34. Управление инвестиционным портфелем.

Управление инвестиционным портфелем:

1. Поиск источников, форм и методов финансирования;

2. Выбор стратегии и тактики управления портфелем;

3. Диверсификация портфеля;

4. Реструктуризация портфеля;

5. Обеспечение доходности, надежности, ликвидности и определение соотношения между ними;

6. Мониторинг портфеля с целью повышения эго эффективности

7. Расформирование портфеля

Реструктуризация порт-феля- Переход от одних (менее прибыльных) фи-нансовых инструментов к другим, более прибыльным

Принципротациипортфеля- Недопущение длительного пребывания отдельных активов в портфеле, тех, чья доходность вызывает сомнения, невысока.

Одни ценные бумаги со временем подлежат погашению, другие теряют свою ценность или аннулируются.

35. Управление активами предприятиями. Концепция «Управление стоимости компании».

Активы предприятия - Комплекс мер, направленных на эффективное размещение активов фирмы, представляющих собой собственные и привлечённые средства.

В управление активами входят:

• инвестиции в ценные бумаги;

• инвестиции в производство;

• предоставление кредитов;

• приобретение недвижимости;

• приобретение валюты.

Принципы управления:

• высокая прибыльность;

• надёжность;

• разумная рискованность.

Концепция«Управление стоимостью компании».

Появилась в середине 1980-х гг. в США. Суть её в том, что все решения ме-неджмента компании должны оцениваться с точки зрения их влияния на её рыночную стоимость.

Основные положения концепции:

1. Максимизация стоимости компании является главной целью страте-гического управления.

2. Стоимость в наибольшей степени связана с денежным потоком, ко-торый генерирует компания.

3. Прирост стоимости является главным критерием эффективности управления.

Оценку бизнеса осуществляют с позиции трёх подходов: доходного, за-тратного и сравнительного. Для примера, выделим затратный подход.

Затратный (имуще-ственный) подходПозволяет оценить бизнес как совокупность активов, составляющих имуще-ственный комплекс предприятия, достаточный для выпуска определённого объёма продукции. Из всей совокупности методов имущественного подхода мы использовали метод чистых активов.

Метод чи-стыхакти-вовСогласно данному методу рыночная стоимость предприятия приравнивается к балансовой стоимости её собственного капитала. Чистые активы представляют собой всю сумму активов за вычетом заёмных финан-совых ресурсов.

36. Управление финансовыми ресурсами предприятия.

Финансовые ресурсы предприятия - это совокупность собственных денежных доходов и поступлений извне (привлеченные и заемные средства), находящихся в распоряжении субъекта хозяйствования и предназначенных для выполнения финансовых обязательств предприятия, финансирования текущих затрат, связанных с расширением производства и экономическим стимулированием.

Формирование финансовых ресурсов осуществляется на двух уровнях:

* в масштабах страны;

* на каждом предприятии.

Структура финансовых ресурсов определяется источниками их поступления.

Источником формирования финансовых ресурсов на общегосударственном уровне является национальный доход.

Источниками образования финансовых ресурсов предприятия являются

а) собственные и приравненные к ним средства (прибыль, амортизационные отчисления, выручка от реализации выбывшего имущества, устойчивые пассивы);

б) ресурсы, мобилизованные на финансовом рынке (продажа собственных акций, облигаций и других ценных бумаг, кредитные инвестиции);

в) поступления денежных средств от финансово-банковской системы в порядке перераспределения (страховые возмещения; поступления от концернов, ассоциаций, отраслевых структур; паевые взносы; дивиденды и проценты по ценным бумагам; бюджетные субсидии).