9.3 Денежный рынок. Мотивы спроса на деньги
Денежный рынок– это рынок денежных средств, на котором они покупаются и продаются в соответствие со спросом и предложением и по определённой цене.
Существование спроса на деньги объясняется выполнением ими функций средства обращения и сохранения стоимости, а также их абсолютной ликвидностью.
Спрос на деньгиопределяется величиной денежных средств, которые хозяйственные агенты (домохозяйства, бизнес, правительство) желают использовать как платёжные средства. Различают номинальный и реальный спрос на деньги.
Номинальныйспрос - это спрос на определённое количество конкретных денежных знаков (спрос на номинальные денежные остатки). Денежные остатки (запасы) – количество денег, имеющееся в наличии в данный момент.
Реальный спрос(спрос на реальные денежные остатки) – это спрос на такое количество денег, за которое можно купить определённые товары и услуги. Он равен М/Р (где М – количество денег, а Р – уровень цен).
Выделяют три мотива спроса на деньги:
- трансакционный;
- предосторожности;
- спекулятивный.
Трансакционный мотив спроса(спрос на деньги для сделок) связан с необходимостью иметь деньги для оплаты товаров, услуг, торговых сделок. Трансакционный мотив обусловлен выполнением деньгами функции средства обращения. Он изменяется прямо пропорционально номинальному объёму национального производства и не зависит от номинальной процентной ставки, поэтому график трансакционного спроса или спроса на деньги для сделок будет в виде вертикальной прямой.
Спрос на деньги по мотиву предосторожностисвязан с необходимостью хранить деньги для незапланированных покупок. Например, возникает потребность в деньгах на ремонт автомобиля. Мотив предосторожности – это мотив обеспечения безопасности или мотив хранения денег как полезного ресурса покупательной способности, чтобы в будущем иметь возможность реализовать неожиданные потребности. Спрос на деньги по мотиву предосторожности является реальным спросом, поскольку при повышении цены на товары и услуги экономические субъекты из предосторожности будут сохранять больше денег.
Спекулятивныймотив вызван желанием избежать потерь капитала, связанных с хранением его в виде ценных бумаг. Этот мотив отличается от двух предыдущих. Индивиды могут держать своё богатство в двух видах активов – либо деньги (наличные и счета до востребования), либо ценные бумаги (акции, облигации и др.). Преимущество ценных бумаг перед деньгами состоит в том, что они приносят проценты. Однако вероятность того, что процентная ставка на рынке ценных бумаг может измениться, несёт в себе риск изменения и рыночной цены ценных бумаг. Снижение нормы ссудного процента повышает курс акций, облигаций и обеспечивает держателям ценных бумаг рост дохода, а повышение нормы ссудного процента – его падение. И наоборот, когда норма ссудного процента повышается. Поэтому спекулятивный мотив формирует обратную связь между величиной спроса на деньги и нормой ссудного процента.
Общий реальный спрос на деньги определяется совокупностью трёх мотивов и находится в прямой зависимости от реального объёма национального производства и в обратной от уровня номинальной процентной ставки.
Кривая общего спроса на деньги МDбудет выглядеть следующим образом (рис. 9.1).
i
MD1
MD
0 Реальные денежные остатки M/P
Рис 9.1 Кривая общего спроса на деньги
При изменении номинальной процентной ставки происходит скольжение по кривой спроса MD. А при изменении реального объёма национального производства криваяMDбудет перемещаться вправо или влево. Так, при увеличении реального объёма национального производства криваяMDсдвинется в положениеMD1.