Раздел III. Инвестиционный рынок: его оценка и прогнозирование

Тема 3.1. Характеристика инвестиционного рынка

1. Понятие инвестиционного рынка и классификация его состава.

2. Конъюнктура инвестиционного рынка и характеристика её отдельных стадий.

3. Задачи и последовательность изучения конъюнктуры инвестиционного рынка.

1. Инвестиционный рынок представляет собой рынок объектов инвестирования во всех его формах. Это совокупность отдельных рынков объектов реального и финансового инвестирования.

Инвестиционный рынок

Рынок объектов реального инвестирования

Рынок инструментов финансового инвестирования

Рынок прямых капитальных вложений

Рынок приватизируемых объектов

Рынок недвижимости

Рынок прочих объектов реального инвестирования

Фондовый рынок

Денежный рынок

Рис. 8. Характеристика состава инвестиционного рынка

Рынок прямых капитальных вложений является одним из наиболее значимых сегментов инвестиционного рынка. Формой инвестирования здесь выступают капитальные вложения во всех видах – новое строительство, расширение, реконструкция, техническое перевооружение.

Рынок приватизируемых объектов получает развитие в связи с процессами приватизации государственных предприятий. Предметом реального инвестирования на этом рынке выступают те объекты приватизации, которые продаются на аукционах, по конкурсу, выкупаются трудовыми коллективами.

Рынок недвижимости (продажа квартир, офисов, дач) связан с приватизацией жилого фонда.

Рынок прочих объектов реального инвестирования рассматривается как совокупный для таких операций, как инвестиции в предметы коллекционирования (художественные произведения, антиквариат), в драгоценные металлы и камни и другие материальные ценности, интеллектуальные ценности , научно-техническую продукцию.

Фондовый рынок (или рынок ценных бумаг) связан с приватизацией крупных государственных предприятий путём их акционирования.

Денежный рынок связан с такими объектами финансового инвестирования, как депозитные вклады – срочные и до востребования, а также с куплей-продажей валюты.

2. Конъюнктура инвестиционного рынка и характеристика отдельных её стадий

Состояние инвестиционного рынка в целом и отдельных составляющих его сегментов характеризуют такие его сегменты, как спрос, предложение, цена и конкуренция.

Элементы инвестиционного рынка

Спрос

Предложение

Цена

Конкуренция

Рис. 9. Основные элементы, характеризующие состояние конъюнктуры инвестиционного рынка

Степень активности инвестиционного рынка, соотношение отдельных его элементов – спроса, предложения, цен и уровня конкуренции – определяются путём изучения рыночной конъюнктуры. Рыночная конъюнктура представляет собой форму проявления на инвестиционном рынке в целом или отдельных его сегментов системы факторов (условий), определяющих соотношение спроса, предложения, цен и уровня конкуренции.

Для конъюнктуры инвестиционного рынка в целом и отдельных его сегментов характерны следующие четыре стадии: 1) подъём конъюнктуры; 2) конъюнктурный бум; 3) ослабление конъюнктуры; 4) конъюнктурный спад.

Объём операций

на инвестицион- «Подъём «Конъюнктур- «Ослабление «Конъюнктур-

ном рынке конъюнктуры» ный бум» конъюнктуры» ный спад

верхняя точка

изменения кон-ры

конъюнктур- ная тенденция

нижняя точка

изменения кон-ры

Конъюнктурный цикл инвестиционного рынка Период

Рис. 10. Характер стадий изменения конъюнктуры инвестиционного рынка

Подъём конъюнктуры связан с повышением активности рыночных процессов в связи с оживлением экономики в целом. Проявление подъёма конъюнктуры характеризуется ростом объёма спроса на объекты инвестирования, повышением уровня цен на них, развитием конкуренции среди инвестиционных посредников.

Конъюнктурный бум характеризует резкое возрастание спроса на все инвестиционные товары и другие объекты инвестирования, которое предложение (несмотря на его рост) полностью удовлетворить не может. Одновременно растут цены на все объекты инвестирования, повышаются доходы инвесторов и инвестиционных посредников.

Ослабление конъюнктуры связано со снижением инвестиционной активности в связи со спадом в экономике в целом, относительно полным насыщением спроса на объекты инвестирования и некоторым избытком их предложения. Для этой стадии характерно сначала стабилизация, а затем и начало снижения уровня цен на большинство объектов инвестирования. Соответственно снижаются доходы инвесторов и инвестиционных посредников.

Конъюнктурный спад на инвестиционном рынке является наиболее неблагоприятным его периодом с позиций инвестиционной активности. Он характеризуется самым низким уровнем спроса и сокращением объёма предложения объектов инвестирования (хотя объём их предложения продолжает превышать объём спроса). На этой стадии конъюнктуры инвестиционного рынка существенно снижаются цены на объекты инвестирования, инвестиционные товары и услуги. Доходы инвесторов и инвестиционных посредников падают до самой низкой отметки, в ряде направлений инвестиционная деятельность становится убыточной.