3. Финансовый рынок, его роль в мобилизации и распределении финансовых ресурсов.

В условиях рыночной экономики бесперебойное формирование финансовых ресурсов, их эффективное инвестирование и целенаправленное использование обеспечивается с помощью финансового рынка. Он представляет собой особую форму организации движения денежных средств и функционирует в форме рынка ценных бумаг и рынка ссудных капиталов. Объективная основа возникновения финансового рынка – несовпадение потребности в денежных ресурсах с наличием источника их удовлетворения. С одной стороны, существуют субъекты хозяйствования, нуждающиеся в денежных ресурсах, с другой – экономические субъекты, имеющие свободные денежные средства. Поэтому необходим перераспределительный механизм, которым и является финансовый рынок.

Реализация финансовых интересов субъектов финансового рынка может осуществляться в форме:

- прямого финансирования;

- опосредованного финансирования (использование посредников).

При прямом финансировании, покупатель в обмен на финансовое обязательство получает денежные средства непосредственно у продавца, например, продажа акций или облигаций организации физическим лицам. Участниками рынка прямых заимствований могут выступать брокеры, дилеры и инвестиционные банки. Брокеры исполняют заказы своих клиентов на покупку (продажу) соответствующего финансового ресурса по приемлемым для заказчика ценам. Дилеры продают и покупают от своего имени и за свой счет. Инвестиционные банки помогают эмитентам и инвесторам, выступая в роли брокера и инвестора, а также консультируя эмитентов по вопросам размещения ценных бумаг.

Опосредованное финансирование осуществляется через посредников, которые аккумулируют свободные денежные средства разных экономических субъектов и предоставляют их от своего имени на определенных условиях другим субъектам, нуждающимся в этих средствах. Основными посредниками на финансовых рынках выступают коммерческие банки, взаимосберегательные банки, кредитные союзы, страховые компании, негосударственные пенсионные фонды, инвестиционные фонды, финансовые компании.

Их обычно подразделяют на три основные группы:

1. Депозитные учреждения (коммерческие банки и сберегательные учреждения) принимают деньги на хранение и предоставляют ссуды под процент. Важнейшая их черта состоит в том, что они создают долговые инструменты, которые функционируют как деньги.

2. Недепозитные учреждения: страховые компании, пенсионные фонды, взаимные фонды, финансовые компании.

3. Государственные учреждения – Министерство финансов и Центральный банк.

Структура финансовых рынков включает рынок капитала, денежный рынок и валютный рынок. Рынок ссудных капиталов включает рынок среднесрочных и долгосрочных банковских кредитов и часть рынка долговых ценных бумаг. Рынок капитала включает рынок ссудного капитала и рынок долевых ценных бумаг, прежде всего, акций.

В основе выделения денежного рынка и рынка капитала лежит их отношение к денежному обращению и участие в процессе воспроизводства, а также скорость обращения соответствующих финансовых инструментов. В практике зарубежных стран принято считать, что если срок обращения финансового инструмента меньше года, то это инструмент денежного рынка. Среднесрочные и долгосрочные инструменты относятся к рынку капитала. В России, к краткосрочным относят инструменты со сроком обращения до полугода, к долгосрочным – более полугода. Таким образом, денежный рынок обслуживает оборот оборотного капитала, рынок капитала – оборот основного капитала. Примерами инструментов денежного рынка являются казначейские векселя, банковские акцепты, депозитные сертификаты банков. К инструментам рынка капитала относятся, например, долгосрочные облигации, акции, долгосрочные ссуды. Особое место занимает валютный рынок. Он включает иностранную валюту, а также ценные бумаги и платежные документы, выраженные в иностранной валюте.