6.3 Инструменты денежно-кредитной политики.

Эффективность денежно-кредитной политики во многом определяется оптимальным выбором и реализацией комплекса инструментов.

Инструменты денежно-кредитной политики - совокупность монетарных методов (мероприятий), используемых Национальным банком для достиже­ния намеченных экономических результатов.

Инструменты денежно-кредитной политики являются общими для всех стран; изменяется лишь конкретная форма их реализации, на которую оказы­вают влияние традиции, уровень развития кредитной системы, роль государства и Национального банка в экономике, сложившаяся нормативная база страны.

По форме инструменты денежно-кредитного регулирования делятся на прямые (административные) и косвенные (рыночные). Прямые инструменты выступают в виде директив, предписаний и инструкций которые ограничива­ют сферу деятельности кредитного института; косвенные - воздействуют на денежно-кредитную сферу посредством формирования условий на денежном рынке и рынке капиталов. Они отличаются большей гибкостью по сравнению с прямыми инструментами, однако, результаты их воздействия сказываются не сразу и не всегда достигают намеченной цели. По характеру параметров, устанавливаемых в процессе воздействия Национального банка на денежную сферу, выделяют количественные и качественные инструменты. Первые влияют на состояние кредитных возможностей банков, а, следовательно, и на денежное обращение в целом. Качественные инструменты представляют со­бой вариант прямого регулирования качественных параметров рынка и, преж­де всего, стоимости банковских кредитов. По срокам воздействия инструмен­ты ДКП подразделяются на долгосрочные и краткосрочные в соответствии с задачами реализации целей денежно-кредитной политики (перспективных ли­бо ближайших). К долгосрочным целям можно отнести те задачи НБ, реализа­ция которых может осуществляться от 1 года до нескольких десятилетий; к краткосрочным - инструменты воздействия, с помощью которых достигают­ся промежуточные цели.

Проследим работу основных денежных инструментов, которыми манипу­лирует Национальный банк при проведении денежно-кредитной политики.

1. Изменение учетной ставки (ставки рефинансирования, дисконта)

Учетная ставка - это процент, который коммерческий банк платит На­циональному банку за предоставленную ему ссуду.

Учетная политика, проводимая Национальным банком, является важным инструментом денежно-кредитного регулирования. С помощью учетной став­ки он определяет условия доступа к централизованным кредитам, стремится повлиять на степень доходности и прибыльности банковских операций.

При необходимости Национальный банк может предоставлять ссуды ком­мерческим банкам, которые обладают твердым финансовым положением, но нуждаются в ссуде. Изменение учетной ставки вызывает изменение объемов кредитов, которые Национальный банк готов выдать в ссуду коммерческим банкам. Это приводит к увеличению, либо снижению их избыточных резер­вов. В результате изменяются потенциальные возможности кредитования коммерческих банков, возможности создавать «новые деньги».

Денежно-кредитная масса в обращении находится в обратной зависимости от учетной ставки:

Учётная ставка объёмы кредитования коммерческих банков Национальным банком Масса денег, предлагаемая в ссуду фирмам и населению процентная ставка денежно-кредитная масса в обращении.

Все происходит наоборот, если учетная ставка повышается: объем заимство­вания у Национального банка сокращается, а, следовательно, уменьшаются и операции коммерческих банков по предоставлению ссуд. К тому же, по­лучая более дорогой кредит, коммерческие банки повышают и свои ставки по ссудам. Поскольку кредит становится дорогим, спрос на него со стороны фирм и населения становится меньше и предложение денег в обращении уменьшается.