Методи порівняльної оцінки ефективності інвестицій (капітальних вкладень)

З метою техніко-економічного обґрунтування нової техніки використовується підхід, що ґрунтується на критерії мінімум приведених витрат, який розраховується за формулою:

Ві = Сі + Ен * Кі  min,

де Сі – витрати виробництва (собівартість варіанта);

    Ен – нормативний коефіцієнт капітальних вкладень;

    Кі – інвестиції по даному варіанту.

Основними перевагами цього підходу є його простота та логічність, однак цей показник ґрунтується на дещо „ідеальних” умовах, які за ринкових умов не є реальними.

Дана методика не враховує можливості зміни в умовах реалізації інвестиційного проекту, динаміку цін на сировину, матеріали, енергоносії, і в остаточному варіанті – на продукцію. Тому найбільш важливими для обрання інвестиційних проектів є фінансово-економічні критерії, а саме показники абсолютної ефективності, що дають можливість оцінити кожен інноваційний проект окремо, без вирішення проблем розподілу ресурсів між альтернативними варіантами.

Абсолютна ефективність оцінюється за такими показниками:

-         вартість проекту та джерела його фінансування;

-         чиста поточна вартість;

-         рентабельність (віддача капітальних вкладень);

-         внутрішній коефіцієнт ефективності (норма рентабельності Ер);

-         період окупності капітальних вкладень;

-         індекс прибутковості.

Метод вибору варіантів капітальних вкладень на основі порівняння маси прибутку (Метод порівняння прибутку)

Цей метод доцільно застосовувати в тих випадках, коли порівняльні інвестиційні проекти розрізняються не тільки розміром поточних і одночасних затрат на одиницю продукції, але й величиною прибутку, і обсягом випуску продукції.

Від порівняння приведених витрат слід перейти до порівняння прибутку який отримуємо. Більш вигідним і, відповідно, доцільним до впровадження визнається той варіант, який забезпечує отримання більшої маси чистого прибутку за весь термін використання інвестиційного проекту. При цьому капітальні вкладення повинні повністю амортизуватися за весь термін корисного використання інвестиційного проекту.

Розрахунок чистого прибутку за і-тий рік використання інвестиційного проекту (Пч_і) може бути проведений за формулою: 

Пч_і = Ві * (Ці - Сі) - Кі*Ен,

де Ці – ціна конкретного виду продукції (робіт, послуг) по новому і базовому варіанту, грн.;

     Ві – випуск конкретних видів продукції в і-му році, шт.;

     Сі – собівартість одиниці конкретного виду продукції в і-му році, грн.;

     Кі – капітальні вкладення на реалізацію і –го варіанта інвестиційного проекту, грн.;

     Ен – норматив ефективності капітальних вкладень, встановлювальний інвестором.

12.2. Система оціночних показників ефективності інвестицій в інновації

 Ефективність інновацій характеризується системою показників, які відображають кінцеві результати реалізації, а також відношення результатів і затрат, обумовлених розробкою, виробництвом, експлуатацією нововведень.

При оцінці ефективності інновацій розрізняють наступні показники:

- народногосподарської (інтегральної) ефективності, які враховують кінцеві результати реалізацій інновацій в цілому по народному господарству, тобто інтегральний ефект інновацій у розробників, виробників, споживачів і бюджету ;

- виробничої (або оперативної), фінансової і інвестиційної ефективності, які враховують кінцеві результати реалізації інновацій у кожного з учасників інноваційного процесу ;

-  бюджетної ефективності, які враховують фінансові наслідки здійснення інновацій для федерального, регіонального і місцевих бюджетів.