11.2. Формы профилактики и страхования операционных рисков
Мероприятия по предотвращению операционных рисков или снижению их негативных последствий подразделяются на три основные группы: 1) профилактику операционных рисков; 2) внутреннее их страхование на предприятии (самострахование); 3) внешнее их страхование.
С системе превентивных мер по управлению операционными рисками на предприятии основное место
принадлежит их профилактике. Группа мер по профилактике операционных рисков призвана обеспечить снижение вероятности их возникновения. В современной практике используются обычно следующие формы профилактики операционных рисков (рис. 11.3.):
Рисунок 11.3. Основные формы профилактики операционных рисков на предприятии.
1. Избежание операционных рисков представляет наиболее эффективный способ их профилактики. Оно заключается в разработке системы мероприятий, которые полностью исключают конкретный вид операционной риска. К числу основных из таких мер относятся:
а) отказ от осуществления операций, уровень риска покоторым чрезмерно высок и не соответствует политикеуправления прибылью предприятия. Несмотря на высокуюэффективность этой меры, ее использование носит ограниченный характер, так как большинство производственных или коммерческих операций непосредственносвязано с осуществлением операционной деятельностипредприятия, обеспечивающей регулярное поступлениеоперационных доходов и формирование его операционной прибыли;
б) осуществление операций "хеджирования". Такаяоперация позволяет полностью избежать ценового иинфляционного рисков при совершении предприятиемсделок по закупке сырья и материалов или продаже готовой продукции на товарной бирже со сроком их исполнения в будущем периоде. Принцип операции "хеджирования" состоит в том, что продавая продукцию споставкой ее в будущем периоде, предприятие одновременно осуществляет покупку фьючерсных контрак-
тов на аналогичное количество товаров. Если оно понесет финансовые потери из-за изменения рыночных цен как продавец реального товара, то оно получит выигрыш в таких же размерах как покупатель фьючерсных контрактов на него;
в) осуществление операций "своп ". В их основе лежит паритетный обмен различными видами валют в обусловленном соотношении в начале коммерческой операции по продаже или закупке продукции с обязательством сторон обменять ее в таком же соотношении при завершении операции. Такая операция предприятия, осуществляющего внешнеэкономическую деятельность, позволяет ему полностью избежать валютного риска.
2. Минимизация операционных рисков осуществляется в том случае, если их нельзя избежать полностью. В качестве мер минимизации операционных рисков на предприятии могут быть использованы:
а) получение от покупателей определенных гарантий(в форме поручительства, страхования и т.п.) при предоставлении им товарного (коммерческого) или потребительского кредита. В отдельных случаях в качестве такихгарантий может выступать .залог;
б) сокращение перечня форс-мажорных обстоятельствв контрактах на закупку сырья и материалов, полуфабрикатов. В современной практике заключения коммерческих сделок этот перечень необоснованно расширяется(против общепринятого в международной коммерческой практике), что позволяет партнерам предприятияизбегать в ряде случаев финансовой ответственности заневыполнение своих контрактных обязательств. Это мероприятие направлено на снижение коммерческого риска;
в) использование опционных сделок при операциях натоварной бирже. Эти сделки предусматривают покупкуправа или продажу обязательства заключить биржевойконтракт на обусловленное количество конкретного товара по заранее установленной цене в пределах взаимно согласованного периода. За покупку такого правапокупатель опциона уплачивает премию. При отказе отсовершения сделки (в связи с изменением цен или подругим причинам) премия остается у продавца (т.е. ценовой, инфляционный и коммерческий риски минимизируются в этом случае до размеров уплаченной премии).
3. Диверсификация операционных рисков. Эта формапрофилактики операционных рисков реализует известныйпринцип — "никогда не держите все яйца в одной корзине". Возможности диверсификации очень велики инаправлены на снижение уровня их концентрации воперационной деятельности предприятия. В качестве направлений диверсификации операционных рисков могут быть использованы:
а) диверсификация производимой продукции. Она позволяет предприятию выйти на различные виды товарныхрынков с противоположной направленностью колебанийконъюнктуры, что снижает негативный эффект операционного левериджа;
б) диверсификация поставщиков продукции. Она снижает уровень коммерческого и производственного рисковпри возможных нарушениях контрагентами сроков илиобъемов поставки сырья, материалов, полуфабрикатов;
в) региональная диверсификация деятельности предприятия. Она позволяет снизить уровень производственных и коммерческих рисков, связанных с действием региональных факторов на отдельных местных товарныхрынках.
4. Лимитирование операционных рисков. По тем видам операционной деятельности, которые могут постоянно выходить за установленные пределы допустимогориска, этот риск лимитируется путем установления соответствующих экономических и финансовых нормативов.Такие нормативы устанавливаются с учетом соответствующего менталитета менеджеров предприятия — их приверженности к осуществлению консервативной, умеренной(компромиссной) или агрессивной политики по отдельным направлениям операционной деятельности. При осуществлении умеренной политики предельными значениями уровня операционных рисков по отдельнымоперациям по оценке специалистов являются:
по операциям с допустимым уровнем риска — 0,1; по операциям с критическим уровнем риска — 0,01; по операциям с катастрофическим риском — 0,001.
Это означает, что намечаемая операция предприятия должна быть отклонена, если в одном случае из десяти по ней может быть потеряна вся операционная прибыль;
в одном случае из ста — потерян весь операционный доход; в одном случае из тысячи — потеряны полностью или в значительном объеме операционные активы предприятия и оно может быть объявлено банкротом.
Конкретная система таких нормативов, обеспечивающих лимитирование операционных рисков, может включать:
а) максимальный объем коммерческих сделок по закупке сырья и материалов, заключаемых с одним поставщиком;
б) максимальный размер запасов сырья, материалови готовой продукции на предприятии;
в) максимальный размер товарного (коммерческого)или потребительского кредита, предоставляемого одномупокупателю (в рамках групп покупателей, дифференцированных по уровню риска) и другие.
Система профилактики операционных рисков, снижая вероятность их возникновения, тем не менее не может нейтрализовать все связанные с ними негативные последствия. Частично эту роль может взять на себя внутреннее страхование (самострахование) операционных рисков. Такое страхование может осуществляться в следующих видах:
а) формирование резервного фонда предприятия. Онсоздается в соответствии с требованиями законодательства и устава предприятия. На его формирование направляется не менее 5% суммы прибыли, полученной предприятием в отчетном периоде;
б) формирование целевых резервных фондов. Примеромтакого фонда может быть фонд страхования ценовогориска (на период временного ухудшения конъюнктурырынка), фонд уценки товаров на предприятиях торговли и т.п. Перечень таких фондов и размеры отчисленийв них определяются уставом предприятия и другимивнутренними нормативами;
в) обеспечение компенсации возможных финансовыхпотерь по операционной деятельности за счет системыштрафных санкций. Уровень штрафных санкций долженв полной мере компенсировать финансовые потери всвязи с неполучением операционного дохода, инфляцией и другими негативными последствиями операционных рисков;
г) формирование резервных объемов материальных и финансовых ресурсов при разработке бюджетов по отдельным центрам ответственности.
Наиболее серьезные операционные риски страхуются с помощью внешнего страхования. Страховую защиту таких рисков обеспечивают специальные страховые компании ("страховщики"), которые привлекают средства страхователей и используют их для возмещения понесенных ими убытков при возникновении обусловленных обстоятельств ("страхового события").
Внешнее страхование операционных рисков предприятия осуществляется в двух основных формах — обязательной и добровольной.
Обязательное страхование. Оно представляет собой форму страхования, базирующуюся на законодательно установленной обязательности его осуществления как для страхователя, так и для страховщика. Массовость этого страхования позволяет существенно снизить размеры страховых тарифов и упростить процедуру его осуществления. Однако обязательное страхование не учитывает в полной мере особенности страхуемых активов, различную степень вероятности наступления страхового события на предприятиях разных типов, финансовые возможности страхователя и ряд других факторов, индивидуализирующих страховую защиту.
Добровольное страхование операционных рисков осуществляется страховыми компаниями и широком диапазоне. Основными видами такого страхования, используемыми предприятиями в процессе операционной деятельности, являются: а) страхование внеоборотных операционных активов во всех их формах (как дополнение к обязательному страхованию); б) страхование грузов при их перевозке; в) страхование кредитных товарных операций и другие.
При осуществлении внешнего страхования операционных рисков предприятия должны определять его эффективность. Расчет эффективности такого страхования основан на сопоставлении показателей уровня операционного риска, суммы страхового возмещения и суммы уплачиваемых страховых платежей. Экономическая целесообразность осуществления внешнего страхования операционных рисков оправдана при условии:
где УР0 — уровень операционного риска (алгоритм его расчета рассмотрен ранее); СВ —полная сумма страхового возмещения по договору страхования; Фб —размер безусловной страховой франшизы (не-компенсируемгя страховщиком минимальная часть убытка, понесенного страхователем); СП — сумма страховых платежей за весь период страхования. Широкое использование разнообразных форм профилактики и страхования операционных рисков позволяет существенно снизить размер возможных финансовых потерь в процессе осуществления операционной деятельности в условиях нестабильной экономики и частого изменения конъюнктуры товарного рынка.