42. Показатели состояния оборотных активов (Чистый оборотный капитал, финансово-эксплуатационные потребности и пр.) их сущность и методы расчета.

Управление оборотными активамисостоит из двух разделов: формирование политики управления оборотными активами в целом и управление отдельными элементами оборотных активов.

Основными показателями, характеризующими управление оборотным капиталом в целом, являютсячистый оборотный капитал (ЧОК), финансово-экономические потребности (ФЭП) и излишек (или дефицит) ресурсовтекущего финансирования компании.

ЧОК = ОА - Тек.обязательства= СК+Долгосрочные пассивы- Внеоборот. активы

ЧОК показывает, в каком размере текущие активы покрываются краткосрочными, а в каком долгосрочными источниками финансирования.

ФЭП = ОА (без денежных средств) - Кредиторская задолженность

Именно с ФЭП связан расчет периода оборачиваемости оборотных средств.

Излишек ресурсов = ЧОК-ФЭП

Потенциальный излишек (дефицит) ресурсов текущего финансирования –управление оборотными активами компании направлено на оптимизацию именно этой величины путем наращения чистого оборотного капитала, оптимизации ФЭП и управления операционным циклом. Каждое направление сопряжено со своими рисками и потерями.

43. Операционный, производственный и финансовый циклы. Способы расчета и возможности управления.

Продолжительность операционного цикла включает период времени от момента расходования компаний денежных средств на приобретение входящих запасов до поступления денег от дебиторов за реализованную продукцию.

ПОЦ = ПОда + ПОмз + ПОгп + ПОдз, где

ПОЦ – продолжительность операционного цикла, в днях;

ПОда – период оборота среднего остатка денежных активов, в днях;

ПОмз– продолжительность оборота запасов сырья, материалов и других материальных факторов производства в составе оборотных активов, в днях;

ПОгп – продолжительность оборота запасов готовой продукции, в днях;

ПОдз – продолжительность инкассации дебиторской задолженности, в днях.

Неэффективная система управления, неритмичность процесса производства, нерациональная структура оборотных активов, излишек оборотных активов приводят к замедлению оборачиваемости, увеличению продолжительности операционного цикла.

При разработке политики управления оборотными активами необходимо учитывать, что ускорение их оборачиваемости оказывает прямое и косвенное воздействие на размер прибыли компании.

В процессе управления оборотными активами в рамках операционного цикла выделяют производственный и финансовый циклы.

Производственный цикл характеризует период полного оборота материальных элементов оборотных активов, используемых для обслуживания производственного процесса, начиная с момента поступления сырья, материалов и полуфабрикатов и заканчивая моментом отгрузки изготовленной из них готовой продукции покупателям.

ППЦ = ПОсм + ПОнз + ПОгп, где

ППЦ – продолжительность производственного цикла, в днях;

ПОсм – период оборота среднего запаса сырья, материалов и полуфабрикатов, в днях;

ПОнз – период оборота среднего объема незавершенного производства, в днях;

ПОгп - период оборота среднего запаса готовой продукции, в днях.

Финансовый цикл представляет собой период полного оборота денежных средств, инвестированных в оборотные активы, начиная с момента погашения кредиторской задолженности за полученное сырье, материалы и полуфабрикаты, и заканчивая инкассацией дебиторской задолженности за поставленную продукцию.

ПФЦ = ППЦ + ПОдз – ПОкз , где

ПФЦ – продолжительность финансового цикла, в днях;

ППЦ – продолжительность производственного цикла, в днях;

ПОдз – средний период оборота дебиторской задолженности, в днях;

ПОкз - средний период оборота кредиторской задолженности, в днях.

При исследовании основных факторов, определяющих продолжительность операционного, производственного и финансового циклов компании, целесообразно рассчитать оборачиваемость отдельных структурных элементов оборотных активов, провести анализ характерных взаимосвязей для каждого вида активов.

Для сокращения продолжительности операционного цикла необходимы следующие условия:

* обоснованное определение потребности в материальных оборотных активах, расчет минимального размера запасов, позволяющего компании бесперебойно осуществлять производство и реализацию продукции;

* определение оптимальной структуры оборотных активов;

* повышение эффективности использования оборотных активов;

* обеспечение ритмичности хозяйственного процесса;

* ликвидность всех структурных элементов оборотных активов.