- •Содержание
- •Тема 1. Анализ бухгалтерского баланса…………………………….7
- •Тема 2. Анализ отчета о финансовых результатах………….…40
- •Введение
- •Тема 1. Анализ бухгалтерского баланса
- •Общая оценка структуры имущества предприятия и его источников по данным баланса.
- •Общая оценка структуры активов и их источников
- •Задание 1. Оценка структуры имущества предприятия и его источников по данным баланса
- •Задание 1. Оценка структуры имущества предприятия и его источников по данным баланса
- •Анализ структуры и динамики активов и пассивов предприятия
- •Оценка структуры бухгалтерского баланса с точки зрения признаков «хорошего» баланса
- •Расчет показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия, тыс. Руб.
- •Анализ ликвидности бухгалтерского баланса и оценка платежеспособности предприятия.
- •Финансовые коэффициенты платежеспособности
- •Задание 2. Анализ ликвидности бухгалтерского баланса и оценка платежеспособности предприятия
- •Задание 2. Анализ ликвидности бухгалтерского баланса и оценка платежеспособности предприятия
- •Анализ ликвидности бухгалтерского баланса предприятия
- •Анализ текущей и перспективной платежеспособности предприятия
- •Расчет финансовых коэффициентов платежеспособности предприятия, тыс. Руб.
- •1.3. Оценка вероятности несостоятельности (банкротства) предприятия
- •Система показателей Бивера, применительно к российской отчетности
- •Задание 3. Оценка вероятности несостоятельности (банкротства) предприятия
- •Задание 3. Оценка вероятности несостоятельности (банкротства) предприятия
- •Анализ финансового состояния предприятия
- •Расчет вероятности банкротства предприятия по методике у. Бивера, тыс. Руб.
- •Расчет вероятности банкротства предприятия
- •Показатели финансовой устойчивости
- •1.5 Анализ достаточности источников финансирования для формирования запасов
- •Сводная таблица показателей по типам финансовых ситуаций
- •Задание 4. Определение характера финансовой устойчивости предприятия. Расчет и оценка по данным баланса финансовых коэффициентов рыночной устойчивости
- •Задание 4. Определение характера финансовой устойчивости предприятия. Расчет и оценка по данным баланса финансовых коэффициентов рыночной устойчивости
- •Расчет финансовых коэффициентов рыночной устойчивости предприятия, тыс. Руб.
- •Данные для анализа достаточности источников финансирования для формирования запасов предприятия, тыс. Руб.
- •1.6 Классификация финансового состояния предприятия по сводным критериям оценки бухгалтерского баланса.
- •Состояние показателей первого уровня
- •Границы классов организаций согласно критериям оценки финансового состояния
- •Задание 5. Классификация финансового состояния предприятия по сводным критериям оценки бухгалтерского баланса
- •Задание 5. Классификация финансового состояния предприятия по сводным критериям оценки бухгалтерского баланса
- •Комплексная оценка финансового состояния предприятия
- •Тема 2. Анализ отчета о финансовых результатах
- •Анализ отчета о финансовых результатах
- •2.1. Общая оценка деловой активности организации. Расчёт и анализ финансового цикла.
- •Коэффициенты деловой активности
- •2.2. Анализ уровня и динамики финансовых результатов по данным отчетности.
- •1. Абсолютное отклонение:
- •3. Уровень каждого показателя относительно выручки от продажи (в %):
- •4. Изменение структуры:
- •5. Факторный анализ
- •Задание 2. Анализ уровня и динамики финансовых результатов по данным отчетности предприятия
- •Задание 2. Анализ уровня и динамики финансовых результатов по данным отчетности предприятия
- •Анализ расходов по обычным видам деятельности предприятия
- •Расчет динамики показателей финансовых результатов деятельности предприятия
- •2.3. Анализ влияния факторов на прибыль
- •1. Расчёт влияния фактора «Выручка о продажи»
- •1.1. Расчет влияния фактора «Цена»
- •1.2. Расчет влияния фактора «Количество про данной продукции (товаров)».
- •4. Расчет влияния фактора «Управленческие расходы»
- •Задание 3. Анализ влияния факторов на прибыль организации
- •2.4. Факторный анализ рентабельности организации
- •1. Влияние изменения выручки от продажи на r:
- •2. Влияние изменения себестоимости продажи на вп:
- •4. Влияние изменения управленческих расходов на рентабельность продаж r:
- •Задание 4. Факторный анализ рентабельности организации
- •Расчет показателей, характеризующих прибыльность (рентабельность) предприятия
- •Динамика показателей эффективности использования авансированного капитала предприятия, тыс. Руб.
- •Тема 3. Анализ отчета об изменениях капитала
- •Оценка источников финансирования активов
- •Задание 1. Оценка источников финансирования активов
- •Исходные данные для анализа структуры вложенного капитала и расчет аналитических показателей, тыс. Руб.
- •Задание 1. Оценка источников финансирования активов
- •Анализ структуры и динамики основных источников финансирования предприятия
- •Исходные данные для анализа структуры вложенного капитала и расчет аналитических показателей, тыс. Руб.
- •Анализ состава и движения собственного капитала. Оценка чистых активов.
- •Задание 2. Анализ состава и движения собственного капитала. Оценка чистых активов
- •Задание 2. Анализ состава и движения собственного капитала. Оценка чистых активов
- •Расчет показателей движения собственного капитала предприятия, тыс. Руб.
- •Расчет и оценка величины чистых активов предприятия
- •Тема 4. Анализ отчета о движении денежных средств Анализ движения денежных средств по данным отчетности
- •Анализ отчета о движении денежных средств прямым методом.
- •Задание 1. Анализ оборачиваемости и движения денежных средств предприятия
- •Данные для анализа оборачиваемости денежных средств организации
- •Задание 1. Анализ оборачиваемости и движения денежных средств предприятия
- •Данные для анализа оборачиваемости денежных средств организации
- •Анализ движения денежных средств предприятия
- •Тема 5. Анализ пояснений к бухгалтерскому балансу и отчету о финансовых результатах
- •5.1. Анализ движения заемных средств
- •Задание 1. Анализ движения заемных средств
- •Задание 1. Анализ движения заемных средств
- •Анализ состояния и движения заемных средств предприятия за 20__ г.
- •Анализ состояния и движения заемных средств предприятия за 20__ г.
- •5.2. Анализ дебиторской и кредиторской задолженности
- •Задание 2. Анализ дебиторской и кредиторской задолженности предприятия
- •Задание 2. Анализ дебиторской и кредиторской задолженности предприятия (1 ч)
- •Анализ состояния и движения дебиторской задолженности предприятия за 20__год
- •Анализ состояния и движения дебиторской задолженности предприятия за 20__год
- •Состояние и оборачиваемость дебиторской задолженности предприятия, тыс. Руб.
- •Анализ состояния и движения кредиторской задолженности предприятия за 20__год
- •Анализ состояния и движения кредиторской задолженности предприятия за 20__год
- •Сравнительный анализ состояния дебиторской и кредиторской задолженности предприятия за 20__ и 20__ годы
- •5.3. Анализ амортизируемого имущества
- •Задание 3. Анализ амортизируемого имущества
- •Задание 3. Анализ амортизируемого имущества
- •Эффективность использования нематериальных активов предприятия, тыс. Руб.
- •Анализ состояния и движения основных средств предприятия за 20__го
- •Анализ состояния и движения основных средств предприятия за 20__год
- •Анализ состояния и движения основных средств предприятия за 20__ - 20__ годы
- •Эффективность использования основных средств предприятия
- •5.4. Анализ движения средств финансирования долгосрочных инвестиций и финансовых вложений
- •Здание 4. Анализ движения средств финансирования долгосрочных инвестиций и финансовых вложений
- •Задание 4. Анализ движения средств финансирования долгосрочных инвестиций и финансовых вложений
- •Состояние средств финансирования долгосрочных и краткосрочных инвестиций предприятия
- •Заключение
- •Глоссарий
- •Библиографический список
1.3. Оценка вероятности несостоятельности (банкротства) предприятия
С 26 октября 2002 года в России действует Федеральный закон «О несостоятельности банкротстве)» (ФЗ от 26.10.2002г. №127-ФЗ (ред. от 29.12.2012г., с изм. от 30.12.2012г.)
В статье 3 Закона оговариваются признаки банкротства юридического, и физического лица:
1. Гражданин считается неспособным удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей, если соответствующие обязательства и (или) обязанность не исполнены им в течение трех месяцев с даты, когда они должны были быть исполнены, и если сумма его обязательств превышает стоимость принадлежащего ему имущества.
2. Юридическое лицо считается неспособным удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей, если соответствующие обязательства и (или) обязанность не исполнены им в течение трех месяцев с даты, когда они должны были быть исполнены.
Это основные признаки банкротства. Кроме того, если иное не предусмотрено настоящим законом, дело о банкротстве может быть возбуждено, если:
требования к должнику – юридическому лицу в совокупности составляют не менее 100000 рублей,
а к должнику – физическому лицу – не менее 10000 рублей,
Согласно Методическому положению по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса (от 12.08.1994 г.№31 – р), оценка не удовлетворительной структуры баланса проводится на основе трех показателей:
• коэффициента текущей ликвидности (L4).
• коэффициента обеспеченности собственными средства ми (L7),
•коэффициентов утраты (восстановления) платежеспособности, которые рассчитываются следующим образом (L8, L9):
Таблица 9
Наименование показателя |
Расчет |
Ограничения |
А |
1 |
2 |
Коэффициент восстановления платежеспособности |
L8 = L4 к.г. + 6/t X L4 2 |
Не менее 1,0 |
Коэффициенты утраты платежеспособности |
L9 = L4 к.г. + 3/t X L4 2 |
Не менее 1,0 |
Коэффициент восстановления платежеспособности рассчитывается на период, равный 6 месяцам, а коэффициент утраты платежеспособности — на период З месяца. Если коэффициент L8 принимает значение <1 (как в нашем примере), это свидетельствует о том, что у организации в ближайшее время нет реальной возможности восстановить платежеспособность. Что касается зарубежного опыта в части прогнозирования вероятности банкротства, то финансовым аналитиком Уильямом Бивером была предложена своя система показателей для оценки финансового состояния предприятия с целью диагностики банкротства. Система показателей Бивера приведена в таблице 1.4. Но мы рассчитали границы показателей по группам предприятий применительно к российской отчетности.
Таблица 10
Система показателей Бивера, применительно к российской отчетности
Показатель |
Расчет |
Значения показателя | ||
Группа 1: нормальное финансовое положение |
Группа 2: среднее (неустойчивое) положение |
Группа 3: кризисное финансовое положение | ||
Коэффициент Бивера |
Чистая прибыль + Амортизация Заемный капитал |
Больше 0,4 |
Около 0,2 |
До -0,15 |
Коэффициент текущей ликвидности (L4) |
Оборотные активы Текущие обязательства |
2≤L4≥3.2 и более |
1≤ L4 ≥2 |
L4≤1 |
Экономическая рентабельность (R4) |
Чистая прибыль × 100% Баланс |
6+8 и более |
5+2 |
От 1% до -22% |
Финансовый леверидж |
Заемный капитал × 100% Баланс |
Меньше 35% |
40%+60% |
80% и более |
Коэффициент покрытия оборотных активов собственными оборотными средствами |
Собственный Внеоборотные капитал - активы Оборотные активы |
0,4 и более |
0,3+0,1 |
Менее 0,1 (или отрицательное значение) |
В оценке вероятности банкротства (американская практика) используется двухфакторная модель. Для нее выбирают два ключевых показателя, по которым оценивается вероятность банкротства организации. В американской практике для определения итогового показателя вероятности банкротства (Z2) используют показатель текущей ликвидности и показатель удельного веса заемных средств в активах. Они умножаются на соответствующие константы — определенные практическими расчетами весовые коэффициенты (α, β, γ). В результате получается следующая формула:
Z2 = α + β × Коэффициент текущей ликвидности + γ × Удельный вес заемных средств в активах (в долях единицы),
α= -0,3877;
β= -1,0736;
γ= +0,0579.
Если в результате расчета значение Z2<0, то вероятность банкротства невелика. Если же Z2> 0, то существует высокая вероятность банкротства анализируемого предприятия.
Двухфакторная модель не обеспечивает комплексной оценки финансового положения организации. Поэтому зарубежные аналитики используют пятифакторную модель (Z5) Эдварда Альтмана. Она представляет собой линейную дискриминантную функцию, коэффициенты которой рассчитаны по данным исследования (1968 г.) совокупности из 33 компаний.
Z5 = 1,2 Текущие активы – Текущие обязательства +
Все обязательства
+1,4 Нераспределенная прибыль +
Все активы
+ 3,3 Прибыль до утраты процентов и налогов +
Все активы
+ 0,6 Рыночная стоимость обык-ных и привилег-ных акций +
Все активы
+1,0 Объем продаж (В)
Все активы
Если Z5<1,8 - вероятность банкротства очень высокая;
1,81 < Z5>2,7 - вероятность банкротства средняя;
2,8<Z5<2,9 - банкротство возможно, но при определенных обстоятельствах;
Z5 > 3,0 - очень малая вероятность банкротства.
Эта модель применима в условиях России только для акционерных обществ, акции которых свободно продаются на рынке ценных бумаг, т.е. имеют рыночную стоимость.
Существует и другая модель Альтмана, которую можно использовать для расчетов не только в акционерных обществах открытого типа. В нее также включены пять показателей, но с другими константами.
ZF = 0,717 х1 +0,847 х2 + 3,107 х3 + 0,42 х4 + 0,995 х5,
где х1 - отношение собственного оборотного капитала к величине активов предприятия, т.е. показатель L7;
х2 - отношение чистой прибыли к величине активов предприятия, т.е. экономическая рентабельность (R4) в долях единицы;
х3 - отношение прибыли до уплаты процентов и налогов к величине активов предприятия;
х4 - отношение величины собственного капитала к величине заемного капитала предприятия;
х5 - отношение выручки от продажи продукции к величине активов предприятия, т.е. ресурсоотдача (d1).
Если значение показателя ZF <1,23, то вероятность банкротства очень высокая. А если ZF> 1,23, то банкротство не грозит предприятию в ближайшее время.
Следует отметить, что весовые коэффициенты-константы в этих моделях рассчитаны исходя из финансовых условий, сложившихся в США.
В Республике Беларусь также разработана дискриминантная факторная модель диагностики риска банкротства предприятий:
ZБ = О,111х1 +13,239х2 + 1,676х3 + 0,515х4 + 3,80х5 ,
где х1 - отношение собственного оборотного капитала к величине активов предприятия, т.е. показатель L7,
х2 - отношение оборотных активов к величине внеоборотных активов предприятия;
х3 - отношение выручки от продажи продукции к величине активов предприятия, т.е. ресурсоотдача (d1)
х4 - отношение чистой прибыли к величине активов предприятия, т.е. экономическая рентабельность (R4, %);
х5 - отношение величины собственного капитала к величине совокупного капитала предприятия, т.е. коэффициент финансовой независимости (U3).
Если величина ZБ > 8, то предприятию банкротство не грозит;
если 5< ZБ <8, то риск есть, но небольшой;
если З< ZБ <5, то финансовое состояние среднее, риск банкротства имеется при определенных обстоятельствах;
если 1< ZБ < З, то финансовое состояние неустойчивое, существует реальная угроза несостоятельности в ближайшее время;
если ZБ < 1, то такое предприятие – банкрот.