- •Введение
- •Раздел I концептуальные основы управления прибылью предприятия Глава 1. Характеристика прибыликак объекта экономического управления
- •1.1. Экономическая сущность прибыли
- •1.2. Прибыль как результат эффективного использования капитала
- •1.3. Классификация прибыли . Предприятия
- •Глава 2. Сущность и функции управления прибылью
- •2.1. Сущность, цели и задачи управления прибылью
- •2.2. Функции и механизм управления прибылью
- •Глава 3. Методологические основыформирования системобеспечения управленияприбылью
- •3.1. Система организационного обеспечения управления прибылью
- •3.2. Система информационного обеспечения управления прибылью
- •2. Показатели управленческого учета предприятия.
- •3.3. Системы и методы анализа прибыли.
- •3.4. Системы и методы планирования прибыли
- •Раздел I. Концептуальные основы управления прибылью предприятия
- •3.5. Системы и методы внутреннего контроля прибыли
- •Глава 4. Методический инструментарий управления прибылью
- •4.1. Концепция и методический инструментарий оценки стоимости денег во времени
- •Раздел I. Концептуальные основы управления прибылью предприятия
- •4.2. Концепция и методический у. Инструментарий учета фактора инфляции
- •Раздел I. Концептуальные основы управления прибылью предприятия
- •4 От темпа инфляции.
- •4.3. Концепция. И методический инструментарийучета фактора риска
- •Раздел II управление формированием привили предприятия в процессе операционной деятельности глава 5. Механизм формирования операционной прибыли предприятия
- •5.1. Содержание операционной деятельности и порядок формирования операционной прибыли
- •Глава 6. Управление операционными доходами
- •6.1. Сущность и виды операционных оJo доходов
- •6.2. Формирование ценовой политики
- •6.3. Планирование операционных доходов
- •Глава 7. Управление операционными затратами
- •7.1. Сущность и виды операционных затрат
- •7.2. Операционный леверидж
- •7.3. Калькулирование себестоимости продукции
- •4. Распределение операционных затрат по производству и реализации продукции на прямые и непрямые их виды.
- •7.4. Планирование операционных затрат
- •Глава 8. Управление налоговыми платежами
- •8.1. Система налогообложения операционной деятельности
- •Раздел II. Управление формированием прибыли предприятия в процессе операционной деятельности
- •8.2. Формирование налоговой политики предприятия
- •8.3. Налоговое планирование
- •Глава 9. Управление операционными акгивами
- •9.1. Состав операционных активов предприятия и политика управления ими
- •9.2. Управление внеоборотными операционными активами
- •9.3. Управление оборотными активами
- •1. Анализ оборотных активов предприятия в предшествующем периоде.
- •II. Оптимизация размера дебиторской задолженности
- •Глава 10. Управление операционным персоналом
- •10.1. Состав операционного персонала и принципы его формирования
- •10.2. Управление производительностью труда
- •10.3 Управление стимулированием труда
- •Глава 11. Управление операционными рисками
- •11.1. Сущность и виды операционных рисков
- •11.2. Формы профилактики и страхования операционных рисков
- •Глава 12. Планирование формированияоперационной прибыли
- •12.1. Исходные предпосылки планирования формирования операционной прибыли
- •12.2. Методы планирования формирования операционой прибыли
- •Раздел III управление формированием прибыли предприятия ы в процессе инвестиционной деятельности глава 13. Механизм формирования инвестиционной прибыли предприятия
- •13.1. Содержание инвестиционной деятельности и особенности формирования инвестиционной прибыли
- •13.2. Модель формирования инвестиционной прибыли
- •Глава 14. Управление формированием прибыли в процессе реального инвестирования
- •14.1. Выбор форм реальных инвестиций и обоснование инвестиционных проектов
- •14.2. Оценка эффективности реальных инвестиционных проектов
- •14.3. Оценка рисков реальных инвестиционных проектов
- •14.4. Формирование программы реальных инвестиций
- •Глава 15. Управление формированием прибыли в процессе финансового инвестирования
- •15.1. Выбор форм и инструментов финансовых инвестиций
- •15.2. Оценка эффективности отдельных финансовых инструментов инвестирования
- •15.3. Оценка рисков отдельных финансовых инструментов инвестирования
- •15.4. Формирование портфеля финансов1х инвестиций
- •Раздел III. Управление формированием прибыли предприятия в процессе инвестиционной деятельности
- •Раздел IV управление формированием прибили предприятия в процессе финансовой деятельности Глава 16. Механизм управления прибылью предприятия в процессе финансовой деятельности
- •16.1. Содержание финансовой деятельности и ее воздействие на формирование прибыли предприятия
- •16.2. Финансовый леверидж
- •Глава 17. Управление стоимостью капитала
- •17.1. Понятие стоимости капитала и принципы ее оценки
- •17.2. Управление стоимостью собственного капитала
- •17.3. Управление стоимостью заемного капитала
- •Раздел IV. Управление формированием прибыли предприятия в процессе финансовой деятельности
- •Глава 18. Управление структурой капитала
- •18.1. Понятие структура капитала и принципы ее оптимизации
- •7. Основу концепции противоречия интересов формирования структуры капитала составляет положение о различии интересов и уровня информированности соб-
- •18.2. Оптимизация структуры капитала
- •10.0. Привлечением капитала
- •6. Определение форм привлечения заемных средств.
- •9. Обеспечение эффективного использования кредитов.
- •Раздел V управление распределением прибыли предприятия Глава 19. Механизм управления распределением прибыли предприятия
- •19.1. Сущность и принципы распределения прибыли
- •19.2. Факторы, влияющие на распределение прибыли
- •19.3. Дивидендная политика
- •3. Факторы, связанные с объективными ограничениями.
- •Глава 20. Планирование целевой суммы прибыли
- •20.1. Планирование целевой суммы капитализируемой прибыли
- •20.2. Планирование целевой суммы потребляемой прибыли
- •20.3. Планирование общей целевой суммы прибыли и показателей, обеспечивающих ее достижение
- •Литература
- •Основные алгоритмы управления прибылью
- •1. Алгоритмы оценки стоимости прибыли а. Оценка стоимости прибыли во времени
- •Б. Оценка стоимости прибыли в условиях инфляции
- •2. Алгоритмы управления формированием прибыли в процессе операционной деятельности
- •3. Алгоритмы управления формированием прибыли в процессе инвестиционной деятельности
- •4. Алгоритмы управления формированием прибыли в процессе финансовой деятельности
- •5. Алгоритмы управления распределением прибыли
- •Словарь менеджмента прибыЛи
- •I. Терминологический словарь
- •It. Англо-русский словарь . Наиболее употребительных терминов
- •Английские аббревиатуры и сокращения терминов
9.3. Управление оборотными активами
Процесс управления оборотными активами осуществляется в неразрывной связи с операционным циклом предприятия и отдельных его стадий.
В процессе управления оборотными активами в рамках операционного цикла выделяют две основные его составляющие: 1) производственный цикл предприятия; 2) финансовый цикл (или цикл денежного оборота) предприятия.
Производственный цикл предприятия характеризует период полного оборота материальных элементов оборотных активов, используемых для обслуживания производственного процесса, начиная с момента поступления сырья, материалов и полуфабрикатов на предприятие и заканчивая моментом отгрузки изготовленной из них готовой продукции покупателям.
Продолжительность производственного цикла предприятия определяется по следующей формуле:
где ППЦ — продолжительность производственного цикла предприятия, в днях;
ПОсм — период оборота среднего запаса сырья, материалов и полуфабрикатов, в днях;
ПОнз — период оборота среднего объема незавершенного производства, в днях;
ПОгп — период оборота среднего запаса готовой продукции, в днях.
Финансовый цикл (цикл денежного оборота) предприятия представляет собой период полного оборота денежных средств, инвестированных в оборотные активы, начиная с момента погашения кредиторской задолженности за полученные сырье, материалы и полуфабрикаты, и заканчивая инкассацией дебиторской задолженности за поставленную готовую продукцию.
Продолжительность финансового цикла (или цикла денежного оборота) предприятия определяется по следующей формуле:
где ПФЦ — продолжительность финансового цикла (цикла денежного оборота) предприятия, в днях;
ППЦ — продолжительность производственного цикла предприятия, в днях;
ПОдз — средний период оборота дебиторской задолженности, в днях;
ПОкз — средний период оборота кредиторской задолженности, в днях.
Между продолжительностью производственного и финансового циклов предприятия существует тесная связь, которая графически представлена на рисунке 9.4.
Рисунок 9.4. Схема взаимосвязи производственного и финансового циклов обращения оборотного капитала предприятия.
Рассмотрим систему формирования отдельных циклов обращения оборотных активов предприятия на конкретном примере.
Пример: Определить продолжительность операцион-ц ного, производственного и финансового циклов предприятия исходя из следующих данных: средний период оборота запасов сырья, материалов составляет 25 дней;
средний период оборота незавершенного производства составляет 8 дней;
средний период оборота запасов готовой продукции составляет 19 дней;
средний период оборота дебиторской задолженности составляет 20 дней;
средний период оборота денежных активов составляет 3 дня;
средний период оборота кредиторской задолженности составляет 16 дней.
Подставляя значение этих показателей в вышеприведенные формулы, получим:
1. Продолжительность операционного циклапредприятия = 25 = 8 + 19 + 20 + 3 = 75 дней.
Продолжительность производственного цикла предприятия = 25 + 8 + 19 = 52 дня.
Продолжительность финансового цикла предприятия = 52 + 20 — 16 — 56 дней.
Значительный объем финансовых ресурсов, инвестируемых в оборотные активы, многообразие их видов и конкретных разновидностей, определяющая роль в ускорении оборота капитала и обеспечении постоянной платежеспособности, а также ряд других условий, определяют сложность задач финансового менеджмента, связанных с управлением оборотными активами. Комплекс этих задач и механизмы их реализации получают отражение в разрабатываемой на предприятии политике управления оборотными активами.
Политика управления использованием оборотных активов представляет собой часть общей стратегии управления активами предприятия, заключающейся в формировании необходимого их объема и состава и обеспечении условий оптимизации процесса их обращения.
Политика управления использованием оборотных активов предприятия разрабатывается по следующим основным этапам: