1.12. Организаторы торговли

Деятельностью по организации торговли на рынке ценных бумагпризнается предоставление услуг, непосредственно способствующих заключению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами меж­ду участниками рынка ценных бумаг. Профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляю­щий деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг, называетсяорганизатором торговли на рынке ценных бумаг. Организатором торговли может быть фондовая биржа или другой организатор торговли, который осуществляет свою деятельность на внебиржевом рынке.

Организаторами торговли в РФ может быть как коммерческая организация, созданная в форме акционерного общества или общества с ограниченной ответственностью, так и некоммерческая организация. Организатор торговли должен иметь лицензию на осуществление де­ятельности и определенную величину собственного капитала.

Организатор торговли на рынке ценных бумаг обязан раскрыть следующую информацию любому заинтересованному лицу:

• правила допуска участника рынка ценных бумаг к торгам;

• правила допуска к торгам ценных бумаг;

• список ценных бумаг, допущенных к торгам;

• правила заключения и сверки сделок;

• правила регистрации сделок;

• порядок исполнения сделок;

• правила, ограничивающие манипулирование ценами;

• расписание предоставления услуг организатором торговли;

• регламент внесения изменений и дополнений в вышеперечисленных позициях.

О каждой сделке, заключенной в соответствии с установленными организатором торговли правилами, любому заинтересованному лицу предоставляется следующая информация:

• дата и время заключения сделки;

• наименование ценных бумаг, являющихся предметом сделки;

• государственный регистрационный номер ценных бумаг;

• цена одной ценной бумаги;

• количество ценных бумаг.

Контрольные вопросы

1. Дайте понятие рынка ценных бумаг.

2. Охарактеризуйте ценную бумагу как товар.

3. Назовите государственный орган, регулирующий рынок ценных бумаг.

4. Дайте отличия брокера и дилера.

2. Акции

2.1. Определение и сущность акции

Как было отмечено выше, долевые ценные бумаги представлены в форме акций акционерных обществ. Акция, как долевая ценная бу­мага, существенным образом отличается от долговой бумаги как по целям выпуска, так и с точки зрения прав, предоставляемых своему владельцу. Целью первичного выпуска акций является формирование уставного капитала и организационное оформление акционерного об­щества. При этом хотя акционеры вкладывают свои средства, на самом деле они не являются собственниками предприятия. Собственником всего имущества акционерного предприятия становится юридическое лицо – акционерное общество. Акционер не может изъять свою долю из акционерного предприятия, он может вернуть вложенные средства только путем продажи акции.

У учредителей акционерного общества обычно есть непосредствен­ная связь между внесением денежных средств в уставный капитал предприятия, которое осуществляется в форме покупки акций, и уча­стием в управлении предприятием. Такая связь в известной степени просматривается и у акционеров закрытого акционерного общества, где количество акционеров невелико, и акционеры обычно участвуют в управлении делами общества.

Однако при покупке акций открытого акционерного общества на вторичном рынке, как правило, такой связи уже не существует. В ос­новном (если речь не идет о покупке контрольного или крупных па­кетов акций) акции приобретаются с целью получения по ним дохо­да, и в этом своем качестве они мало чем отличаются от долговых ценных бумаг, например облигаций. И капитал, вложенный в покуп­ку акций, может быть представлен как капитал, отданный акционерами акционерному обществу в бессрочное пользование.

Путем выпуска акций и распределения их среди учредителей происходит формирование уставного капитала и организацион­ное оформление акционерного общества. Каждый дополнительный выпуск акций имеет целью увеличение уставного капитала общества.

Акция не является долгом предприятия, не подлежит гашению. Эмитент не обязан выкупать акции у держателей, и это является существенным отличием акций от долговых бумаг, которые эмитент обязан погасить в определенный срок. Следовательно, вы­пуск акций обеспечивает совершенно иной способ финансирования предприятия, чем выпуск долговых бумаг.

Акция дает право на получение дивидендов. Однако эмитент по разным причинам может не выплачивать дивиденды в отличие от безусловного обязательства эмитента выплачивать проценты по долговым ценным бумагам.

Акция, в отличие от всех других ценных бумаг, дает право на участие в управлении делами акционерного общества. Никакая другая ценная бумага такого права не предоставляет.

В зависимости от степени полноты предоставляемых своим владельцам прав акции можно подразделить на привилегированные и обыкновенные.