- •1. Простые проценты
- •1.1. Определение простых процентов
- •1.2. Банковский депозит под простые проценты
- •1.3. Ставка процента, выплачиваемая по векселю
- •1.4. Потребительский кредит
- •1.5. Простой дисконт
- •1.6. Учёт векселей
- •1.7. Приведение ценности денег к одному моменту времени
- •2. Инфляция
- •3. Сложные проценты
- •3.1. Определение сложных процентов
- •3.2. Основные задачи на сложные проценты
- •3.3. Непрерывное начисление процентов
- •3.4. Учёт векселей по сложной учётной ставке
- •3.5. Эквивалентность процентных ставок
- •3.6. Эффективная процентная ставка
- •3.7. Две схемы расчёта амортизационных отчислений
- •4. Современная ценность денег
- •4.1. Определение современной ценности денег
- •4.2. Некоторые применения понятия современной ценности денег
- •4.3. Эквивалентность различных ставок сложных процентов
- •5. Финансовые ренты
- •5.1. Поток денежных платежей
- •5.2. Финансовые ренты. Функция Sn,I
- •5.3. Вычисление платежей финансовой ренты
- •5.4. Виды финансовых рент
- •Ренты с начислением процентов m раз в год (по ставке jm)
- •Б4. Рента с периодом больше года
- •В. Ренты с непрерывным начислением процентов. Годовая рента
- •5.5. Погашение долгосрочной задолженности единовременным платежом
- •4.6. Инвестиции в предприятия, использующие невосполняемые ресурсы
- •6. Современная ценность финансовой ренты
- •6 .1. Определение современной ценности финансовой ренты. Функция an,I
- •6.2. Получение ренты в будущем
- •6.3. Современная ценность различных рент
- •Ренты с начислением процентов т раз в год
- •Рента с периодом больше года
- •B. Рента с непрерывным начислением процентов b1. Годовая рента
- •Г. Вечная рента
- •Годовая рента с начислением процентов в конце каждого года по ставке сложных процентов, равной I
- •Вечная рента с периодом больше года с начислением процентов в конце каждого года по ставке сложных процентов, равной I
- •Годовая рента с начислением процентов т раз в год по ставке jm
- •7. Годовая рента с непрерывным начислением про-центов по ставке δ
- •6.4. Погашение долгосрочной задолженности несколькими платежами
- •6.5. Погашение долгосрочной задолженности заключительной уплатой
- •5.6. Вычисление процентной ставки финансовой ренты
- •7. Задачи повышенной сложности
- •7.1. Продажа контрактов
- •7.2. Выбор контракта, наиболее выгодного для покупателя
- •7.3. Доходность контракта для кредитора
- •7.4. Доходность потребительского кредита для продавца
- •Ответы и указания к упражнениям Раздел 1
- •Раздел 2
- •Раздел 3
- •Раздел 4
- •Раздел 5
- •Раздел 6
- •Приложение а Финансовая арифметика в России Наброски к историческому очерку а. В. Бухвалов, а.Л.Дмитриев
- •Литература
- •Приложение б. Таблицы
Ренты с начислением процентов m раз в год (по ставке jm)
Годовая рента В этом случае платёж Rделается один раз в конце каждого года, а проценты начисляются тп раз в год по ставке jm, т.е. по jm/m%. Изобразим эту ренту на оси времени:
Найдём наращенную к моменту n сумму этой ренты. Последний платёж входит в наращенную сумму без изме-нения. Предпоследний платёж делается за 1 год до момента п и на него начисляются сложные проценты т раз по ставке jm , т.е. наращенная на этот платёж сумма в момент п равна R(1 + jm/m)m Третий от конца платёж делается за 2 года до момента п и наращенная на этот платёж сумма в момент n равна R(1 + jm/m)2m Первый платёж делается за n-1 год до момента n, следовательно, в момент n наращенная на него cумма равна R(1 + jm/m)(n-1)mкаждый раз мы применяли формулу (3.2)). Вся наращенная сумма равна S= R+R×(1+jm/m)m+R×(1+jm/m)2m+….+R×(1+jm/m)(n-1)m Слагаемые этой суммы являются членами геометрической прогрессии с первым членом b1 = R, знаменателем q = (1 + jm/m)mи числом членов к = п. Эта сумма равна:
S= (b1( q n -1)/( q-1))= (R×((((1+jm/m)m)n-1))/((1+jm/m)m-1)= =R×(((1+jm/m)mn-1)/((1+jm/m)m-1))
Разделив числитель и знаменатель последней дроби на jm/m
и применив формулу (5.1), получим
|
(5.8) |
Для вычисления наращенной суммы по формуле (5.8) можно использовать Таблицу 2. Б2. р-срочная рента В этом случае ежегодно выплачивается член ренты R, но платежи производятся р раз в году через равные промежутки времени, а каждый платёж равен R/p. Проценты начисляются т раз в году по ставке jm, т. е. по jm/m%- На оси времени эту ренту можно изобразить так же, как в случае А2.
Найдём наращенную в момент n сумму этой ренты. На последний платёж проценты не начисляются, и он входит в наращенную сумму без изменения, т. е. в размере R/p. На предпоследний платёж начисляются проценты по ставке jmза период, равный 1/р части года, и наращенная к моменту n на этот платёж сумма по формуле (3.2) равна (R/p)(l+jm/m)m(1/p). На второй с конца платёж начисляются проценты по ставке jmза период, равный 2/р части года, и наращенная к моменту п на этот платёж сумма равна по формуле (3.2) (R/р)(1 + jm/m)m(2/p)Первый платёж делается за (п -1)/p - лет до момента п, т. е. наращенная в момент п на этот платёж сумма, согласно формуле (3.2), равна следующей ве-личине: (R/p)(1 + jm/m)m(n-(1/p)). Вся наращенная на ренту сумма равна S= R/p + (R/p)×(1+jm/m)m/p + (R/p)×(1+jm/m)2m/p+….+ (R/p)× ×(1+jm/m)m(n-1/p) Cлагаемые этой суммы являются членами геометрической прогрессии с первым членом b1 = R/p, знаменателем q= (1 + jm/m)m/pи числом членов к = пр. Эта сумма равна
Разделив числитель и знаменатель последней дроби на jm/m, получим
Заметим, что функция sn;iбыла определена формулой (5.1) для целых значений п (п — число членов ренты). При приме-нении формулы (5.9) значения п/р могут быть нецелыми, т. е. функция sn;iв этих случаях вычисляется по формуле (5.1) при нецелых значениях аргумента п. Это упрощает запись формулы (5.9) и облегчает её запоминание. Для вычисления наращенной суммы по формуле (5.9) можно использовать Таблицу 2.
Б3. Частный случай р-срочной ренты при р=m
Формула (5.9) при этом имеет вид:
S=(R/m)×((smn;(jm)/m)/(s1;(jm)/p)), где s1;(jm)/m=((1+jm/m)1-1)/(jm/m)=1, тогда |
(5.9) |
S= (R/m)×smn;(jm)/m |
(5.10) |