рынке (данный термин понимается как покупка наличности с целью поддержания платежеспособности), а также приобрести путем продажи накопленных ликвидных активов. Важнейшими инструментами управления ликвидностью в российских условиях является валютный рынок, рынок межбанковского кредита и государственные ценные бумаги.

2)Управление кредитным риском

Кредитный риск возникает не только при кредитовании на срок, например юридических или физических лиц, покупке любых долговых обязательств (государственных ценных бумаг, корпоративных облигаций, векселей), но и при текущих расчетах. В соответствии с этим выделяют прямой кредитный риск, риск дефолта по ценным бумагам (непогашения долгового обязательства, невыплаты купонов и т.д.), риск неисполения забалансовых обязательств, по производным финансовым инструментам, расчетный риск.

Основными элементами управления кредитным риском являются: анализ финансового состояния заемщиков и контрагентов, обеспечение кредита, установка лимитов на операции, резервирование.

Традиционный способ минимизации этого риска при кредитовании юридических или физических лиц – принятие залога (обеспечения кредита) в виде ликвидных активов или ценного имущества. Один из способов минимизации кредитного риска в расчетных операциях – проведение предоплаты.

3)Управление инвестиционными рисками

Вложения в ценные бумаги имеют большое значение для банковской деятельности. Последние обеспечивают поддержание ликвидности, диверсификацию портфеля, снижают совокупное налоговое бремя при наличии льгот, могут выступать в качестве залога. Можно выделить следующие основные риски инвестиционной деятельности.

Основные методы по управлению инвестиционным риском : оценка финансового состояния эмитента, установка лимитов на операции с ценными бумагами, резервирование, лимитирование потерь.

4)Валютный риск определяется вероятностью неблагоприятного изменения валютных курсов, приводящим к потерям вследствие различной переоценки рыночной стоимости активов и пассивов. Валютный риск определяется состоянием открытой валютной позиции банка, т.е. разницей между стоимостью активов и пассивов в данной валюте с учетом забалансовых позиций. Если у банка нет открытой позиции, т.е. активы в данной валюте полностью покрыты пассивами, валютного риска нет, так как переоценка активов и пассивов производится на одну и ту же величину.

Основные методы по управлению валютным риском: прогнозирование курсов, лимитирование валютной позиции, лимитирование потерь, хеджирование.

При прогнозировании курсов следует учитывать влияния всех приведенных выше факторов, использовать данные прошлых периодов, знать сезонные особенности поведения динамики курса, использовать технический анализ.

Лимитирование валютной позиции ограничивает объем риска, связанного с неблагоприятным изменением курсов валют, которые банк принимает на себя. Лимиты определяются как для каждой валюты, так и для совокупной позиции во всех валютах.

Цель хеджирования – снижение неблагоприятного изменения уровня процентных ставок или валютных курсов посредством открытия позиции в сторону, противоположную имеющейся позиции на ранке операций с немедленной поставкой.

Различают два подхода аналитического анализа финансового рынка:

• фундаментальный (основан на представлении, что движение курса финансовых инструментов является отражением состояния экономики в целом),

• технический (в значительной степени опирается на использование психологических индикаторов (sentiment indicators) и на анализ движения денежных средств(flow of funds analysis)).

Центральная роль в жизнеспособности и конкурентоспособности кредитной организации принадлежит признанию важности риск-менеджмента. Руководство банка несет полную ответственность за объемы риска, принятые банком и возможную величину потерь, их объективную оценку.

Составляющие риск-менеджмента: стратегия, методология, процедуры, контроль, актуализация.

Банк должен выработать стратегию управления по отношению к любому конкретному риску, конкретизировать сферы его действия (бизнес, операции, инструменты, валюта, срок), определить уровни принимаемого риска, его влияние на рентабельность, качество активов и капитал. Разрабатываются стратегические цели. Предлагается методология оценки и управления данным видом риска. Методология включает критерии и модели оценки, которые должны постоянно пересматриваться.

Затем на основании конкретных процедур происходит идентификация, оценка и контроль. Процедуры должны быть подробно документированы и описывать все необходимые составляющие, конкретные действия сотрудников, их полномочия, ответственность, структуру и величину лимитов, взаимодействие участвующих подразделений. Основное внимание должно уделяться рискам высшего порядка – кредитному, инвестиционному, валютному, ликвидности.

Контроль обеспечивает проверку соответствия проводимых операций принятым процедурам и, что особенно важно, реальность применения этих процедур.

Важную роль играют коллегиальные органы – кредитный комитет, комитет по управлению активами-пассивами (КУАП), обеспечивающие взвешенную и коллективную оценку рисков. Внутренний аудит является дополнительным средством контроля.

Актуализация предполагает постоянное обновление стратегии, методик, моделей, регламента, процедур в соответствии с изменениями бизнес-среды банка.

Основными методами управления рисками являются:

Регламентирование операций – качественное управление риском путем формирования определенных процедур их проведения.

Установка лимитов (ограничение) на все виды финансовых операций, проводимые банком, – один из основных методов управления рисками.

Диверсификация – распределение активов и пассивов по различным компонентам, как на уровне финансовых инструментов, так и по их составляющим. При составлении портфеля ценных бумаг используют вложения в разные виды бумаг, валют, диверсифицируют эмитентов и т.д., при выдаче кредитов – диверсификация идет по выданным суммам, отраслям, регионам.

Формирование резерва на покрытие потерь ; позволяет покрыть риск за счет собственных средств банка, при этом увеличение резерва увеличивает расходы (уменьшает капитал), уменьшение резерва увеличивает доходы (увеличивает капитал)..

№52 Источники возвратности банковских ссуд, порядок их использования. Выбор формы обеспечения возвратности кредита.

Форма обеспечения возвратности кредита - это конкретный источник погашения имеющегося долга, юридическое оформление права кредитора на его использование, организация контроля банка за достаточностью и приемлемостью данного источника.

В банковской практике источники погашения ссуд подразделяются на первичные и вторичные. Первичным источником является выручка от реализации продукции, оказания услуг или доход, поступающий физическому лицу.

Для финансово устойчивых предприятий, являющихся первоклассны­ми клиентами банка, юридическое закрепление в кредитном договоре погашения ссуд за счет поступающей выручки представляется вполне достаточной.

Во всех остальных случаях возникает необходимость иметь дополнительные гарантии возврата кредита, что требует изыскания вторичных источ­ников. К их числу относятся: залог имущества и прав, уступка требова­ний и прав, гарантии и поручительства, страхование.

Залог имущества (движимого и недви­жимого) означает, что кредитор-залогодержатель вправе реализовать это имущество, если обеспеченное залогом обязательство не будет выполнено.

Залог возникает в силу договора или закона. На­ибольшее распространение имеет залог в силу догово­ра, когда должник добровольно отдает имущество в залог, заключая об этом договор с кредитором.

Предметом залога может быть любое имущество, которое в соответствии с законодательством России может быть отчуждено залогодателем, а также ценные бумаги и имущественные права, за исключением имущества, которое изъято из оборота.

Гарантия и поручительство являются наиболее действенными способами обеспечения исполнения кредитных обязательств.

Общий обеспечительный принцип позволяет объединить гарантию и поручительство в особую группу:

• так, в соответствии со ст. 361 ГК РФ сущность поручительства заключается в том, что поручитель обязуется перед кредитором другого лица отвечать за исполнение последним его обязательств полностью или в части;

• в силу гарантии гарант дают по просьбе другого лица (принципала) письменное обязательство уплатить кредитору принципала (бенефициару) денежную сумму по предоставлении последним письменного требования к уплате.

Гарантия — это особый вид договора поручите­льства, применяемый для обеспечения обязательства только между юридическими лицами, при котором ответственность гаранта носит субсидиарный характер. В качестве гаранта по ссуде могут выступать вышесто­ящая по отношению к должнику организация (министе­рство, ведомство, ассоциация, объединение), арендодатель, учредитель и любые другие организации, включая банки.

Единственное условие в данном случае — устой­чивость финансового положения самого гаранта. Гара­нтия оформляется гарантийным письмом, кото­рое предъявляется в кредитующее учреждение банка.

Еще одна форма обеспечения возвратности ссуд — страхование ответственности за­емщиков за непогашение кредита. В соответствии с установленным органами государственного страхо­вания порядком, заемщик заключает со страховщиком договор страхования, в котором предусматривается, что в случае непогашения кредита в установленные сроки страховщик выплачивает банку, выдавшему кредит, возмещение в размере от 50 до 90% не погашен­ной заемщиком суммы кредита, включая проценты за пользование кредитом.

После выплаты банку страхового возмещения к страховщику переходят в пределах выплаченной сум­мы все права банка-кредитора к заемщику по кредит­ному договору.

Страхование кредитного риска как форма обес­печения возвратности ссуд является взаимовыгодной сделкой для всех участников. Так, в частности, пред­приятие-заемщик (страхователь) гарантируется от по­тери деловой репутации из-за несвоевременного по­гашения кредита. Банк получает высокие гарантии возвратности кредита, хотя и не является прямым участником страховой сделки. Страховая организация получает вознаграждение за свои услуги в виде стра­хового тарифа.

№53 Сущность, функции и место рынка ценных бумаг в системе финансовых рынков. Участники рынка ценных бумаг. Модели и классификация рынков ценных бумаг.

Рынок ценых бумаг представляет собой совокупность отношений, связанных с выпуском и обращением ценных бумаг, а также совокупность форм и методов такого обращения. Основное назначение фондового рынка состоит в аккумуляции временно свободных денежных средств и обеспечении возможности их перераспределения путем проведения операций купли-продажи ценных бумаг, осуществление перемещения финансовых ресурсов от инвесторов к эмитентам.

Рынок ценных бумаг является одним из секторов финансового рынка, наряду с рынками кредитов, валюты и драгоценных металлов, и обслуживает как денежный рынок, так и рынок капиталов в части движения финансовых ресурсов, опосредованного обращением ценных бумаг.

Предназначение и роль рынка ценных бумаг в экономике можно раскрыть через его функции, которые делят на две группы: общерыночные и специфические.

Общерыночные функции характеризуют экономическое содержание рыночных отношений вообще и присущи любому рынку. К ним относятся:

1. Коммерческая - сущность коммерческой функции состоит в том, что благодаря участию в рыночных отношениях экономические субъекты получают доход.

2. Информационная функция заключается в том, что посредством рыночного механизма происходит сбор, обобщение и доведение до всех участников рынка информации об объектах торговли и ценах. Доступность информации, ее актуальность и полнота играют особую роль в функционировании рынка ценных бумаг, поскольку они способствуют уменьшению трансакционных издержек, повышению эффективности фондового.

3. Ценообразующая функция. Она предполагает установление равновесной цены на рынке в каждый конкретный момент времени в процессе взаимодействия спроса и предложения.

4. Сущность посреднической функции состоит в том, что рынок обеспечивает взаимодействие продавцов и покупателей, делает возможным и облегчает осуществление сделок.

Основными специфическими функциями, которые свойственны исключительно рынку ценных бумаг и отражают его отличия от других видов рынков, являются:

Перераспределительная функция проявляется в перераспределении денежных ресурсов посредством обращения ценных бумаг между отраслями и сферами экономики, между регионами и странами, между государством, предприятиями и населением.

Выпуск и обращение государственных ценных бумаг, получившие широкое распространение в большинстве экономически развитых стран, позволяют выделить такую функцию рынка ценных бумаг как обслуживание государственного долга.

Индикаторная функция заключается в том, что показатели рынка ценных бумаг отражают политические, макро- и микроэкономические процессы в стране, регионе и мире.

Учетная функция рынка ценных бумаг связана с особенностями регулирования рынка и предполагает обязательный учет в специальных списках (реестрах) всех видов ценных бумаг, регистрацию участников рынка, фиксацию фондовых операций.

Контрольная функция является обязательным условием нормального функционирования фондового рынка, заключается в необходимости проверки соблюдения норм законодательства и правил торговли участниками рынка.

Рынок ценных бумаг предоставляет участникам разные инструменты снижения рисков инвестирования, т.е., в отличие от большинства других рынков, выполняет функцию хеджирования (страхования рисков).

Участники рынка ценных бумаг – это физические и юридические лица, которые вступают между собой в экономические отношения по поводу обращения ценных бумаг.

Эмитент – юридическое лицо или органы исполнительной власти либо органы местного самоуправления, несущие от своего имени обязательства перед владельцами ценных бумаг по осуществлению прав, закрепленных ими.

Основными видами эмитентов являются:

- государство;- органы местного самоуправления; - хозяйствующие субъекты.

Возможные цели деятельности эмитентов на фондовом рынке:

- привлечение финансовых средств для развития предприятия, для оптимизации структуры капитала;

- реструктурирование собственности и управления (сохранение и укрепление контроля над предприятием, перераспределение собственности, выход учредителей из бизнеса, консолидация капитала – связаны с эмиссией долевых ценных бумаг).

Инвестор – это физическое или юридическое лицо, вкладывающее свои средства в финансовые или реальные активы в расчете на получение дохода или прирост капитала.

В зависимости от статуса выделяют следующие группы инвесторов: частные инвесторы, государство, институциональные инвесторы.

- стратегические инвесторы, которых интересует главным образом не рентабельность капиталовложений, а получение дополнительных выгод от сотрудничества с эмитентом.

- финансовые инвесторы, интерес которых носит исключительно финансовый характер и заключается в стремлении получить наибольшую прибыль при заданном уровне риска.

спекулятивных инвесторов (спекулянтов), которые ориентируются на спекулятивные операции с ценными бумагами и быстрое возвращение вложенных средств;

- неспекулятивных инвесторов, ориентированных на получение дохода в среднесрочной перспективе в форме дивидендных и процентных выплат.

Классификация РЦБ:

- в зависимости от обращения ценных бумаг на международных рынках – межгосударственные и национальные;

- с учетом охвата рынком конкретных ценных бумаг территории государства – федеральные и региональные;

- по типу обращающихся ценных бумаг – рынок акций, рынок облигаций, рынок производных ценных бумаг и т.п.;

- в зависимости от типа эмитента ценных бумаг – рынки государственных, муниципальных и корпоративных ценных бумаг;

- с учетом вовлечения в сделки с ценными бумагами их эмитентов - первичные и вторичные;

- по способу организации торговли с ценными бумагами – организованные и неорганизованные, биржевые и внебиржевые.

Существуют 3 модели фондового рынка в зависимости от банковского или небанковского характера финансовых посредников:

I. Небанковская модель (США) - в качестве посредников выступают небанковские компании по ценным бумагам.

2. Банковская модель (Германия) - посредниками выступают банки.

3. Смешанная модель (Япония) - посредниками являются как банки, так и небанковские компании.

Схематично их суть можно изобразить следующим образом: в одной модели контрольные пакеты акций обычно невелики и поэтому основная масса акций свободно обращается на рынке, в то время как в другой модели подавляющая доля акций - в контрольных пакетах и, следовательно, на рынке обращается относительно немного акций. Первую модель можно обозначить как англо-американскую, вторую - как континентальную западноевропейскую.

№54 Система государственного регулирования рынка ценных бумаг. Государственные органы, нормативно-правовая база, цели, направления и особенности регулирования российского рынка ценных бумаг.

Система государственного регулирования рынка включает:

•  государственные и иные нормативные акты;

• государственные органы регулирования и контроля.

Регулирование рынка ценных бумаг предполагает упорядочение деятельности всех его участников, регулирование всех видов сделок между ними со стороны уполномоченных организаций. Регулирование рынка ценных бумаг можно разделить на внутреннее и внешнее. Первое означает подчиненность деятельности организации (участника рынка ценных бумаг) её собственным нормативным документам (устав, внутренние правила и т.д.). Внешнее регулирование – это подчиненность деятельности нормативным актам государства, международным нормам и соглашениям, нормам различных организаций, имеющих право осуществлять регулирование. Выделяют три уровня внешнего регулирования рынка ценных бумаг:

1) государственное регулирование;

2) регулирование со стороны профессиональных участников рынка, т.е. саморегулирование;

3) общественное регулирование, т.е. использование механизма общественного мнения для воздействия на участников рынка ценных бумаг.

Государственное регулирование рынка ценных бумаг – это многоуровневый процесс воздействия на деятельность всех участников рынка в соответствии с избранными государством целями и принципами со стороны общественных органов государственной власти. Этот процесс включает комплекс правовых, административных, экономических, технических и других методов, при этом объектами регулирования являются профессиональные участники рынка ценных бумаг, институты рынка, эмитенты и инвесторы.

Субъектами государственного регулирования являются органы исполнительной власти, правоохранительные органы, органы законодательной власти, которые имеют возможность влиять на развитие фондового рынка. В Российской Федерации общее руководство развитием рынка ценных бумаг осуществляет Правительство РФ путем подготовки законопроектов в области ценных бумаг, назначения и контроля за работой исполнителей по подготовке нормативных актов.

Федеральным органом исполнительной власти, осуществляющим функции по принятию нормативных правовых актов, контролю и надзору в сфере рынка ценных бумаг, является Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР) РФ.

Министерство финансов на рынке ценных бумаг выступает в качестве представителя эмитента государства, выполняющего все функции по выпуску государственных ценных бумаг на федеральном уровне, осуществляет регулирование и контроль рынка государственных и муниципальных ценных бумаг, а также контролирует деятельность страховых компаний.

Центральный банк Российской Федерации является не только государственным органом регулирования, но и профессиональным участником рынка ценных бумаг, выступая агентом Правительства РФ по размещению государственных ценных бумаг, брокером, работающим по поручению Правительства, выполняя функции депозитария, клирингового и расчетного центра по операциями с отдельными выпусками государственных ценных бумаг. Кроме того, ФСФР передает ему функции законодательного обеспечения, регистрации и контроля эмиссии и обращения ценных бумаг кредитных организаций.

Федеральная антимонопольная служба РФ (ФАС) осуществляет антимонопольное регулирование рынка финансовых услуг, предполагающее согласование крупнейших выпусков ценных бумаг, создания холдинговых компаний и объединений предприятий, приобретения крупных пакетов акций одного эмитента, контроль рекламной деятельности в области ценных бумаг для обеспечения добросовестной конкуренции и защиты прав потребителей.

Прямое (административное) государственное регулирование осуществляется посредством установления обязательных требований, предъявляемых к участникам рынка ценных бумаг, лицензирования профессиональной деятельности на рынке, государственной регистрации выпусков ценных бумаг.(ФСФР РФ).

Косвенное (экономическое) государственное регулирование рынка осуществляется такими методами, как, например, проведение налоговой и денежной политики, политики в области формирования и использования средств государственного бюджета, политики в области управления государственной собственностью и т.д.

Основными целями государственного регулирования в условиях формирующегося рынка являются:

- обеспечение условий для формирования эффективного рынка, создания инфраструктуры, институтов и правил поведения участников рынка;

- развитие и формирование полноценного рынка государственных ценных бумаг;

- формирование необходимой законодательной базы фондового рынка;

- защита национального рынка от колебаний мировых финансовых рынков;

- формирование возможностей для превращения рынка ценных бумаг в механизм привлечения инвестиций на предприятия, в т.ч. снижение спекулятивной направленности рынка, борьба с мошенничеством, защита прав и интересов инвесторов.

Нормативно-правовая база регулирования рынка ценных бумаг состоит из трех уровней:

1. законодательные акты, принимаемые высшим законодательным органом страны; как правило, содержат основные принципы регулирования без подробной детализации: Гражданский кодекс РФ, ФЗ «О рынке ценных бумаг», ФЗ «Об акционерных обществах», ФЗ «Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг», ФЗ «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг», ФЗ «О переводном и простом векселе», ФЗ «Об инвестиционных фондах», ФЗ «О негосударственных пенсионных фондах» и др.;

2. нормативные акты, принимаемые органами исполнительной власти – правительством, министерствами, ФСФР и т.д.;

3. правила, инструкции, методики, разрабатываемые саморегулируемыми организациями и организаторами торговли.

4. № 55 Характеристика первичного рынка ценных бумаг. Понятие и этапы эмиссии ценных бумаг. Методы размещения ценных бумаг.

Законодательно первичный рынок ценных бумаг определяется как отношения, складывающиеся при эмиссии (для инвестиционных ценных бумаг) или при заключении гражданско-правовых сделок между лицами, принимающими на себя обязательства по иным ценным бумагам, и первыми инвесторами, профессиональными участниками рынка ценных бумаг, а также их представителями.

Таким образом, первичный рынок - это рынок первых и повторных эмиссий ценных бумаг, на котором осуществляется их начальное размещение среди инвесторов.

Важнейшей чертой первичного рынка является полное раскрытие информации для инвесторов, позволяющее сделать обоснованный выбор ценной бумаги для вложения денежных средств.

Существует две формы первичного рынка ценных бумаг:

частное размещение;

публичное предложение.

Частное размещение характеризуется продажей (обменом) ценных бумаг ограниченному количеству заранее известных инвесторов без публичного предложения и продажи.

Публичное предложение - это размещение ценных бумаг при их первичной эмиссии путем публичных объявления и продажи неограниченному числу инвесторов.

Соотношение между публичным предложением и частным размещением постоянно меняется и зависит от типа финансирования, который избирают предприятия в той или иной экономике, от структурных преобразований, которые проводит правительство, и других факторов.

Относительно небольшая доля ценных бумаг после первичного распределения остается в портфелях держателей до истечения срока облигаций или в течение всего срока существования предприятия, ес­ли речь идет об акциях. Ценные бумаги в большинстве случаев приоб­ретаются для извлечения дохода не столько из процентных выплат, сколько от перепродажи.

Эмиссия ценных бумаг — это установленная Федеральным законом «О рынке ценных бумаг» последователь­ность действий эмитента по размещению эмиссионных ценных бумаг. Кратко выражаясь, эмиссия — это правовой порядок разме­щения ценных бумаг.

Понятие эмиссии охватывает два момента:

1. установленную Законом последовательность действий при размещении ценной бумаги, или сам порядок эмиссии;

2. отнесение вида ценной бумаги к группе эмиссионных цен­ных бумаг.

Эмиссионная ценная бумага – это такая ценная бумага, которая размещается серийно и имеет равные объём и сроки осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости от времени приобретения этой ценной бумаги инвестором. (акция, облигация).

Процедура эмиссии включает следующие обязательные этапы:

• принятие решения о размещении;

• утверждение решения о выпуске;

• государственную регистрацию выпуска;

• размещение;

• государственную регистрацию отчета об итогах выпуска

. Если размещение эмиссионной ценной бумаги производится

путем открытой подписки или закрытой подписки среди более чем 500 лиц (инвесторов), то процедура эмиссии дополнительно вклю­чает:

• регистрацию проспекта ценной бумаги;

• раскрытие информации о каждом этапе процедуры эмиссии.

По способу размещения эмиссия может осуществляться путем:

• Распределение ценных бумаг—это их размещение среди заранее известного круга лиц беззаключения договора купли-продажи. Эмис­сия путем распределения возможна только для акций, но не для облигаций.

• Подписка — это размещение ценных бумаг путем заключения договора купли-продажи (т. е. на возмездной основе). В случае акций подписка представляет собой их размещение при увеличении ус­тавного капитала путем размещения дополнительных акций.(открытая, закрытая)

• Конвертация — это размещение одного вида ценной бумаги пу­тем ее обмена на другой вид на заранее установленных условиях.

• Размещение ценных бумаг в форме конвертации обычно осу­ществляется как результат предшествующего размещения конвер­тируемых ценных бумаг или при реорганизации акционерного об­щества в любых его формах (слияние, присоединение, разделение, выделение, преобразование).

• Обмен (как юридический способ размещения) — это размеще­ние акций акционерного общества, созданного в результате пре­образования в него общества с ограниченной ответственностью или кооператива. В данном случае имеет место не обмен акции на день-ги (покупка) или на иные ценные бумаги (конвертация), а обмен долей или паев указанных организаций на акции возникшего на их основе акционерного общества.

• Приобретение (как юридический способ размещения) — это раз­мещение акций вновь возникшего акционерного общества в ре­зультате его выделения из другого акционерного общества или пре­образования в акционерное общество государственного предпри­ятия или некоммерческого партнерства.

№ 56 Структура профессиональных участников рынка ценных бумаг и проблемы ее развития в России. Депозитарно-регистрационный механизм рынка ценных бумаг.

На российском фондовом рынке услуги по выпуску, обращению, учёту и хранению ценных бумаг оказывают участники рынка, осуществляющие профессиональную деятельность, виды которой определены Федеральным законом «О рынке ценных бумаг».

Для осуществления профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг необходима соответствующая лицензия.

Брокерской деятельностью признается деятельность по совершению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами от имени и за счет клиента или от своего имени и за счет клиента на основании возмездных договоров с клиентом. Участник рынка, осуществляющий брокерскую деятельность, именуется брокером.

Дилерская деятельность – это совершение сделок купли-продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки и/или продажи определенных ценных бумаг с обязательством их покупки и/или продажи по этим ценам. Участник рынка, осуществляющий дилерскую деятельность, именуется дилером, причем им может быть только юридическое лицо, являющееся коммерческой организацией.

Деятельностью по управлению ценными бумагами предполагает осуществление юридическим лицом от своего имени доверительного управления переданными ему во владение и принадлежащими другому лицу в интересах этого лица ценными бумагами или денежными средствами, предназначенными для инвестирования в ценные бумаги. Доверительное управление осуществляется в течение определенного срока за вознаграждение.

Клиринговая деятельность - деятельность по определению взаимных обязательств (сбор, сверка, корректировка информации по сделкам с ценными бумагами и подготовка бухгалтерских документов по ним) и их зачету по поставкам ценных бумаг и расчетам по ним.

Депозитарной деятельностью признается оказание услуг по хранению сертификатов ценных бумаг и/или учету и переходу прав на ценные бумаги. Юридическое лицо, осуществляющее депозитарную деятельность, называется депозитарием.

Деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг заключается в сборе, фиксации, обработке, хранении и предоставлении данных, составляющих систему ведения реестра владельцев ценных бумаг. Этой деятельностью имеют право заниматься только юридические лица, которые именуются держателями реестра (регистраторами), причем осуществление этого вида деятельности не допускает совмещения с другими видами профессиональной деятельности на рынке. Для ценных бумаг на предъявителя система ведения реестра владельцев ценных бумаг не ведется.

Деятельностью по организации торговли на рынке ценных бумаг признается предоставление услуг, непосредственно способствующих заключению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами.

На организованном рынке ценных бумаг в обязательном порядке участвуют депозитарии и регистраторы, которые в совокупности осуществляют депозитарно-регистрационный механизм на рынке.

Депозитарная деятельность подлежит обязательному лицензированию.

В обязанности депозитария входят:

• регистрация фактов обременения ценных бумаг депонента обязательствами;

• ведение отдельного счета депо депонента с указанием даты и основания каждой операции по счету;

• передача депоненту всей информации о ценных бумагах, полученной депозитарием от эмитента или держателя реестра владельцев ценных бумаг.

Кроме того, в соответствии с договором депозитарий может оказывать своим депонентам околодепозитарные услуги, которые содействуют реализации владельцами имущественных прав, закрепленных ценными бумагами (участие в управлении акционерным обществом, получение доходов по ценным бумагам, проверка подлинности сертификатов ценных бумаг, передача их третьим лицам). Работа депозитария выражается в проводимых им депозитарных операциях.

Деятельностью по ведению реестра владельцев ценных бумаг признаются сбор, фиксация, обработка, хранение и предоставление данных, составляющих систему ведения реестра владельцев ценных бумаг. Деятельностью по ведению реестра владельцев ценных бумаг имеют право заниматься только юридические лица, имеющие соответствующую лицензию.

Лица, осуществляющие деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг, именуются держателями реестра (регистраторами). Регистраторы не могут совмещать свою деятельность с другими видами профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг.

Реестр владельцев ценных бумаг – это список зарегистрированных владельцев с указанием количества, номинальной стоимости и категории принадлежащих им именных ценных бумаг, составленный по состоянию на определенную дату и позволяющий идентифицировать этих владельцев, количество и категорию принадлежащих им ценных бумаг.

Данный реестр необходим эмитенту для того, чтобы эмитент мог исполнить свои обязанности перед владельцами выпущенных им ценных бумаг.

В обязанности регистратора входит:открыть каждому владельцу ценных бумаг, изъявившему желание быть зарегистрированным, лицевой счет в системе ведения реестра;

• вносить в систему ведения реестра все необходимые изменения и дополнения;

• производить операции на лицевых счетах владельцев ценных бумаг только по их поручению;

• доводить до зарегистрированных лиц информацию, предоставляемую эмитентом;

• предоставлять зарегистрированным владельцам ценных бумаг, владеющим более 1% голосующих акций эмитента, данные из реестра об имени (наименовании) зарегистрированных в реестре владельцев и о количестве, категории и номинальной стоимости принадлежащих им ценных бумаг;

• информировать зарегистрированных владельцев ценных бумаг о правах, закрепленных ценными бумагами, и о способах и порядке осуществления этих прав;

• строго соблюдать порядок передачи системы ведения реестра при расторжении договора с эмитентом.

№57 Организация биржевой торговли ценными бумагами: организационная структура и функции фондовой биржи, операции и сделки с ценными бумагами, биржевая информация.

Заключение сделок с ценными бумагами происходит при участии фондовых бирж, являющихся организаторами торговли.

Юридические и физические лица, не являющиеся профессиональными участниками, могут заключать сделки через посредство брокеров, аккредитованных на соответствующих биржах.

В России фондовая биржа считается профессиональным участником фондового рынка, осуществляющим на нем деятельность по организации торговли ценными бумагами.

Фондовые биржи в РФ, как и во многих странах мира создаются в форме некоммерческих партнерств, т.е. организаций, целью которых не является получение прибыли. Основная цель биржи - создание условий для осуществления коммерческой деятельности ее членами или другими участниками торгов.

Деятельность биржи базируется на уставе, который регламентирует управление и функции ее органов, правила приема в ее члены и их состав. Возглавляет фондовую биржу биржевой комитет или совет управляющих.

Торговать на бирже могут только члены биржи. Членами биржи (фондового отдела биржи) могут быть только юридические лица - профессиональные участники фондового рынка, имеющие лицензию на брокерскую и дилерскую деятельность.

У каждой фондовой биржи (фондового отдела) есть свое руководство и штат сотрудников, но никто из них не имеет права сам осуществлять торговые операции. Задача сотрудников биржи - обеспечивать ее нормальное функционирование.

Функции биржи: