Тема 9. Управління фінансовими ризиками

1. Поняття та види ризиків.

2. Методи управління фінансовими ризиками.

3. Етапи управління ризиком.

4. Способи зниження фінансових ризиків.

5. Рішення задач та розв’язання практичних ситуацій.

Задачі:

Задача. Акція А і ринок мають такий розподіл значень ймовірностей:

Імовірність	Доходність ринку	Доходність акції А
Рі	Км	Ка
0,3	15%	20%
0,4	9%	5%
0,3	18%	12%

а/ розрахуйте очікувану доходність акцій А і ринку;

б/ розрахуйте стандартне відхилення для акції А та ринку;

в/ розрахуйте коефіцієнт варіації для ринку та акції А.

Задача 2. Згідно наведених умов для акцій А і В обчисліть:

а/ очікувані доходи від акцій;

б/ стандартне відхилення;

ставку доходу для акцій за допомогою методу ЛНР (лінія надійності ринку), якщо безризикова ставка - 9%, доходність ринку -13%, коефіцієнт Р акції- 1,3. Чи слід купувати ті акції, якщо доход по ним становить 10%?

Задача 3. Якщо безризикова ставка відсотку дорівнює 7%, середня ринкова доходність - 11%, якими будуть необхідні ставки доходу для таких акцій?

Акції	А	В	С	Д
β	0,55	0,85	1,05	1,45

Задача 4. Якщо безризикова ставка дорівнює 9%, ринкова Доходність - 14%, коефіцієнт Р акції - 1,4, якою буде необхідна ставка доходу на таку акцію? А якщо безризикова ставка виросте до 10%, а доходність ринку навпаки — знизиться до 8%, якою повинна бути необхідна ставка доходності акції?

Задача 5. Акції фірми А, коефіцієнт (з якої дорівнює 1,35, зараз продаються по $45 за кожну і в цьому році на кожну акцію буде сплачений дивіденд $2,3. В наступному році Ви сподіваєтесь, .що акція буде коштувати $50. Річна безризикова ставка - 8%, ринкова доходність - 14%. Обчисліть сподівану і необхідну ставку доходності акції. Чи варто купувати таку акцію?

Задача 6. Якщо безризикова ставка дорівнює - 9%, ринкова дохідність - 14%, коефіцієнт Р акції - 1,4, якою буде необхідна ставка доходу на таку акцію? Якщо припустити, що безризикова ставка виросла до 10%, а ринкова доходність знизилась до 12%, як ці обставини відіб'ються на необхідній ставці доходності акції?

Задача 7. Вважайте, що Ви маєте диверсифікований портфель, який складається з 20 видів різних звичайних акцій. Кожен вид придбаний на однакову суму $7500, коефіцієнт (3 портфеля -1,12. Якщо зробити припущення, що Ви вирішили продати один вид акцій з вашого портфеля з коефіцієнтом р - 1,0 і сумою $7500 та на ці гроші купити інші акції у портфель з коефіцієнтом р - 1,75, то яким буде новий коефіцієнт Р вашого портфеля?

Задача 8. Зробимо припущення, що Ви фінансовий менеджер інвестиційного фонду загальною сумою у $40 млн. Цей фонд складається з чотирьох видів акцій з такими інвестиціями і р:

Акції	Інвестиції, $	
А	400 000	1,50
В	600 000	(0,50)
С	1000 000	1,25
Д	2000 000	0,75

Якщо необхідна ставка доходності ринку складає - 14%, а безризикова ставка - 6%, то якою має бути необхідна ставка доходності вашого інвестиційного фонду?

Задача 9. Інвестиційний фонд має загальний капітал у сумі $500 млн., який інвестовано у 5 видів акцій:

Акції	Інвестиції, $	
А	60млн	0,5
В	20млн	2,0
С	80 млн	4,0
Д	80млн.	1,0
Е	60млн	3,0

Коефіцієнт  інвестиційного фонду визначається, як середньозважений коефіцієнт.

Поточна безризикова ставка дорівнює - 8%, сподівана необхідна ринкова доходність може бути обчислена на підставі таких даних:

Ймовірність	0,1	0,2	0,4	0,2	0,1
Ринкова доходність	10%	12%	13%	16%	17%

а) Яким має бути рівняння ЛНР? Для початку знайдіть очікувану ринкову доходність.

б) Розрахуйте необхідну ставку доходності інвестиційного фонду на наступний період.

в) Президент фонду здобув пропозицію придбати нові акції. Нові інвестиції очікуються в сумі $50 млн., сподівані доходи очікуються на рівні 18%, а коефіцієнт Р акцій - 2,0. Чи потрібно купувати ці акції? Яким має бути індиферентний рівень доходності для цих акцій?