6.4 Передаточный механизм и виды денежно-кредитной политики.
Процесс поэтапного проведения изменений в денежно-кредитной политике, последовательно влияющих на промежуточные цели, а в конечном счёте – на реальный сектор экономики, называется передаточным механизмом.
Дж. М. Кейнс представлял действие передаточного механизма денежно-кредитной политики следующим образом:
Дж. М. Кейнс главным объектом денежно-кредитного регулирования считал процентную ставку.
В зависимости от целей, поставленных Национальным банком, различают политику “дорогих денег” и политику “дешёвых денег”.
Политика «дешевых денег». Если в экономике наблюдается недогрузка производственных мощностей и высокий уровень безработицы, принимается решение о необходимости увеличения предложения денег, т.е. проводится политика "дешевых денег" или “кредитной экспансии”. Большее количество денег у предприятий и населения стимулирует совокупный спрос, способствует развитию производства и росту занятости населения.
Итак, при проведении политики “дешевых денег” Национальный банк, во-первых, должен совершить покупку ценных бумаг на открытом рынке у населения и у коммерческих банков; во-вторых, провести понижение учетной ставки; и, в-третьих, внести изменения в законодательство, связанные с уменьшением резервной нормы. В результате проведенных мер увеличатся избыточные резервы системы коммерческих банков, которые являются основой увеличения денежного предложения. На это увеличение процентная ставка отреагирует понижением, что приведет к росту инвестиционных расходов фирм. Одновременно, высокая процентная ставка привлечет в страну зарубежный капитал, что скажется на снижении курса национальной валюты и уменьшении импорта, на росте экспорта и, как следствие, чистого экспорта. Таким образом, рост расходов фирм, населения и чистого экспорта приведет к росту совокупного спроса, ускорению темпов развития экономики и снижению безработицы.
Политика дорогих денег (политика кредитной рестрикции). В ситуации, когда экономика сталкивается с излишними расходами, что порождает инфляционные процессы, Национальный банк должен понизить совокупные расходы путем ограничения предложения денег. Это позволит снизить темпы инфляции.
Таким образом, чтобы решить проблему инфляции, следует понизить резервы коммерческих банков. Это осуществляется следующим образом. Национальный банк продает государственные облигации на открытом рынке, увеличивает резервную норму, повышает учетную ставку. Вследствие этого денежное предложение снизится и повысит уровень процентной ставки. Это сократит внутренние инвестиции, приток зарубежного капитала, повысит валютный курс национальной денежной единицы, снизит экспорт, а следовательно, и чистый экспорт. Все эти действия уменьшат совокупные расходы и ограничат инфляцию. Приведённую систему мер называют политикой “дорогих денег”.
Литература:
Агапова, Т.А., Серегина, С.Ф. Макроэкономика: учебник / под общей редакцией А.В. Сидоровича. – М.: Издательство “Дело и Сервис”, 2005 Гл 8 с.169-184
Макроэкономика: учебное пособие / А.В. Бондарь, В.А. Воробьёв и др. – Мн.: БГЭУ, 2007. Глава 2
Макроэкономика: учебное пособие / И.В. Новикова, А.П. Морова и др. – Мн.: Акад. упр. при Президенте РБ, 2006. Гл. 5.
Макроэкономика: учебное пособие / В.А. Воробьёв, А.В. Бондарь и др. / под редакцией проф. В.А. Воробьёва. – Минск: БГЭУ, 2009. – 270с. Гл. 5 c.94-111