28. Предложение денег в экономике. Денежная масса. Эмитенты денег. Денежный мультипликатор.

Предложение денег – совокупность всех денежных средств в экономике, то есть денежная масса (М).

М = C+D, где С – наличные, D – безналичные средства.

Предложение денег в экономике осуществляет государство посредством банковской системы, включающей Центральный банк (ЦБ) и коммерческие банки (КБ).

В целом предложение денег включает в себя наличность и депозиты. ЦБ создает наличные деньги, которые поступают в экономику путем покупки у населения, фирм и правительства золота, ценных бумаг, валюты, а также через предоставление правительству и КБ кредитов.

ЦБ может контролировать предложение денег путем воздействия на денежную базу. Изменение денежной базы оказывает мультипликативный эффект на предложение денег.

Косвенное регулирование денежно-кредитной сферы ЦБ может осуществлять, используя следующие инструменты: 1. норму обязательных резервов. Их изменение оказывает влияние на денежную базу, соответственно, и на предложение денег; 2. ставку рефинансирования, т.е. ставки, по которой ЦБ кредитует КБ, изменение которой приводит к изменению кредитных ставок КБ; 3. операции на открытом рынке, представляющие собой операции купли-продажи государственных ценных бумаг в финансовой системе. Эти операции оказывают влияние на величину банковских резервов, следовательно, и на общую денежную массу.

В структуре денежной массы выделяют совокупные компоненты, которые называются денежными агрегатами

По уровню ликвидности выделяют следующие денежные агрегаты:

• М₀ включает наличные деньги (бумажные и металлические, т.е. банкноты и монеты - currency)

• М₁ включает наличность и средства на текущих счетах (demand deposits), т.е. чековые депозиты или депозиты до востребования, дорожные чеки.

• М₂ включает денежный агрегат М1 и средства на нечековых сберегательных счетах (save deposits), а также мелкие (до $100 000) срочные вклады.

• М₃ включает денежный агрегат М2 и средства на крупных (свыше $100 000) срочных счетах (time deposits), депозитные сертификаты.

• Денежный агрегат L включает денежный агрегат М3 и краткосрочные государственные ценные бумаги (в основном казначейские векселя – treasury bills)

Денежная масса в обращении характеризуется величиной денежного агрегата М₂, в состав которого включаются наличные деньги в обращении (М₀) - деньги вне банков, а также деньги безналичного оборота: остатки на расчетных и текущих счетах, вклады до востребования (M₁), депозиты предприятий и организаций, вклады населения в банках.

Эмитентами бумажных денег являются либо государственное казначейство, либо центральные банки. Разность между номинальной стоимостью выпущенных бумажных денег и стоимостью их выпуска образует эмиссионный доход, являющийся существенным элементом государственных доходов. Бумажные деньги представляют эмиссионный всеобщий эквивалент.

Денежный мультипликатор

Рассматривая процесс денежного расширения, мы предположили:

• 1) деньги не покидают банковскую сферу и не оседают в виде наличности,

• 2) кредитные возможности используются банками полностью

• 3) предложение денег определяется только поведением банковского сектора.

• На величину предложения денег оказывает влияние поведение домохозяйств и фирм (небанковского сектора), а также коммерческие банки могут использовать свои кредитные возможности не полностью, оставляя у себя избыточные резервы, которые они не выдают в кредит.

При таких условиях изменение величины депозитов имеет мультипликативный эффект, однако его величина будет иной. Выведем формулу денежного мультипликатора

• 1) норма резервирования rr (reserve ratio), которая равна отношению величины резервов к величине депозитов: rr = R/D или доле депозитов, помещенных банками в резервы;

• 2) норма депонирования сr, которая равна отношению наличности к депозитам: сr = С/D. Характеризует предпочтения населения в распределении денежных средств между наличными деньгами и банковскими депозитами.

M_m – коэффициент, показывающий во сколько раз увеличивается денежная масса при увеличении денежной базы на 1.

M_b > Mm

Денежный мультипликатор или мультипликатор денежной базы – это коэффициент, который показывает, во сколько раз увеличится (сократится) денежная масса при увеличении (сокращении) денежной базы на единицу.

Рост нормы депонирования уменьшает величину мультипликатора.

Рост нормы резервирования (увеличения банками доли депозитов, хранимых в виде резервов) уменьшает величину мультипликатора.

При росте сr₁ до сr₂ М₁→ М₂ и при росте той же Н денежная масса сокращ. Для возвращения массы до прежнего уровня необходимо Н₁→Н₂

MB = C + RR + ER, MB- денежная масса

K = D – RR – ER

MB=rrD+βD+γD, γ= сr

K=D-rrD – βD →

удельный вес депозитов (кредитов) от денежной массы

МВ ·m_m=M

Количество денег в стране увеличивается если:

• растет денежная база (MB);

• снижается норма минимального резервного покрытия (rr);

• уменьшаются избыточные резервы коммерческих банков (а также коэффициент кассовых остатков коммерческих банков);

• снижается доля наличных денег в общей сумме кредитов коммерческих банков (γ);

• снижается доля наличных в общей сумме депозитов (cr).

определяется политикой ЦБ и КБ, не завис от r.