3. Инвестиции: типы, функции и факторы, определяющие объем инвестиций. Мультипликатор и акселератор инвестиций

В самом общем виде инвестициями является приобретение дополнительного капитала. В качестве инвестиций можно рассматривать приобретение фирмой оборудования или материалов, которые увеличивают объем ее капитала. Инвестиции – затраты на производство и накопление средств производства и увеличение материальных запасов, увеличение запасов капитала в экономике. В соответствии с временным интервалом различают два типа инвестиций. Краткосрочные инвестиции – это вложение средств, ориентированных на получение дохода в ближайшем будущем, они прежде всего связаны с внедрением новых технологий. Долгосрочные инвестиции связаны с расходами средств, направляемых на новое строительство, реконструкцию, расширение и техническое перевооружение действующих предприятий.

В соответствии с объектом вложения различают два типа инвестиций: финансовые - это вложения в ценные бумаги и реальные - создание новых факторов производства. В свою очередь реальные инвестиции подразделяются на три вида: 1. Инвестиции в основные фонды предприятий. Величина их равна сумме чистых и реновационных инвестиций. Чистые инвестиции предназначены для расширения выпуска или снижения издержек производства на единицу продукции, реновационные инвестиции - для замены выбывших, изношенных факторов производства. 2. Инвестиции в жилищное строительство. 3. Инвестиции в запасы - товары, предназначенные для хранения, включая сырье, материалы, незавершенное производство и готовые изделия. В целях упрощения и по причине наибольшей значимости будем рассматривать инвестиции в основные фонды.

В состав инвестиций входят все затраты на приобретение машин и обору­дования, осуществление строительно-монтажных работ, изменение запа­сов. Вложение средств в ценные бумаги на­зывается финансовыми или портфельными инвестициями. В отличие от физических инвестиций, которые создают новые активы и тем самым уве­личивают производственные мощности страны, финансовые инвестиции только перераспределяют права собственности на существующие активы от одного субъекта к другому. Именно поэтому экономисты связывают инвестиции с вложением капитала в приобретение физических активов и запасов. Важно и то, что осуществление инвестиций непосредственно связано с товарным рынком, тогда как купля-продажа ценных бумаг — с фондовым рынком.

Поскольку инвестиции — один из компонентов совокупных расходов, то по сравнению со сбережениями они влияют на объем эффективного спроса прямо противоположным образом: если сбережения сокращают спрос, то инвестиции его увеличивают. Поэтому кейнсианцы исходят из возможности компенсирования падающей склонности к потреблению наращиванием инвестиционных расходов.

Для определения функции инвестиций надо определить зависимость объема инвестиций от размеров совокупного (национального) дохода — основного параметра модели Дж. Кейнса. Характер воздействия инвестиций на уровень занятости, объем произ­водства и национального дохода и обратное влияние прироста националь­ного дохода на инвестиционный процесс ставят проблему разграничения инвестиций по видам. Если исключить инвестиции, идущие на возмещение выбывающих капитальных товаров (т. е. амортизацию), то оставшиеся чис­тые инвестиции (накопление) могут носить либо автономный Ia, либо ин­дуцированный Iи характер.

Под автономными инвестициями понимаются затраты на образование нового капитала, не зависящие от изменений национального дохода. Наоборот, сами эти инвестиции и их изменение оказывают влия­ние на рост или падение национального дохода. Причинами появления ав­тономных инвестиций являются внешние факторы — скачкообразность технического прогресса, изменение вкусов, прирост населения, расшире­ние внешних рынков и т. п.

Главнее отличие индуцированных инвестиций от автономных со­стоит в том, что они функционально зависят от величи­ны национального дохода, а точнее — от его прироста.

При этом если национальный доход, а следовательно, и совокупный спрос не изменяются, то индуцированные инвестиции осуществляться не будут. При простом воспроизводстве, как известно, осуществляется только вос­становление изношенного основного капитала. Индуцированные инвести­ции возникают тогда, когда национальный доход изменяется.

Зависимость прироста индуцированных инвестиций от роста нацио­нального дохода отражается предельной склонностью к инвестирова­нию MPI (marginal propensity to investment):

MPI = ∆I / ∆Y

где ∆I — прирост инвестиций; ∆Y — прирост дохода.

Эта зависимость придает графику индуцированных чистых ин­вестиций положительный наклон (рис.).

Увеличение или уменьшение инвестиций ведет к росту или падению объектов производства, занятости и доходов. Эти за­кономерности наблюдаются не только применительно к инвестициям, но и в связи с любыми другими видами расходов, в том числе государственными расходами и чистым экспортом.

В переводе на русский язык мультипликатор означает "множитель" (multiplication — умножение; multiplier — множитель, коэффициент). Кейнсианский мультипликатор показывает, как влияет прирост инвестиций (государственных и частных) на прирост выпуска и доходов.

На рис.4 показано, как изменения в частных и государственных инвестициях влияют на величину равновесного объема выпуска и уровня дохода.

Рис.4. Мультипликационный эффект в кейнсианской модели

Мультипликатор представляет собой число, показы­вающее, во сколько раз необходимо увеличить первоначальный при­рост инвестиций, чтобы рассчитать вызванный этим прирост нацио­нального дохода. Т.Е. мультипликатор — это отношение изменения равновесного уровня национального дохода к вызвавшему его исходному изменению уровня расходов.

АКСЕЛЕРАТОР — это коэффициент, указывающий, во сколько раз вырастают новые инвестиции в ответ на изменение национального дохода. V=∆I/∆У.

4. Равновесный объем национального выпуска в кейнсианской модели. Определение равновесного объема выпуска методами сопоставления совокупных расходов и доходов, инвестиций и сбережений.

Для определения равновесного объема производства она использует два метода: метод сопоставления совокупных расходов и объема производства:

C + I = ЧНП

и метод “изъятий - инъекций”

S = I.

Равновесный объем в кейнсианской модели

Кейнсианская функция совокупного спроса определяется как сумма планируемых домашними хозяйствами и фирмами расходов на товары, услуги и факторы производства для каждого из уровней совокуп­ного дохода страны.

«Кейнсианскнй крест» и представляет собой интерпретацию модели совокупного спроса — совокупного предложения в условиях жесткого ценообразо­вания.

На рис. по горизонтальной оси отражается национальный доход У, совпадающий по величине с объемом национального выпуска, а по верти­кальной — объем совокупного спроса.

Поскольку совокупный спрос равняется сумме спроса на потребитель­ские и инвестиционные товары, то в графическом изображении он может быть представлен суммированием графиков потребления и инвестиций при каждом уровне дохода.

Равновесный объем нацио­нального дохода в кейнсианской модели определяется склонностью людей к потреблению, сбережению и инвестированию. При низкой склонности к потреблению и инвестированию равновесный объем произ­водства может оказаться ниже потенциального (достигаемого при полном использовании ресурсов).

Проблема такого состояния в том, что у экономики нет каких-либо движу­щих сил, способных вывести ее на уровень полной занятости. В частности, у фирм нет никаких стимулов загружать простаивающие производствен­ные мощности и нанимать безработных, чтобы расширить производство, поскольку они будут не в состоянии продать произведенный объем про­дукции. При жестком уровне цен расширение выпуска будет упираться в дефицит совокупного спроса.

Мультипликатор G = (Прирост равновесного Q) / Прирост G

Важно отметить, что увеличение привительственных расходов должно финансироватьсяя за счет дефицита бюджета, а не налоговых поступлений.

Метод “изъятий - инъекций” является вторым методом определения равновесного объема производства в кейнсианской модели. Суть метода состоит в том, что часть дохода, полученного от производства данного объема продукции, домохозяйства могут сберегать, т.е. сбережения представляют собой изъятия из потока “расходы - доходы”. В связи с этим потребление может не достигнуть уровня произведенного чистого национального продукта и равновесие нарушится. Компенсацией потери потребления могут служить инвестиции. Определение равновесного чистого национального продукта с помощью метода “изъятий - инъекций” представлено на рисунке.

Рис. Модель утечки-инъекции

В точке A наступает равновесие, которое означает равенство планируемых сбережений домохозяйств и планируемых инвестиций предпринимателей. Это соответствие планов приводит к равновесию чистого национального продукта, потребления и инвестици, т.е. утечка сбережений будет полностью компенсирована инвестициями.

Если сбережения будут превышать инвестиции, сумма потребления и инвестиций будет меньше чистого национального продукта, а его уровень неустойчив. Если же инвестиции будут больше сбережений, сумма потребления и инвестиций будут выше чистого национального продукта, т.е. уровень ЧНП будет ниже равновесного.