14.2 Платежный баланс Платежный баланс

Платежный баланс– систематизированная запись итогов всех экономических сделок между резидентами данной страны (домашними хозяйствами, фирмами и правительством) и остальным миром в течение определенного периода времени (обычно года).

Макроэкономическое назначение платежного балансасостоит в том, чтобы в лаконичной форме отражать состояние международных экономических отношений данной страны с её зарубежными партнерами, являться индикатором для выбора кредитно-денежной, валютной, бюджетно-налоговой, внешнеторговой политики и управления государственной задолженностью.

Любая сделка имеет две стороны, и поэтому в платежном балансе реализуется принцип двойной записи, согласно которому используются кредитовые и дебетовые счета. В кредите отражается отток ценностей из страны, за которые впоследствии её резиденты получаютплатежи в иностранной валюте. В дебете – приток стоимостей в данную страну, за который её резиденты должны впоследствии платить, то есть расходовать иностранную валюту. Общая суммакредитадолжна быть равна общей суммедебета платежного баланса.

Приток валюты из-за рубежаимеет место в результате поступления: выручки от экспорта товаров и услуг; доходов от действующих за рубежом национальных предприятий; процентов и дивидендов от международных ценных бумаг, принадлежащих юридическим лицам другой страны; трансфертов из-за рубежа (пенсии, денежные переводы родственникам, иностранная помощь); кредитов, полученных от иностранных фирм, правительств и международных организаций; денежных средств, полученных от продажи иностранцам недвижимости (зданий, предприятий, земли); выручки от продажи ценных бумаг за рубежом.

Валюта уходит из страныпри импорте товаров и услуг, денежных переводах за рубеж, переводов за границу доходов иностранных предприятий, при предоставлении кредитов другим странам, при покупке иностранных ценных бумаг.

Платежный баланс включает в себя две основные составных части:

1) счет текущих операций;

2) счет движения капитала и финансовых операций;

Счет текущих операций включает в себя экспорт и импорт товаров и услуг, чистые доходы от инвестиций и чистые трансферты. Разница между экспортом и импортом товаров образует торговый баланс. Товарный экспорт учитывается со знаком плюс и выступает как кредит, поскольку создает запасы иностранной валюты в национальных банках. Товарный импорт учитывается как «дебет» со знаком минус, поскольку уменьшает запасы иностранной валюты в стране.

Чистые доходы от инвестиций, или чистые факторные доходы из-за рубежа, образуются вследствие экпорто- и импортоориентированных операций. Когда национальный капитал, вложенный за границей, приносит больший доход от процентов и дивидендов в сравнении с доходом иностранного капитала, вложенного в данной стране, чистые доходы от инвестиций положительные, в противном случае – отрицательные.

Чистые трансферты – это переводы частных и государственных средств в другие страны (пенсии, подарки, денежные переводы за рубеж и из-за рубежа, безвозмездная помощь другим государствам).

Если страна имеет дефицит баланса по текущим операциям, то её расходы по оплате этих операций превышают доходы от них. Данный дефицит финансируется или посредством займов за границей, или посредством реализации части активов иностранцам, что находит отражение в счете движения капитала и финансовых операций. При положительном сальдо счетатекущих операцийданная страна получает иностранной валюты больше в сравнении с тем, что она расходует за рубежом, и у нее появляется возможность предоставлять кредиты иностранцам либо увеличивать заграничные активы.

В счете движения капитала отражены все международные сделки с активами: доходы от реализации акций, облигаций, затраты на приобретение активов за рубежом. Реализация зарубежных активов вызывает рост запасов иностранной валюты, а их приобретение, наоборот, уменьшает эти запасы. Баланс движения капиталаотражает чистые поступления и отток иностранной валюты от всех сделок с активами.

Когда инвестиции превосходят национальные сбережения, то избыток финансируется посредством заграничных займов, в результате чего страна становится должником. Если национальные сбережения превосходят внутренние инвестиции, то излишек сбережений может быть использован для предоставления кредитов заграничным партнерам, страна будет являться кредитором.

На состояние платежного баланса влияет макроэкономическая политика центрального банка, осуществляемая путем покупки и продажи иностранной валюты из официальных валютных резервов, содержание которых формируется из золота, иностранной валюты, кредитной доли страны в МВФ, специальных права заимствования и др. Дефицит платежного баланса может быть профинансирован посредством уменьшения официальных резервов центрального банка.