- •Сущность цели и задачи финансового менеджмента
- •Базовые принципы и концепции финансового менеджмента.
- •Концепция временной стоимости денег, её сущность и использование
- •Концепция альтернативного дохода, её сущность и использование
- •Концепция стоимости капитала, её сущность и использование
- •Информационная база финансового менеджмента
- •Финансовый механизм
- •Понятие финансового инструмента, виды финансовых инструментов, возможности их использования в деятельности компании
- •Основные финансовые показатели деятельности компании
- •10.Рентабельность: понятие, основные показатели. Формула Дюпона
- •11. Ликвидность: понятие, основные показатели, их сущность, способы расчета.
- •12. Финансовая устойчивость, основные показатели, их сущность, способы расчета
- •13. Оборачиваемость: основные показатели, их сущность, способы расчета
- •14. Виды денежных потоков по направлениям деятельности. Методы составления отчетов о движении денежных средств.
- •15. Понятие доходности финансовой операции, расчет и использование.
- •16. Учет инфляции в финансовых расчетах. Формула Фишера
- •17. Аннуитет, его сущность и основные характеристики, направления использования.
- •18. Стоимость и рыночная цена финансовых инструментов. Закон приведенной стоимости, направления использования.
- •19. Структура капитала, направления ее влияния.
- •20. Критерии оптимизации структуры капитала.
- •21. Факторы, определяющие структуру источников финансирования
- •22. Инструменты долевого финансирования, их преимущества и недостатки.
- •23. Инструменты долгового финансирования, их преимущества и недостатки.
- •24. Оценка риска, обуславливаемого структурой капитала. Первая концепция финансового рычага. Сущность и методы расчета.
- •25. Оценка риска, обуславливаемого структурой капитала. Вторая концепция финансового рычага. Сущность и методы расчета.
- •26. Стоимость капитала: понятие, сущность, направления использования. Расчет показателя wacc
- •27. Сущность акций, их основные характеристики, способы их расчета.
- •28. Сущность облигаций, их основные характеристики, способы их расчета.
- •29. Стоимость заемного капитала. Сущность, влияющие факторы, расчет, интерпретация результата.
- •30. Эффект налогового щита, особенности его учета.
- •31. Стоимость собственного капитала. Сущность, влияющие факторы, расчет, интерпретация результата.
- •32. Модель оценки доходности финансовых активов (сарм), преимущества и недостатки.
- •33. Модель Гордона (модель дивидендов постоянного роста), преимущества и недостатки.
- •34. Средневзвешенная цена капитала, зависимость стоимости капитала от потребности в нем.
- •35. Сущность операционного анализа, возможности использования. Основные показатели, способы их расчета.
- •36.Сила операционного рычага, расчет показателя, его сущность, возможности использования.
- •37. Понятие валовой маржи. Сущность расчета, направление использования.
- •38. Понятие запаса финансовой прочности, взаимосвязь показателя с операционным рычагом.
- •39. Оценка совокупного влияния финансового и операционного рычага, совокупный риск. Сущность показателя и возможности использования.
- •40. Сравнительная характеристика основных и оборотных активов, их преимущества и недостатки.
- •41.Определение и структура оборотных активов компании
- •42. Показатели состояния оборотных активов (Чистый оборотный капитал, финансово-эксплуатационные потребности и пр.) их сущность и методы расчета.
- •44. Методы финансирования оборотных активов предприятия. Постоянный и переменный оборотный капитал
- •45. Управление запасами. Цель, задачи, используемые модели.
- •46. Модель экономически обоснованного размера заказа, особенности ее применения.
- •47. Управление дебиторской задолженностью. Сущность, цель, задачи.
- •48. Кредитная политика компания, взаимосвязь с дебиторской задолженностью, сущность, задачи.
- •49. Система скидок как инструмент кредитной политики компании.
- •50. Основные методы рефинансирования дебиторской задолженности.
- •51.Сущность операции учета векселей, её основные характеристики. Управление денежными средствами, модель Баумола.
- •52. Оценка эффективности инвестиционной деятельности компании, основные этапы оценки, взаимосвязь с финансовой политикой компании.
- •53. Прогнозирование денежных потоков, генерируемых инвестиционной деятельностью. Расчет величины fcf.
- •54. Ставка дисконтировании в оценке денежных потоков. Её сущность, методы оценки.
- •55. Показатель npv, как критерий эффективности инвестиционного проекта. Сущность способ расчета, преимущества и недостатки.
- •56. Показатель irr, как критерий эффективности инвестиционного проекта. Сущность способ расчета, преимущества и недостатки.
- •57. Показатель mirr, как критерий эффективности инвестиционного проекта. Сущность способ расчета, преимущества и недостатки.
- •58. Показатель срок окупаемости, как критерий эффективности инвестиционного проекта. Сущность способ расчета, преимущества и недостатки.
- •59. Методы оценки и управления риском инвестиционного проекта
- •60. Прогнозирование дополнительных финансовых потребностей. Метод «процента от продаж»
- •1. Балансовый.
- •2.Аналитический.
Концепция временной стоимости денег, её сущность и использование
Концепция временной стоимости денег считается базовой в финансовом менеджменте. В ее основе лежит представление о том, что простейшим видом финансовой сделки выступает однократное предоставление в долг денежной суммы (РV) с условием, что через какое-то время будет возвращена возросшая сумма (FV), т. е. в результате инвестиций денежная сумма увеличивается, иначе финансовый смысл этой операции для инвестора исчезает. Это увеличение денежной суммы можно рассчитать следующими способами:
r t = (FV – PV) / PV или d t = (FV – PV) / PV, где r t – темп прироста (ставка процента или доходность); d t – темп снижения (дисконт).
Обе ставки взаимосвязаны друг с другом: r t = d / (1 – d,) или d t = r t / 1 + r..
Процесс наращения – процесс, в котором заданы исходная сумма, процентная ставка. Его результативная величина – наращенная сумма, а используемая в операции ставка – ставка наращения.
Процесс дисконтирования – процесс, в котором заданы ожидаемая в будущем к получению (возвращаемая) сумма и ставка. Искомая величина процесса – приведенная сумма, а используемая в операции ставка – ставка дисконтирования.
Смысл финансовой операции, отраженный в формулах, заключается в определении инвестора по окончании этой операции. Так как FV = PV + PVr t и PVr,>0, то очевидно, что время генерирует деньги. Величина /, равная разности FV и PV, называется процентом. Она представляет собой размер дохода от предоставления в долг денежной суммы. Величина FV показывает будущую стоимость сегодняшней величины РV при данном уровне доходности. Поскольку деньги характеризуются временной стоимостью, вывод о целесообразности финансовых вложений можно сделать, оценив будущие поступления с позиций текущего момента. Базовая расчетная формула при этом выглядит следующим образом:
РV = Fn / (1 + r)n= F n FM 2 (r,n), где F " – доход, планируемый к получению в году, n; r – ставка дисконтирования; FM 2 (r, n) – дисконтирующий множитель для единичного платежа.
Множитель FM 2 (r,n) табулирован или его легко можно рассчитать при помощи финансового калькулятора. Он показывает сегодняшнюю цену одной денежной единицы будущего.
С позиции ФМ одна и та же денежная сумма имеет для компании разную ценность с различными моментами времени. Во-первых, деньги обесцениваются в результате инфляции. Во-вторых, капитал должен «работать», т.е. приносить определенный доход по прошествии некоторого периода времени. В-третьих, чем отдаленнее предполагаемый срок получения денежной суммы, тем выше риск возможного неплатежа. Таким образом, текущий финансовый эквивалент будущей денежной суммы оказывается тем ниже, чем выше уровень инфляции и требуемая доходность финансовой операции, и чем отдаленнее срок получаемой суммы. Временной аспект необходимо учитывать при планировании, анализе и оценке будущих денежных потоков, оценки эффективности капиталовложений, и во всех остальных случаях, когда необходимо сравнивать денежные суммы, относящиеся к разным моментам времени.
Расчеты стоимости денег
В финансовых расчётах деньги из разных периодов приводятся для корректности расчётов к одному какому-то периоду: будущему или настоящему с помощью дисконтирования. То есть, пересчитывают, например, значение настоящей суммы с учетом дисконтных ставок на нужный период времени и получают гипотетически ту же сумму в будущем времени.
Для произведения соответствующих расчетов вводятся две величины:- дисконтированная стоимость PV – цена суммы в настоящем; - будущая стоимость FV.
Расчёты каждой стоимости производятся соответственно на текущий момент и на будущий (в конце учётного периода). Дисконтная ставка, которая лежит в основе расчётов, может быть минимальной (это, обычно, ставка рефинансирования, процент по облигациям, считающимся наиболее безрисковыми, банковским депозитам) или сложной, в зависимости от доходности инвестиционных проектов. Некоторая сумма N, будучи инвестирована, через определённый промежуток времени станет суммой N + i (i – проценты от суммы N). FV = P + I = P + P x R x T