- •Тема 1. Суть та зміст проектного аналізу
- •1.1. Предмет і мета проектного аналізу
- •1.2. Концепція проектного аналізу
- •1.3. Принципи проектного аналізу
- •Тема 2. Концепція проекту
- •2.1. Поняття проекту
- •2.2. Основні ознаки проекту
- •2.3. Класифікація проектів
- •2.4. Середовище проекту
- •2.5. Учасники проекту
- •2.6. Економічна взаємозалежність проектів
- •Тема 3. Життєвий цикл проекту
- •3.1. Поняття життєвого циклу проекту
- •3.2. Передінвестиційна фаза проекту
- •3.3. Інвестиційна та експлуатаційна фази проекту
- •Тема 04. Концепція затрат і вигід у проектному аналізі
- •4.1. Визначення цінності проекту
- •4.2. Поняття явних і неявних вигід і затрат
- •4.3. Альтернативна вартість та її використання у проектному аналізі
- •4.4. Визначення вигід у проектному аналізі
- •4.5. Поняття затрат у проектному аналізі
- •Розрахунок середніх та граничних витрат при виготовленні вузла
- •4.6. Особливості визначення затрат у проектних розрахунках
- •Тема 05. Цінність грошей у часі
- •5.1. Поняття майбутньої і теперішньої вартостей
- •Розрахунок майбутньої вартості коштів
- •5.2. Номінальна та реальна процентні ставки
- •Розрахунок номінальної ставки дохідності інвестицій, %
- •Розрахунок рівня номінальної дохідності при різних темпах інфляції, %
- •Використання процентних ставок у визначенні номінальних і реальних грошових потоків
- •5.3. Фактори, які впливають на вартість грошей
- •Види інвестицій і відповідний розмір процентної ставки
- •Тема 06. Грошовий потік
- •6.1. Поняття грошового потоку
- •Звіт про прибутки і збитки підприємства лод у 1999 р., грн.
- •Розрахунок операційного грошового потоку підприємства лод за 1999 р., грн.
- •Баланс підприємства лод за 1998 та 1999 рр., грн.
- •6.2. Проектний грошовий потік та його розрахунок
- •Додаткові вигоди (припливи) та затрати (відтоки) від реалізації інвестиційного проекту
- •Проектний операційний грошовий потік проекту зет
- •Розрахунок загального грошового потоку за проектом зет, грн.
- •6.3. Особливості розрахунку проектного грошового потоку
- •Плановий грошовий потік за проектом тор
- •Приріст чистого робочого капіталу за проектом тор
- •Загальний грошовий потік за проектом тор
- •Тема 7. Стандартні фінансові та неформальні критерії прийняття проектних рішень
- •7.1. Принципи оцінки ефективності проектних рішень
- •7.2. Неформальні процедури відбору та оцінки проектів
- •Тема 08. Динамічний аналіз беззбитковості проекту
- •8.1. Управління структурою витрат за проектом
- •8.2. Поняття і розрахунок беззбитковості проекту
- •8.3. Особливості визначення різних видів точки беззбитковості проекту
- •8.4. Використання операційного лівериджу для прийняття проектних рішень
- •8.5. Особливості прийняття рішень в умовах динамічних змін
- •Тема 9. Оцінка проектного ризику
- •9.1. Поняття проектного ризику та його види
- •9.1.2. Методи аналізу і прогнозування ризику
- •9.3. Методи зниження ризику в проекті
- •Тема 10. Маркетинговий аналіз
- •10.1. Суть маркетингового аналізу
- •10.2. Попит на продукцію
- •10.3. Цінова політика
- •10.4. Методи прогнозування попиту
- •Тема 11. Технічний аналіз
- •11.1. Мета технічного аналізу
- •11.2. Місце розташування та масштаб проекту
- •11.3. Інші питання технічного аналізу
- •Тема 12. Інституційний аналіз
- •12.1. Мета і завдання інституційного аналізу
- •12.2. Оцінка впливу зовнішніх факторів на проект
- •12.3. Оцінка впливу внутрішніх факторів на проект
- •Тема 13. Екологічний аналіз
- •13.1. Мета і суть екологічного аналізу
- •13.2. Зміст робіт зекологічного аналізу
- •13.3. Типи впливу проекту на навколишнє середовище
- •13.4. Методичні підходи до визначення та оцінки впливу проекту на навколишнє середовище
- •Характеристика альтернативних технологій зниження забруднення атмосферного повітря
- •Тема 14. Соціальний аналіз
- •14.1. Мета і завдання соціального аналізу
- •14.2. Зміст робіт з соціального аналізу
- •14.3. Соціальне середовище проекту та його оцінка
- •Індикатори, що використовуються в соціальному аналізі
- •Тема 15. Фінансовий аналіз
- •15.1. Мета та завдання фінансового аналізу
- •15.2. Моделі фінансового аналізу
- •15.3. Коефіцієнти у фінансовому аналізі
- •15.4. Класифікація фінансових потоків і відтоків
- •15.5. Джерела фінансування проекту
- •Тема 16. Економічний аналіз
- •16.1. Мета і завдання економічного аналізу
- •16.2. Оцінка економічної привабливості та ефективності проенту
- •16.3. Методичні підходи до визначення економічної вартості проекту
- •16.4. Оцінна впливу проекту на економіку країни
9.3. Методи зниження ризику в проекті
Під зниженням ступеню ризику розуміють скорочення ймовірності його виникнення та обсягу можливих втрат. Основні методи зниження проектного ризику:
запобігання — просте відхилення від діяльності аби обставин, що спричиняють ризик;
передача — переклад відповідальності за ризик на іншу сторону, головним чином на страхову компанію;
скорочення — проведення власних спеціальних заходів для обмеження розміру ризику, створення спеціальних систем запобігання збитку (системи контролю, безпеки, технічні засоби охорони, по-жежегасіння та ін.);
утримання — зберігання відповідальності за ризик, готовність і спроможність покрити всі можливі збитки за рахунок власних коштів.
Для зниження ступеня ризику застосовуються різноманітні засоби захисту: страхування, хеджування, розподіл ризиків між учасниками угод, гарантії, лімітування, резервні фонди, застава та ін.
Страхування ризиків проекту
Страхування є одним із найбільш поширених засобів зниження ризиків.
Страхування — це відносини із захисту майнових інтересів господарських суб'єктів і громадян при настанні визначених подій (страхових випадків) за рахунок грошових фондів, страхових внесків (страхових премій). У процесі страхування відбувається перерозподіл коштів між учасниками створення страхового фонду: відшкодування збитку одному або декільком страхувальникам здійснюється шляхом розподілу втрат на усіх. Число страхувальників, шо внесли платежі протягом одного або іншого періоду, повинно бути більшим від числа тих, хто одержує відшкодування. Страхове відшкодування може дорівнювати або бути меншим від страхової суми, виходячи з конкретних обставин випадку й умов договору страхування. Сума страхового відшкодування визначається різноманітними засобами залежно від системи страхування. Страхування оформлюється у вигляді договору. Договір страхування — це двостороння угода між страхувальником і страховиком. Страхове покриття можна одержати щодо цілого ряду видів проектних ризиків. Відповідно до договору страхова організація бере на себе, як правило, ризик з проекту (втрати прибутку, політичний, страховий ризик, ризик неплатежу, втрати активів, дебіторської заборгованості, інфляційний ризик та ін.).
Хеджування — система укладання термінових контрактів і угод, що враховує можливість у майбутньому зміни курсів (цін), які зустрічні тим, що несуть ризик. Існують дві операції хеджування: • хеджування на підвищення — біржова операція з покупки термінових контрактів або опціонів;
хеджування на зниження — Яржова операція з продажем термінового контракту або опціону.
Основними інструментами хеджування є ф'ючерси та опціони. Ф'ючерсний контракт — стандартний документ, який засвідчує зобов'язання продати чи придбати базовий актив у визначений час та на визначених умовах у майбутньому, з фіксацією цін на момент укладання зобов'язань сторонами контракту (д. м. між продавцем і покупцем).
Опціон — документ, який засвідчує право придбати (продати) цінні папери на визначених умовах у майбутньому з фіксацією ціни на час укладання такого опціону. Опціон дозволяє його покупцю встановити мінімум або максимум ціни, яка його цікавить. Ризик покупця обмежений
оплаченою ним премією, водночас як ризик продавця опцюну стосовно зміни ціни потенційно не обмежений. Вигодами для покупця є: обмежений ризик (сума премій), контроль над значними обсягами товару при обмежених коштах, можливість установити максимум ціни під час очікування покупки або мінімум під час очікування продажу, можливість застосування різноманітних стратегій хеджування. Вигодами продавців опціонів є підвищений прибуток і збільшення потоків коштів.
Розподіл ризиків між учасниками
Виявлені ризики інвестиційних проектів можуть бути розподіленими між ділянками угод. В угодах, де бере участь банк, доцільне пайове фінансування проектів. Уданому випадку формою розподілу ризиків можуть бути пули банків для фінансування значних кредитів, консорціуми з інвестиційними і промисловими компаніями.
Гарантії
Як правило, значні проекти здійснюються із залученням позичкового капіталу, у зв'язку з чим власник проекту повинен представити у фінансовий інститут письмове зобов'язання третьої сторони щодо сплати боргу у випадку відмови від його сплати позичальнику.
Лімітування
Лімітування — це встановлення ліміту, тобто граничних сум витрат, продажу, кредиту та ін. Застосовується у банках під час видання позичок при укладанні договору на овердрафт (форма короткотермінового кредиту, суть якого полягає у списанні коштів з розрахункового рахунку клієнта понад їх залишок на рахунку) та ін.; власником проекту— під час продажу продукції проекту в кредит; інвестором — при визначенні сум вкладення капіталу та ін.
Резервні фонди
Резервні фонди формуються з метою покриття непередбачуваних витрат з проекту. Під час визначення суми резерву на покриття непередбачуваних витрат необхідно врахувати точність початкової оцінки вартості проекту і його елементів залежно від етапу проекту, на якому проводилася ця оцінка. Структура резерву на покриття непередбачуваних витрат формується на базі одного з двох підходів: визначення
непередбачуваних витрат стосовно категорії витрат, наприклад на робочу силу, матеріали та ін. Подальше уточнення розмірів непередбачуваних витрат здійснюється за рахунок установлення взаємозв'язку з елементами структури поділу робіт на різних рівнях цього розподілу, у тому числі на рівні комплексів робіт. Поділяють резерв на загальний і спеціальний. Загальний резерв формується для покриття змін у кошторисі, спеціальний резерв включає надбавки на покриття зростання цін, асигнування для знову виявленої роботи з проекту та ін.
Застава
Створювана продукція проекту може бути запорукою при одержанні кредитів. Застава здійснюється у вигляді поступки прав — письмової контрактної угоди між кредитодавцем і позичальником, що деталізує зв'язок між терміном та умовами позики і закладного активу.