2.7 Анализ банкротства

Под банкротством (несостоятельностью) предприятия понимается неспособность удовлетворить требования кредиторов по оплате товаров (работ, услуг), включая неспособность обеспечить обязательные платежи в бюджет или внебюджетные фонды, в связи с превышением обязательств должника над его имуществом или в связи с неудовлетворительной структурой баланса должника.

Целью банкротства, является ликвидация тех предприятий, которые замыкают на себе неэффективность и нестабильность. Эта цель достигается в результате однонаправленных действий кредиторов, партнеров, финансовых и правовых органов.

Процесс объявления предприятия банкротом включает три стадии:

• предприятие признается неплатежеспособным на основе проведения финансового анализа и выявления неудовлетворительной структуры его баланса;

• к предприятию могут быть применены определенные реорганизационные или ликвидационные процедуры или мировое соглашение, на этом этапе проводится углубленный финансовый анализ;

• предприятие может быть объявлено банкротом по решению арбитражного суда. Основной целью проведения предварительного анализа финансового состояния предприятия является обоснование решения о признании структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия - неплатежеспособным в соответствии с системой критериев для определения неудовлетворительной структуры баланса неплатежеспособных предприятий, утвержденной Постановлением Правительства Российской Федерации от 20 мая 1994 г. N 498 "О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий". Оценивая платежеспособность организации, следует в первую очередь исследовать структуру баланса по показателю текущей ликвидности.

Таблица 14 - Оценка структуры баланса предприятия

Показатели	Нормативное значение	Порядок расчета	На начало года	На конец года
Коэффициент текущей ликвидности	2,0		1,06	0,97
Коэффициент обеспеченности СОС	0,1		-0,09	0,04
Коэффициент восстановления платежеспособности	≥ 1		-	0,93
Коэффициент утраты платежеспособности	≥1		-	-

Итак, коэффициент восстановления платежеспособности, принимающий значение меньше 1, рассчитанный на период, равный 6 месяцам, свидетельствует о том, что у предприятия в ближайшее время нет реальной возможности восстановить платежеспособность.

Проведем анализ вероятности банкротства на основе модели Альтмана ( Z^f), за три года. Она представляет собой пятифакторную модель, в которой факторами выступают показатели диагностики угрозы банкротства. На основе обследования предприятий - банкротов Э.Альтман рассчитал коэффициенты значимости отдельных факторов в интегральной оценке вероятности банкротства. Модель Альтмана имеет следующий вид:

Z=0,717x₁+0,847x₂+3,107x₃+0,42x₄+0,995x₅  

Таблица 15 - Анализ вероятности банкротства на основе модели Альтмана

на примере СПК «Рассветовский»

Наименование	2010 год	2011 год	2012 год	Наименьшее (+,-)
Показатель Zпо Альтману	1,66	2,02	2,12	0,46

Оценка  состояния предприятия по значению коэффициента Альтмана для формулы:  пограничное значение Z равному 1,23. Если значение Z меньше 1,23,то это признак высокой вероятности банкротства, тогда как значение Z больше 1,23  свидетельствует о малой его вероятности.

Финансовый аналитик Уильям Бивер предложил исследовать тренды показателей для диагностики банкротства. Значения показателей сравниваются с их нормативными значениями для трёх состояний фирмы: для благополучных компаний, для компаний, обанкротившихся в течение года, и для фирм, ставших банкротами в течение пяти лет.

Таблица 16 - Прогнозирование банкротства по модели У. Бивера

Показатели	СПК «Рассветовский»	СХПК «Янгорчино»
Внеоборотные активы	16003	44068
Оборотные активы	6049	27678
Амортизация	8484	32677
Собственный капитал	16265	56728
Текущие обязательства	4972	15018
Чистая прибыль	-168	3117
Коэффициент Бивера	1,5	2,4
Коэфф-т текущей ликвидности	0,97	1,84
Экономическая рентабельность		4,34
Финансовый леверидж	26,2	20,9
Коэф-т покрытия оборотных активов СОС	0,04	0,46
Тип финансового состояния по критериям	Кризисное финансовое положение	Нормальное финансовое положение

По системе Бивера видно, что СПК «Рассветовский» и СХПК «Янгорчино» - нормальное финансовое положение.

Таким образом, пятифакторная система У. Бивера для оценки финансового состояния исследуемого предприятия с целью диагностики банкротства и модель «Z-счет» Э. Альтмана наиболее приемлемы, нежели двухфакторная математическая модель. Однако «импортные» модели Э. Альтмана и У. Бивера содержат значения весовых коэффициентов и пороговых значений комплексных и частных показателей, рассчитанные на основе американских аналитических данных 60—70-х годов прошлого века. В связи с этим они не соответствуют современной специфике экономической ситуации и организации бизнеса в России, в том числе отличающейся системе бухгалтерского учета и налогового законодательства и т.д.

Таким образом, финансовое состояние предприятия, его устойчивость и ста­бильность непосредственно зависят от результатов его производственной, ком­мерческой и финансовой деятельности, то есть от его способности приносить прибыли. В структуре товарной продукции наибольший удельный вес в среднем за два года из продукции животноводства занимает молоко (18,2%),а из продукции растениеводства зерновые – (16,8%). Отсюда можно сделать вывод, что хозяйство молочного направления.

В СПК «Рассветовский» показатели рентабельности имеют тенденцию к увеличению, т.е. предприятие работает прибыльно. Рентабельность собственного капитала характеризует наличие прибыли в расчете на вложенный собственниками данной организации капитал.

Определяя тип финансовой устойчивости, можно сделать вывод о том, что в 2010 - 2012 у предприятия кризисное финансовое состояние. Данное состояние наблюдается, если предприятие для финансирования запасов кроме собственных оборотных средств, долгосрочных кредитов и займов, краткосрочных кредитов и займов привлекает кредиторскую задолженность.