- •Сущность цели и задачи финансового менеджмента
- •Базовые принципы и концепции финансового менеджмента.
- •Концепция временной стоимости денег, её сущность и использование
- •Концепция альтернативного дохода, её сущность и использование
- •Концепция стоимости капитала, её сущность и использование
- •Информационная база финансового менеджмента
- •Финансовый механизм
- •Понятие финансового инструмента, виды финансовых инструментов, возможности их использования в деятельности компании
- •Основные финансовые показатели деятельности компании
- •10.Рентабельность: понятие, основные показатели. Формула Дюпона
- •11. Ликвидность: понятие, основные показатели, их сущность, способы расчета.
- •12. Финансовая устойчивость, основные показатели, их сущность, способы расчета
- •13. Оборачиваемость: основные показатели, их сущность, способы расчета
- •14. Виды денежных потоков по направлениям деятельности. Методы составления отчетов о движении денежных средств.
- •15. Понятие доходности финансовой операции, расчет и использование.
- •16. Учет инфляции в финансовых расчетах. Формула Фишера
- •17. Аннуитет, его сущность и основные характеристики, направления использования.
- •18. Стоимость и рыночная цена финансовых инструментов. Закон приведенной стоимости, направления использования.
- •19. Структура капитала, направления ее влияния.
- •20. Критерии оптимизации структуры капитала.
- •21. Факторы, определяющие структуру источников финансирования
- •22. Инструменты долевого финансирования, их преимущества и недостатки.
- •23. Инструменты долгового финансирования, их преимущества и недостатки.
- •24. Оценка риска, обуславливаемого структурой капитала. Первая концепция финансового рычага. Сущность и методы расчета.
- •25. Оценка риска, обуславливаемого структурой капитала. Вторая концепция финансового рычага. Сущность и методы расчета.
- •26. Стоимость капитала: понятие, сущность, направления использования. Расчет показателя wacc
- •27. Сущность акций, их основные характеристики, способы их расчета.
- •28. Сущность облигаций, их основные характеристики, способы их расчета.
- •29. Стоимость заемного капитала. Сущность, влияющие факторы, расчет, интерпретация результата.
- •30. Эффект налогового щита, особенности его учета.
- •31. Стоимость собственного капитала. Сущность, влияющие факторы, расчет, интерпретация результата.
- •32. Модель оценки доходности финансовых активов (сарм), преимущества и недостатки.
- •33. Модель Гордона (модель дивидендов постоянного роста), преимущества и недостатки.
- •34. Средневзвешенная цена капитала, зависимость стоимости капитала от потребности в нем.
- •35. Сущность операционного анализа, возможности использования. Основные показатели, способы их расчета.
- •36.Сила операционного рычага, расчет показателя, его сущность, возможности использования.
- •37. Понятие валовой маржи. Сущность расчета, направление использования.
- •38. Понятие запаса финансовой прочности, взаимосвязь показателя с операционным рычагом.
- •39. Оценка совокупного влияния финансового и операционного рычага, совокупный риск. Сущность показателя и возможности использования.
- •40. Сравнительная характеристика основных и оборотных активов, их преимущества и недостатки.
- •41.Определение и структура оборотных активов компании
- •42. Показатели состояния оборотных активов (Чистый оборотный капитал, финансово-эксплуатационные потребности и пр.) их сущность и методы расчета.
- •44. Методы финансирования оборотных активов предприятия. Постоянный и переменный оборотный капитал
- •45. Управление запасами. Цель, задачи, используемые модели.
- •46. Модель экономически обоснованного размера заказа, особенности ее применения.
- •47. Управление дебиторской задолженностью. Сущность, цель, задачи.
- •48. Кредитная политика компания, взаимосвязь с дебиторской задолженностью, сущность, задачи.
- •49. Система скидок как инструмент кредитной политики компании.
- •50. Основные методы рефинансирования дебиторской задолженности.
- •51.Сущность операции учета векселей, её основные характеристики. Управление денежными средствами, модель Баумола.
- •52. Оценка эффективности инвестиционной деятельности компании, основные этапы оценки, взаимосвязь с финансовой политикой компании.
- •53. Прогнозирование денежных потоков, генерируемых инвестиционной деятельностью. Расчет величины fcf.
- •54. Ставка дисконтировании в оценке денежных потоков. Её сущность, методы оценки.
- •55. Показатель npv, как критерий эффективности инвестиционного проекта. Сущность способ расчета, преимущества и недостатки.
- •56. Показатель irr, как критерий эффективности инвестиционного проекта. Сущность способ расчета, преимущества и недостатки.
- •57. Показатель mirr, как критерий эффективности инвестиционного проекта. Сущность способ расчета, преимущества и недостатки.
- •58. Показатель срок окупаемости, как критерий эффективности инвестиционного проекта. Сущность способ расчета, преимущества и недостатки.
- •59. Методы оценки и управления риском инвестиционного проекта
- •60. Прогнозирование дополнительных финансовых потребностей. Метод «процента от продаж»
- •1. Балансовый.
- •2.Аналитический.
15. Понятие доходности финансовой операции, расчет и использование.
Ставка простых или сложных процентов, с помощью которой измеряют эффективность финансовой операции, называется доходностью финансовой операции за единицу времени.
Номинальная доходность определяется как
d = (K - H) / H = K /Н - 1, где d - доходность, % за время проведения операции, K - денежная оценка операции в конце периода, H - денежная оценка операции в начале периода.
Реальная доходность операции, т.е. доходность с учетом инфляции, определяется как dr = [K / (1 + а) - Н] / Н = [K / (1 + а)] / Н - 1, где а - величина инфляции, % за время проведения операции.
Эффективная доходность операции, т.е. доходность с учетом безрисковой ставки, определяется как
d3 = [K / (1 + b) - Н] / Н = [K / (1 + b)] / Н - 1, где b - ставка безрискового вложения за время проведения операции, % за время проведения операции.
16. Учет инфляции в финансовых расчетах. Формула Фишера
Инфляция характеризуется снижением покупательной способности национальной валюты и общим повышением цен. На различных участников финансовой операции инфляционный процесс действует неодинаково. Так, если кредитор или инвестор могут потерять часть планируемого дохода за счет обесценения денежных средств, то заемщик получает возможность погасить задолженность деньгами сниженной покупательной способности. Во избежание ошибок и потерь инфляционное влияние должно рассматриваться при планировании финансовых операций заранее. Учет инфляционного фактора при определении требуемой доходности финансовой операции (или стоимости привлекаемого капитала) позволяет сделать данную операцию выгодной для обеих сторон.
Будем использовать следующие обозначения:
S - сумма, покупательная способность которой с учетом инфляции равна покупательной способности суммы S в отсутствие инфляции. (Иначе говоря, товар, который в начале рассматриваемого периода стоил сумму S, в конце его будет стоить сумму S ).
Α - уровень инфляции - отношение между инфляционным изменением некоторой величины за определенный период и ее первоначальным значением, выраженное в процентах: α= [(Sα - S)] / S 100 %
Отсюда получаем выражение для определения S : Sα = S (1 + α)
Это означает, что при уровне инфляции , цены за данный период вырастают в (1 +α ) раз.
Множитель (1 + α) называется индексом инфляции Iα
Если рассматриваемый период состоит из нескольких интервалов, на каждом из которых уровень инфляции составляет величину α, цены в целом вырастут в (1 + α) n раз. Общий итог выражается следующим соотношением: Sα = S (1 + α) n
Таким образом, инфляционный рост аналогичен наращению первоначального капитала по правилу сложных процентов.
Для расчета ставки доходности, которая могла бы компенсировать инфляционные потери и обеспечить желаемый прирост капитала используется следующее выражение.
iα =i+α +i α, где i – желаемая доходность финансовой операции (очищенная от влияния инфляции); iα - ставка доходности, компенсирующая инфляцию.
Это известная формула И. Фишера, в которой величина ( + i ) является «инфляционной премией» компенсирующей влияние инфляции.
Сокращенный вариант данной формулы: iα = i + α можно применять лишь в случае, когда чистая доходность и уровень инфляции достаточно малы и их произведение не оказывает существенного влияния на конечный результат.
Иногда более полезной может оказаться модификация данной формулы, позволяющая найти реальную (чистую) доходность операции в условиях инфляционного повышения цен: i = (iα - α) / (1 + α)
Возможное отрицательное значение рассчитанного показателя свидетельствует о том, что результатом инфляции явились убытки от вложения капитала в рассматриваемую операцию.