1 Задача - Анализ внеоборотных активов предприятия проводится в целях изучения динамики общего их объема и состава, степени их годности, интенсивности обновления и эффективности использования.

2 задача - Оптимизация общего объема и состава внеоборотных активов предприятия. Осуществляется с учетом выявленных в процессе анализа возможных результатов повышения производственного использования внеоборотных активов.

К числу основных таких резервов относятся:

• Повышение производственного использования внеоборотных активов во времени

• Повышение производственного использования внеоборотных активов по мощности

• Исключение из состава внеоборотных активов тех видов, которые не участвуют в производственном процессе

Важную роль в пополнении средств амортизационного фонда играют:

• Выбор методов амортизации

• Осуществление переоценки внеоборотных активов в условиях инфляции

• Объем использования внеоборотных активов

• Реальный срок использования внеоборотных активов, их состав, структура

• Инвестиционная активность предприятия

4 задача - Обеспечение своевременного обновления внеоборотных активов предприятия.

В этих целях определяется:

• Необходимый уровень интенсивности обновления отдельных групп внеоборотных активов

• Рассчитывается общий объем активов, подлежащих обновлению

• Устанавливаются основные формы и стоимость обновления внеоборотных активов

5 задача – Выбор форм и оптимизация структуры источников финансирования внеоборотных активов.

Финансирование может быть за счет:

• Собственного капитала

• Долгосрочного заемного капитала

• Смешанное финансирование

16?

Обновление:

1. Простое – в пределах средств амортизационного фонда

2. Расширенное – за счет амортизационного фонда и других источников

Конкретные формы обновления внеоборотных активов определяются с учетом характера намечаемого их воспроизводства.

При простом воспроизводстве:

• Текущий ремонт

• Капитальный ремонт

• Приобретение новых видов

При расширенном воспроизводстве:

• Реконструкция

• Модернизация

Определение стоимости обновления:

• При текущем капитальном ремонте на основе разработки планового бюджета

• При подрядном способе в основу берутся тарифы подрядчика

• При приобретении новых активов берется их рыночная стоимость по доставке и установке

• При расширенном воспроизводстве – в процессе разработки бизнес-плана реального инвестиционного проекта

5 Задача – Выбор форм и оптимизация структуры источников финансирования внеоборотных активов.

Финансирование может быть за счет:

• Собственного капитала

• Долгосрочного заемного капитала

• Смешанное финансирование

Выбор соответствующего варианта зависит от следующих факторов:

• Достаточности собственных финансовых ресурсов

• Стоимости долгосрочного финансового кредита в сравнении с уровнем прибыли

• Доступности долгосрочного финансового кредита для предприятия, уровень финансовой устойчивости и платежеспособности

Задача финансового менеджмента в процессе обновления внеоборотных активов – выбор альтернативного варианта, т.е. приобретение этих активов в собственность или их аренда (лизинг).

Плюсы аренды:

• Увеличение рыночной стоимости предприятия за счет получения дополнительной прибыли без приобретения ОС в собственность

• Существенная экономия финансовых ресурсов на первоначальном этапе использования арендуемых ОС

• Снижение риска финансовой устойчивости

• ОС находится на балансе арендодателя, что уменьшает размер налоговых платежей

• Снижение базы налогооблагаемой прибыли, т.к арендная плата включается в состав себестоимости продукции

• Более простая процедура получения и оформления в сравнении с долгосрочным кредитом

Минусы аренды:

• Удорожание с/с продукции, т.к размер арендной платы намного выше, чем амортизационные отчисления, что ослабляет позиции в ценовой конкуренции

• Осуществление ускоренной амортизации и модернизации не может быть произведено без согласия арендодателя

• В некоторых случаях более высокая стоимость по сравнению с долгосрочным кредитом

• Риск непродления аренды в случае фиктивного их использования

• Недополучение дохода в форме ликвидационной стоимости, если срок аренды совпадает со сроком амортизации

Управление инвестициями

17?

Под инвестициями понимается вложения в капитал с целью его увеличения

В Российском законодательстве инвестиции трактуются как:

- Денежные средства, ценные бумаги и иное имущество (в том числе имущественные права) вкладываемые в объекты предпринимательской деятельности в целях получения прибыли или достижения иного полезного эффекта.

Классификация инвестиций.

По объектам вложения инвестиции делятся на две группы:

• Реальные

• Финансовые

Реальные инвестиции (капиталообразующие) – ведут к воспроизводству и обновлению основного капитала:

• Инвестиции для приобретения и воспроизводство основных фондов;

• Инвестиции в нематериальные активы;

• Капитальный ремонт основных фондов;

• Инвестиции в прирост запасов материальных оборотных средств.

Финансовые инвестиции Могут быть:

• В акции, облигации, другие ценные бумаги;

• В уставные складочные капиталы других юридических лиц;

• В иностранные валюты;

• В банковские депозиты;

• В объекты тезавраций.

По характеру участия в инвестиционном процессе:

• Портфельные –в виде портфеля ценных бумаг для извлечения дохода и диверсификации рисков;

• Прямые – обеспечивают обладание контрольным пакетом акций и выступают как вложения в уставные капиталы предприятий, с целью установления непосредственного контроля и управления объектом инвестирования.

По форме собственности инвестируемого капитала:

• Частные;

• Государственные;

• Иностранные;

• Совместные.

По периоду осуществления:

• Краткосрочные;

• Среднесрочные;

• Долгосрочные.

По воспроизводственной направленности:

• Валовые инвестиции;

• Реновационные инвестиции (численно равны амортизации);

• Чистые инновации ( валовые инвестиции минус амортизация).

По отношению к предприятию – инвестору:

• Внутренние инвестиции;

• Внешние инвестиции.

По рискам:

• Агрессивные инвестиции – характеризуются высокой степенью риска, высокой прибыльностью и низкой ликвидностью;

• Умеренные инвестиции – отличаются средней степенью риска при достаточной прибыльности и ликвидности вложений;

• Консервативные инвестиции – вложения пониженного риска, характеризующиеся надежностью и ликвидностью.

По характеру использования капитала в инвестиционном процессе:

• Первичные инвестиции – использование вновь сформированного для инвестиционных целей капитала;

• Реинвестиции – повторное вложение капитала при условии предварительного его высвобождения;

• Дезинвестиции – процесс изъятия ранее инвестированного капитала из инвестиционного оборота без последующего его использования в инвестиционных целях.

Состав капитальных вложений может классифицироваться по характеру воспроизводства основных фондов:

• Новое строительство;

• Расширение действующего производства;

• Реконструкция действующего производства;

• Техническое перевооружение действующих основных фондов;

• Перепрофилирование;

• Модернизация.

Эффективность инвестиционных проектов.

Инвестиционная деятельность предприятия заключается в выборе и реализации наиболее эффективных форм реальных и финансовых его инвестиций с целью обеспечения высоких темпов его развития и постоянного возрастания его рыночной стоимости.

Принятию решения об инвестировании предшествует обоснование его эффективности в виде инвестиционного проекта.

18?

Эффективность инвестиционного проекта – это соответствие проекта целям и интересам его участников.

Рекомендуется оценивать следующие виды эффективности:

• Эффективность проекта в целом;

• Эффективность участия в проекте.

Эффективность проекта в целом – оценивается с целью определения потенциальной привлекательности проекта для возможных участников и поиска источников финансирования.

Включает в себя:

• Общественную эффективность (учитывают социально –экономические последствия осуществления проекта для общества в целом);

• Коммерческую эффективность (учитывают финансовые последствия его осуществления для участника, реализующего проект за свой счет).

Показатели эффективности проекта в целом характеризуют с экономической точки зрения, технические, технологические и организационные проектные решения.

Эффективность участия в проекте определяется с целью проверки реализуемости проекта и заинтересованности в нем всех его участников.

Включает в себя:

• Эффективность участия предприятий в проекте;

• Эффективность инвестирования в акции предприятия (для акционеров предприятий);

• Эффективность участия в проекте структур более высокого уровня по отношению к предприятиям-участникам (в т.ч. региональную, отраслевую);

• Бюджетную эффективность (по участию государства в проекте, с точки зрения расходов и доходов бюджетов всех уровней).

19?

При обосновании эффективности инвестиционных проектов необходимо руководствоваться следующими принципами:

• Рассмотрение проекта на протяжении всего его жизненного цикла (расчетного периода)

График реализации инвестиционного проекта: