4 Прямые инвестиции в создание коммерческих организаций

с иностранными инвестициями

4.1 Понятие прямых инвестиций и их преимущества

В соответствии с Законом об иностранных инвестициях в РФ прямая иностранная инвестиция – это:

- приобретение иностранным инвестором не менее 10 % доли, долей (вклада) в уставном (складочном) капитале коммерческой организации, созданной или вновь создаваемой на территории РФ в форме хозяйственного товарищества или общества в соответствии с гражданским законодательством РФ;

- вложение капитала в основные фонды филиала иностранного юридического лица, создаваемого на территории РФ;

- осуществление на территории РФ иностранным инвестором как арендодателем финансовой аренды (лизинга) оборудования, указанного в разделах XVI и XVII Товарной номенклатуры внешнеэкономической деятельности Содружества Независимых Государств (ТН ВЭД СНГ), таможенной стоимостью не менее 1 млн. руб.

Прямые инвестиции делятся на две группы:

-трансконтинентальные капитальные вложения, обусловлен-­ ные возможными лучшими условиями рынка, то есть тогда, когда существует возможность поставлять товары с нового производст-­ венного комплекса непосредственно на рынок данной страны (континента). Издержки играют здесь небольшую роль, главное - нахождение на рынке. Разница в издержках производства по срав-­ нению с материнской компанией является меньшим фактором влияния на размещение производства на данном континенте. Из-­ держки производства являются решающими для определения стра­- ны данного континента, в которой необходимо создать новые про-­ изводственные мощности;

-транснациональные вложения - прямые вложения, часто в со­- седней стране. Цель - минимизация издержек по сравнению с мате­- ринской компанией.

Черты, характерные для прямых инвестиций:

• при прямых зарубежных инвестициях инвесторы, как прави-­ ло, лишаются возможности быстрого ухода с рынка;

• большая степень риска и большая сумма, чем при портфель-­ ных инвестициях;

• более высокий срок капиталовложений, они более предпоч-­ тительны для стран-импортеров иностранного капитала.

Прямые зарубежные инвестиции направляются в принимающие страны двумя путями:

- организация новых коммерческих организаций;

-скупка или поглощение уже существующих компаний.

С точки зрения прямых затрат первый путь дешевле второго, однако по параметру «упущенная выгода» второй путь более предпочтителен.

В состав прямых инвестиций включаются:

• вложение компаниями за рубеж собственного капитала - капитал филиалов и доля акций в дочерних и ассоциированных компаниях;

• реинвестирование прибыли - доля прямого инвестора в доходах предприятия с иностранными инвестициями, не распределенная в качестве дивидендов и непереведенная прямому инвестору;

• внутрикорпорационные переводы капитала в форме кредитов и займов между прямым инвестором, с одной стороны, и дочерними, ассоциированными компаниями и филиалами - с другой.

Прямым инвестором (direct investor) могут быть государственные и частные организации, физические и юридические лица, а также их объединения, владеющие организациями с прямыми инвестициями за рубежом.

В числе прямых инвесторов выделяется группа финансовых организаций (банков, инвестиционных, страховых и иных непромышленных компаний), которые служат посредниками на финансовом рынке и через которые осуществляются прямые инвестиции.

Обычно субъектами вывоза капитала являются организации с иностранными инвестициями, а также прямые инвесторы.

Организацией с иностранными инвестициями (direct investment enterprise) является акционерное или неакционерноеобщество, в котором прямому инвестору-резиденту другой страны принадлежит более 10 % обыкновенных акций и голосов (в акционерном обществе) или их эквивалент (в неакционерном).

Организация с иностранными инвестициями может иметь форму:

- дочерней компании (subsidiary) - организации, в которой прямой инвестор-нерезидент владеет более 50 % капитала;

- ассоциированной компании (associate) -организации, в которой прямойинвестор-нерезидент владеет менее 50 % капитала;

- филиала (branch) - организации, полностью принадлежащей прямому инвестору.

Прямые зарубежные инвестиции имеют ряд преимуществ по сравнению с другими формами иностранного инвестирования:

1. Служат дополнительными источниками капитала для непо­средственного финансирования производства конкретных товаров и услуг, обеспечивают внедрение новых технологий, ноу-хау, передовых методов управления и маркетинга;

2. Не увеличивают внешний долг страны и даже способствуют его погашению в отличие от иностранных займов и кредитов:

3. Способствуют росту занятости населения, повышению квалификации рабочей силы, инженерных и управленческих кадров;

4. Способствуют улучшению качества экспортной продукции, содействуют ее выходу на мировой рынок, росту валютных поступлений;

5. Обеспечивают наиболее мягкое и эффективное включение отечественной экономики в мировое хозяйство, благодаря производственной и научно-технической кооперации, причем, что особенно важно, именно производственному включению, а не идущим лишь через организацию связям в сфере обращения;

6. Способствуют формированию конкурентной рыночной среды, оказывают влияние на борьбу с монополизмом;

8. Содействуют развитию экспортной базы страны и сокращен­ию национального экспорта и импорта.

Привлечению прямых иностранных инвестиций могут способствовать:

- формирование свободных экономических и оффшор­ных зон, технопарков;

-создание транснациональных компаний и финансово-промышленных групп;

-совершенствование правовой защиты и гарантий ино­странных инвестиций;

-организация системы отбора и мониторинга (наблюдения и оценки) инвестиционных проектов;

-разработка механизма поддержания иностранных инвесторов.