- •1. Сущность и понятие финансов организации
- •2. Виды и типы финансовых отношения организаций
- •3. Принципы и функции финансов организации
- •4. Организация финансовой работы на предприятии, обязанности финансовой службы
- •5. Финансовый менеджмент и финансовый механизм в системе организации финансов
- •6. Содержание финансовой политики субъекта хозяйствования
- •7. Экономическая сущность и классификация капитала предприятия
- •8. Собственный капитал предприятия, его структура и оценка.
- •9. Заемный капитал, его формы и цена
- •10. Эффект финансового рычага и его роль в достижении оптимальной структуры капитала
- •11. Сущность и классификация инвестиций
- •12. Инвестиционная деятельность организации
- •13. Формирование инвестиционной политики
- •14. Понятие и структура основного капитала
- •15. Оценка и эффективность использования основного капитала
- •16. Источники и способы финансирования капитальных вложений в долгосрочные активы организации
- •17. Амортизация, ее роль в обновлении основного капитала. Методы начисления сумм амортизационных отчислений
- •18. Методы оценки эффективности инвестиционных проектов
- •19. Содержание, объекты и формы финансовых инвестиций
- •20. Сущность и классификация ценных бумаг
- •21. Критерии и методы оценки инвестиционных качеств ценных бумаг
- •22. Основы управления портфелем ценных бумаг
- •23. Экономическое содержание и роль оборотного капитала в функционировании предприятия
- •24. Структура и классификация краткосрочных активов организации
- •25. Источники и стратегии финансирования оборотного капитала
- •26. Значение и порядок нормирования краткосрочных активов организации
- •27. Оценка эффективности использования краткосрочных активов
- •28. Управление краткосрочными активами в организации
- •29. Сущность и классификация денежных расходов организации и источники их финансирования
- •30. Понятие и виды себестоимости, этапы ее определения
- •31. Содержание затрат на производство и реализацию продукции
- •32. Планирование и прогнозирование себестоимости выпуска и реализации продукции
- •33. Механизм управления затратами в организации
- •34. Денежные поступления предприятия: понятие и структура
- •35. Доходы и их виды
- •36. Выручка от реализации продукции как основной источник дохода: ее формирование, состав и структура, методы планирования
- •37. Прибыль предприятия: ее формирование, планирование и распределение
- •38. Управленческие действия по увеличению объема прибыли и повышению рентабельности.
- •39. Сущность и классификация налогов
- •40. Налог на добавленную стоимость
- •41. Акциз
- •43. Земельный налог.
- •44. Экологический налог. Налог за добычу природных ресурсов.
- •45. Налог на недвижимость.
- •46. Налог на прибыль.
- •47. Методики анализа и управления налогами на уровне организации
- •48. Порядок открытия и ведения счетов организации в банке
- •49. Расчетно-кассовое обслуживание банками субъектов хозяйствования
- •50. Виды банковских кредитов: документальное оформление, формы обеспечения возврата, условия привлечения
- •51. Виды и формы страхования
- •52. Порядок заключения и прекращения договоров страхования
- •53. Сущность финансового планирования и его роль в реализации финансовой стратегии предприятия
- •54. Этапы организации финансового планирования
- •55. Основные виды финансовых планов и их характеристика
- •56. Понятие и виды финансового контроля
- •57. Методы и формы финансового контроля
- •58. Аудиторский контроль, его сущность и назначение
- •59. Понятие финансового состояния организации и необходимость его оценки
- •60. Объекты, методы и информационное обеспечение анализа финансового состояния
- •61. Анализ и оценка изменений в составе и структуре актива баланса предприятия
- •62. Анализ и оценка изменений в составе и структуре пассива баланса предприятия
- •63. Анализ платежеспособности и ликвидности предприятия
- •64. Анализ финансовой устойчивости предприятия
- •65. Финансовые отношения в условиях экономической несостоятельности и банкротства
- •66. Базовые концепции финансового менеджмента
- •4. Концепция структуры капитала (Capital Structure Model) (ФранкоМодильяни и Мертон Миллер 1958 г.)
- •5. Теория дивидендов
- •6. Модель финансового обеспечения устойчивого роста предприятия (a Model of Optimal Growth Strategy) (Джеймс Ван Хорн 1988 г., Роберт Хиггинс 1997 г.)
- •7. Система сбалансированных показателей (Balanced Scorecard –bsc), (Дэвид Нортон и Роберт Каплан 1990 г.)
- •1. Концепция временной ценности денежных ресурсов (Time Value of Money Model) (Ирвинг Фишер 1930 г., Джон Хиршлифер 1958 г.)
- •3. Концепция компромисса между риском и доходностью (Френк Найт, 1921 г.)
- •1. Концепция (гипотеза) эффективности рынка капитала (Efficient Market Hypothesis).
- •2. Концепция асимметричности информации (Стюарт Майерс и Николас Майджлаф 1984 г.)
- •3. Концепция агентских отношений (Майкл Дженсен и Уильям Меклинг 1976 г.)
- •67. Сущность и классификация процентных ставок
- •68. Наращение и дисконтирование по простым процентным ставкам
- •69. Наращение и дисконтирование по сложным процентным ставкам
- •70. Денежные потоки и их виды.
- •71. Наращенная сумма постоянной финансовой ренты.
- •72. Современная стоимость постоянной финансовой ренты.
20. Сущность и классификация ценных бумаг
Ценная бумага — это документустановленной формы с перечнем обязательных реквизитов, удостоверяющийимущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. С юридической точки зрения ценная бумага может рассматриваться как титул имущественных прав, а также как движимое имущество, а с экономической — как форма капитала.
В отличие от любого договора ценная бумага не только удостоверяет имущественные и другие права, но и сама является предметом гражданского оборота. Особенность ценной бумаги — в ее двойной сущности. С одной стороны, ценная бумага — это вещь, которая может быть объектом сделок (купли-продажи, мены и др.) и по этому поводу у субъектов фондового рынка возникают «права на бумагу». С другой стороны, ценная бумага фиксирует права кредитора и должника, и у владельца ценной бумаги возникают права к эмитенту ценной бумаги. Ценная бумага дает ее владельцу ряд прав: на возврат номинала (в денежной или товарной форме), получение дохода, передачу ее другому владельцу, обмен на другие ценные бумаги, досрочное изъятие из обращения.
В структуре прав, связанных с ценной бумагой выделяются:
права, вытекающие из владения ценной бумагой;
права на саму ценную бумагу;
удостоверения передачи прав от одного лица другому.
Ценная бумага — это особая форма существования капитала, отличная от его товарной, производительной и денежной форм, которая может предъявляться вместо капитала, обращаться на рынке как товар и приносить доход.
Ценные бумаги классифицируются:
1. По эмитентам:
государственные;
корпоративные.
2. По условиям выпуска:
эмиссионные (акции, облигации);
неэмиссионные (депозитные и сберегательные сертификаты, вексель, чек).
3. По цели использования:
инвестиционные (капитальные);
неинвестиционные.
4. По форме выпуска:
документарные;
бездокументарные.
5. По сроку обращения:
краткосрочные;
среднесрочные;
долгосрочные;
бессрочные.
6. По способу определения держателя:
именные;
предъявительские;
ордерные (обязательство исполняется по приказу оговоренного лица, которое может передать право приказа другому лицу). В качестве ордерных ценных бумаг могут выступать векселя, чеки.
7. По форме обращения:
основные (первичные);
производные.
8. По функциональному назначению:
долговые;
товарораспределительные (коносамент, складские свидетельства);
долевые;
залоговые (закладная);
платежные документы.
9. По сфере обращаемости:
рыночные;
нерыночные.
10. По типу генерируемого дохода:
процентные;
дивидендные;
дисконтные.
11. По территории обращения:
местные;
национальные;
региональные;
мировые.
Основными видами ценных бумаг являются акции и облигации.
Акция является бессрочной эмиссионной ценной бумагой, свидетельствующей о вкладе в уставный фонд акционерного общества и удостоверяющей права ее владельца на участие в управлении этим обществом, получение части прибыли в виде дивидендов и части имущества в случае ликвидации организации.
Акции выпускаются акционерным обществом при его создании, преобразовании, при слиянии двух или нескольких акционерных обществ.
Акции классифицируются по следующим признакам:
1. В зависимости от прав на участие в прибылях: простые (обыкновенные) и привилегированные акции (привилегии при этом заключаются в возможности получения гарантированного дохода, но право голоса владельца ограничено).
2. В зависимости от способа реализации прав владельца: именными и на предъявителя.
3. По порядку размещения: распространяемые по открытой подписке и закрытому размещению.
4. В зависимости от динамики рыночного курса и доходности:
циклические акции – акции индустриальных отраслей, развитие которых носит циклический характер. Рыночный риск по этим акциям довольно велик из-за ярко выраженной амплитуды колебания курсов;
акции роста. К ним относятся акции молодых и развивающихся отраслей. Для акций роста характерен стабильный подъем рыночного курса при незначительном росте дивидендов. В фазе подъема экономики их поведение схоже с поведением циклических акций;
акции спада. Курс этих акций, наоборот, падает, причем не только в период общего экономического спада, но и в условиях относительной стабильности экономики;
акции дохода. Характеризуются высокими дивидендными выплатами, причем рост доходности за счет дивидендов опережает рост доходности за счет увеличения рыночного курса;
защитные (оборонительные) акции. Это акции наиболее устойчивых и надежных эмитентов, имеющих большой объем производства и продаж и которые практически не зависят от экономических циклов. Дивиденды по ним умеренные и выплачиваются регулярно.
5. В зависимости от качества и рейтинговой градации:
высококачественные, или так называемые «голубые фишки». Наиболее высоколиквидные акции надежных эмитентов, положительно зарекомендовавших себя на рынке, имеющих крупные размеры капитала и стабильные темпы развития. С этими акциями происходит наибольшее количество сделок и они задают направление движения цен. Рыночная стоимость «голубых фишек» берется за основу при расчете фондовых индексов;
среднекачественные;
низкокачественные.
6. По отражению в уставе:
размещенные. Акции, которые приобретены и оплачены первичными инвесторами. За счет средств, поступивших от продажи размещенных акций, сформирован уставный фонд;
объявленные. Акции, которые акционерное общество только намеревается выпустить в дополнение к уже размещенным. Вторичная и последующие эмиссии могут проводиться только при наличии в уставе информации об объявленных акциях.
Под облигацией понимают эмиссионную долговую ценную бумагу, закрепляющую право её владельца на получение отэмитентав предусмотренный срокноминальную стоимостьили иной имущественный эквивалент.
Облигации подразделяются.
1. По эмитентам:
а) государственные, эмитированные с целью покрытия бюджетного дефицита и выплаты по которым обеспечиваются гарантиями правительства или местных органов власти;
б) корпоративные облигации, выпускаемые субъектами хозяйствования;
в) муниципальные (еврооблигации), выпущенные в валюте, являющейся иностранной дляэмитента, и размещаемые с помощью профессиональных участников рынка ценных бумаг среди зарубежныхинвесторов, для которых данная валюта также является иностранной. Приставка «евро» в настоящее время — дань традиции, поскольку первые еврооблигации появились вЕвропе, торговля ими осуществляется в основном там же.
2. По типу дохода:
а) дисконтная, которая реализуется со скидкой, т.е. по цене ниже номинала. Чем ближе дата погашения облигации, тем выше рыночная цена облигации.
б) с фиксированной процентной ставкой, доход по которой выплачивается по купонам с фиксированной процентной ставкой. Купон — отрезная часть облигацийопределённогономиналаили срока выплат, отделяемая от самой облигации при выплатепроцентови погашаемаяэмитентом. Информация о купонах указывается в проспекте эмиссии облигации. Для каждого из купонов эмитент указывает сумму купона и купонный срок (дата окончания купонного срока равна дате погашения).
в) с плавающей процентной ставкой, т.е. с переменным купоном, размер которого привязывается к некоторым макроэкономическим показателям: к доходности государственных ценных бумаг, к ставкам межбанковских кредитов (LIBOR,EURIBOR) и т.п.
3. По способу погашения номинала (выкупа облигаций):
а) разовым платежом;
б) распределенными во времени погашениями оговоренных долей номинала.
4. По сроку:
а) с фиксированной датой погашения;
б) бессрочные, по которым эмитент не связывает себя конкретными сроками погашения, и которые могут быть выкуплены в любой момент.
5. По конвертируемости:
а) конвертируемые (в акции, другие облигации);
б) неконвертируемые.
6. По методу выплаты дохода:
а) выплачиваются только проценты, т.к. срок выкупа не оговорен (по бессрочным облигациям);
б) выплата процентов не предусматривается (облигации с нулевым купоном, т.е. дисконтные);
в) проценты выплачиваются вместе с номиналом в конце срока;
г) проценты выплачиваются периодически, а выкуп облигации производится в конце срока;
д) выигрышные займы, по которым доход выплачивается отдельным держателям облигаций в виде выигрышей по итогам регулярно проводимых тиражей.
Инвестиции в ценные бумаги сопряжены с кредитным и рыночным риском.
Рыночный (процентный) риск связан с колебаниями рыночной цены облигаций и от изменений процентной ставки на конкретном финансовом (межбанковском) рынке. Под кредитным риском в свою очередь понимают возможность отказа эмитента в выплате процентов и основного долга по облигации. Качество облигаций в отношении кредитного риска оценивается специальными агентствами (например, Standart and Poor’s (Стэндарт Анд Пурс) Moody’s (Мудис)). Такая оценка называется рейтингом и упрощает процедуру выбора направлений вложения капитала инвестором.