40. Производные ц.Б.: понятие, виды, отличие от основных ц.Б..

п. ц.б.–бездокум.форма выражения имущ.права или обяз-ва возникающего в связи с изм.цены лежащей в основе данной ц.б. бирж-ого актива. Осн.цель обращения п. ц.б. – извлечение прибыли из колебаний цен, соотв.бирж.актива. Различают п. ц.б. и осн. ц.б. – ц.б. в основе к-ых лежит имущ.право на какой-либо актив, обычно товар, деньги, капитал, разл.рес-сы; п. ц.б. – ц.б. на ценовой актив, на цену товара (с основе п. ц.б. лежит: бирж.актив(зерно,мясо,нефть,золото);на цены ц.б.; ц.б. продающие %ст.; на цены валютного курса) впервые п. ц.б. появились в Нидерландах, торг.ценами лукавиц тюльпана = «торговля-ветом». Особенности п. ц.б.: их цена основывается на цене лежащей в их основе бирж.актива(чаще др. ц.б.); огр.период сущ-я,срок жизни п. ц.б. менее срока бирж.актива; позволяет получать прибыль по сравн.с др. ц.б., обычно инвестор опл.не всю ст-ть актива, а только гарантийный маржевой взнос. П. ц.б.: форварды, фьюч-ы(тов.,валютные,процентные), свободжно обращающие бирж.опционы, варранты на акции.

41. Фьюч-ные контракты.

Фьюч-ный контракт – станд-ый бирж.договор купли/продажи бирж-го актива в опред-ый момент времени в будущем по цене, устан-ой сторонами сделки в момент ее закл-я (согл.о буд. покупке).

Купить фьюч.– означает взять на себя обяз-во принять от биржи первичный актив, когда наст.срок исп-ия фьюч.контракта и упл-ть по нему бирже по цене, уст-ой в момент покупки фьюч-а.

Продать фьюч.– означает принять на себя обяз-во поставить (продать) бирже первичный актив, когда наступит срок исполнения фьюч.контракта и получить за него на бирже деньги согласно цене, уст-ной в момент продажи фьюч-а.

Первоначальная покупка или продажа фьюч.контракта наз-ся открытие позиции.

Покупка фьюч.контракта – открытие длинной позиции.

Продажа фьюч.контракта – открытие короткой позиции.

Не обяз-но покупать реальный актив, заложенный в цене ц.б..

Офсетная сделка – закрытие открытой позиции путем открытия противоположной позиции.

Особенности фьюч-ных контрактов:

1. Бирж.контракт, может заключаться только на бирже. Каждая биржа самостоятельно разрабатывает формы фьюч-ных контрактов, к-ые обращаются на ее основе.

2. Явл-ся стандартными по форме и содержанию и всем пар-ам, кроме цены. Унифицируются по таким показ-ям, как кол-во актива, место и сроки поставки, сроки и форма расчетов, штрафные санкции за невыполнение контракта.

3. Исполнение и все расчеты по фьюч-ным контрактам гарантируются биржей и специализированным расчетным органом, к-ый обслуживает биржу – расчетной клиринговой палатой. Она принимает все заявки на покупку, на продажу и взаиморасчеты производит сама. Имеет гарантийный страх.фонд в целях снижений риска неисполнения контракта.

4. Любая из сторон фьюч.контракта имеет своей целью не реальную куплю-продажу, а получение прибыли от сделок на фонд.рынке, т.е. фьюч-ные контракты имеют в основном спекулятивный характер. Цель приобретения фьюч.контракта – получение курсовой разницы в ценах от операций по купле-продаже.

5. Имеют огр-ый срок сущ-вования – максимум 3 месяца. Причем на бирже издается спец.бирж.календарь, в к-ом прописываются дни исполнения (поставок) по всем торгуемым фьюч-ам.

Значение фьюч-ных контрактов:

1. Фьюч-ы выступают финансовым инстр-нтом на рынке капитала и обеспечивают перелив капитала с точки зрений объема финансовых средств и срока их обращении

2. Инстр-нт быстрого выравнивания цен и погашения их колебаний на разных рынках

3. Это инстр-нт мгновенного усреднения ден-ого спроса без изменения текущего предложения

Фьюч-ы обеспечивают устойчивость рын-ой экономики.