3.1. Оценка и переоценка основных фондов Череповецкой грэс

Управление внутренней стоимостью основных фондов – это прежде всего управление основными параметрами технологической системы, которые включают: затраты на производство продукции; балансовая стоимость основных средств; амортизационные начисления; норма амортизации; срок полезного использования; рентабельность; коэффициент капитализации технологической системы; коэффициент прямой капитализации предприятия и др.

Произведём расчёт коэффициентов капитализации Череповецкой ГРЭС.

Коэффициент капитализации технологической системы (К_тс) отражает уровень технологического потенциала, обеспечивающего эффективную работу предприятия, он выражает зависимость между затратами на производство продукции и стоимостью технологической системы предприятия.

Данный показатель характеризует внутренние свойства технологической системы, определяет её отраслевую специфику:

К_тс = З/U_тс, (20)

где, К_тс – коэффициент капитализации технологической системы; З – затраты на производство продукции; U_тс – стоимость технологической системы предприятия.

Исследования статистических данных показали, что фондоёмкие технологии – металлургия, машиностроение, энергетика, деревообработка, химическая промышленность имеют значения К_тс<1, а значения К_тс>1 – принадлежат лёгкой промышленности, лесозаготовительной отрасли и др.

Коэффициент прямой капитализации характеризует реальные рыночные возможности основных фондов промышленного предприятия капитализировать произведённый объем продукции. Данный показатель выражает зависимость между годовой величины объема производимой продукции и стоимости технологической системы предприятия.

Коэффициент прямой капитализации предприятия характеризует технологическую систему с рыночной (внешней) стороны:

К_пр = Ц/ U_тс, (21)

где К_пр – коэффициент прямой капитализации предприятия; Ц – объём реализованной продукции (выручка).

Зависимость между данными коэффициентами капитализации определяется по следующей формуле:

К_пр = К_тс × (1+ γ) (22)

где γ – рентабельность.

Существует критериальная зависимость, характеризующая соотношение между инженерно-экономическими параметрами технологической системы предприятия:

К_тс×α×Z =1 (23)

где, α – норма амортизации; Z – срок полезного использования.

Данное выражение позволяет сделать вывод о том, что норма амортизации и срок полезного использования технологических машин зависят от специфики технологической системы и не могут быть выбраны произвольно.

Таблица 10

Основные производственные параметры технологической системы ЧГРЭС, тыс. руб.

Показатели	2000 г.	2001 г.		2002 г.		2003 г.
1)Выручка, Ц	780408,92	1006573,51		1286696,69		1407289,37
2)Затраты, З	703071,10	906822,98		1138669,64		1256508,37
3) Балансовая стоимость ОПФ, Uб	366505	378234,42		2105694,58		2230512,16
4) Норма амортизации α=Ам/Uб, %	4,4	4,7		4,4		4,0 αср=4,4
5) Срок службы Z, лет	30	30	30		30
6) Рентабельность γ=ОП/З, %	11	11	13		12
7) Ктс =З/U	1,90	2,40		0,54		0,56
8) Кпр=Ц/U	2,13	2,66		0,61		0,63
9) Ктсрасч. Ктс×α×Z =1	0,76	0,7		0,76		0,8 Ктсср=0,76
10) Кпррасч Кпр=Ктс× (1+ γ)	0,84	0,78		0,86		0,9 Кпрср=0,85

Анализ таблицы 10 позволяет сделать следующие выводы. Значения коэффициентов капитализации значительно отличаются до, и после переоценки основных фондов. Так, в 2000 г. и 2001 г. значение коэффициента технологической системы составило 1,9 и 2,4 соответственно. Данные параметры оказались больше единицы по причине заниженной балансовой стоимости основных фондов. После переоценки в 2002 г. коэффициент капитализации технологической системы стал равным 0,54 и в 2003 г. 0,56, что меньше единицы. Эти значения являются более реальными для энергетической отрасли и объясняются повышением стоимости основных фондов.

Аналогичная ситуация обстоит и с коэффициентом прямой капитализации предприятия. В 2000 и 2001 г. он составил 2,13 и 2,66, что превышает единицу. После переоценки данные коэффициенты приняли реальные значения: в 2002 г. 0,61 и в 2003г. 0,63.

Более достоверные значения коэффициентов капитализации были получены по формулам. Через зависимость К_тс×α×Z=1, полученный коэффициент капитализации технологической системы за четыре года существенным образом не менялся, и его среднее значение составило К_тсср=0,76. Коэффициент прямой капитализации предприятия, рассчитанный по формуле К_пр=К_тс×(1+ γ), за четыре года незначительно вырос с 0,84 до 0,9, и его среднее значение составило К_прср=0,85.

В рыночной экономике всем, кто участвует в бизнесе или контролирует его деятельность, необходимо знать о сложившейся величине коэффициента капитализации технологической системы и коэффициента прямой капитализации соответствующей отрасли. Причем эти данные будут выполнять ряд управляющих функций, а именно, быть мерой оценки состояния технологического потенциала предприятия и, что самое главное, являться юридической основой для оценки и переоценки основных фондов. Кроме того, эта информация является основополагающей для предварительной оценки инвестиционной привлекательности того или иного предприятия.

Таким образом, на ЧГРЭС коэффициент капитализации технологической системы равен К_тс=0,76; коэффициент прямой капитализации предприятия К_пр=0,85.

Далее проведём переоценку стоимости основных фондов предприятия с помощью доходного подхода при К_пр=0,85. Результаты пересчета укажем в таблице 11.

Таблица 11

Переоценка основных фондов ЧГРЭС с помощью доходного подхода, тыс. руб.

Показатель	2000 г.	2001 г.	2002 г.	2003 г.
Выручка, Ц	780408,92	1006573,51	1286696,69	1407289,37
Коэффициент прямой капитализации	Кпр=0,85
Стоимость технологической системы, Uтс=Ц/Кпр	918128,14	1184204,10	1513760,80	1655634,5
Балансовая стоимость ОПФ, Uб	366505	378234,42	2105694,58	2230512,16

Проведённая переоценка доходным методом показала, что в 2000 и 2001 г. основные фонды ЧГРЭС были существенным образом занижены. Переоцененные основные фонды в эти года стоят больше их балансовой стоимости: в 2000 г. стоимость технологической системы превышает балансовую в 2,5 раза; в 2001 г. рост в 3,2 раза. В итоге за этот период были занижены амортизационные начисления, и предприятие получало недостаточную сумму дохода.

Совсем иная картина обстоит в 2002 и 2003 г. После того, как ЧГРЭС произвела переоценку своих основных фондов рыночным методом, балансовая стоимость увеличилась примерно в 6 раз. И это событие абсолютно всё изменило. Теперь стоимость технологической системы ниже, чем балансовая стоимость материальных и нематериальных активов. Так, в 2002г. балансовой стоимости основных фондов оказалась выше в 1,4 раза (или на 40%); в 2003 г. – в 1,34 раза (или на 34%). Получается, что в 2002-2003 гг. предприятие имеет завышенную стоимость основных фондов. Балансовая стоимость является налогооблагаемой базой налога на имущество предприятий и базой начисления амортизации.

Оценка стоимости технологических объектов по капитализации дохода предприятия не в полной мере отражает их полезность.

Предложено ещё раз провести переоценку основных фондов ЧГРЭС и в качестве капитализирующего фактора принять не доход предприятия, а прямые переменные затраты на производство продукции (табл. 12).

Состав и порядок оценки стоимости машин и оборудования методом капитализации прямых переменных затрат следующий:

– Выделяют машинный комплекс (технологическую систему), который необходимо оценить, и путём непосредственного определения или из бухгалтерских документов определяют прямые переменные затраты, необходимые для производства продукции.

– Методом прямой капитализации рассчитывают стоимость машинного комплекса:

U_тс = З/К_тс (24)

где U_тс – стоимость технологической системы; З – прямые переменные затраты на производство продукции; К_тс – коэффициент капитализации технологической системы.

Таблица 12

Переоценка основных фондов ЧГРЭС методом капитализации прямых затрат, тыс. руб.

Показатель	2000 г.	2001 г.	2002 г.	2003 г.
Затраты, З	703071,10	906822,98	1138669,64	1256508,37
Коэффициент капитализации технологической системы	Ктс=0,76
Стоимость технологической системы Uтс=З/Ктс	925093,55	1193188,10	1498249,40	1653300,5
Балансовая стоимость ОПФ, Uб	366505	378234,42	2105694,58	2230512,16

Данные табл. 13 подтверждают, что в 2000 и 2001 г. балансовая стоимость основных фондов была занижена. Стоимость технологической системы опять оказалась выше балансовой в 2,5 раза в 2000 г. и в 3 раза в 2001 г. После проведённой предприятием переоценки балансовая стоимость возросла и оказалась выше стоимости технологической системы на 35%.