_Secrety_fondovogo_rynka

Естественным желанием любого инвестора, пришедшего на фондовый рынок с целью заработать денег, является желание знать, что же ждет его ценные бумаги в ближайшем будущем: рост или падение котировок.

Если бы нельзя было предсказать поведение котировок акций хотя бы на ближайшую перспективу, этот рынок мог стать малоинтересным для инвесторов. Однако это не так. Попробуем разобраться с тем, на какие новости, данные и сообщения необходимо в первую очередь обращать внимание, чтобы предугадать настроения участников на рынке акций, а значит, суметь заработать на этом.

Для первичного анализа рынка необходимо знать, каков внешний информационный фон на момент открытия текущей торговой сессии.

Итак, предположим, у вас есть полчаса свободного времени утром перед открытием и в начале торговой сессии. Далее приводится примерный вариант просмотра

важнейших финансовых и биржевых индикаторов.

Этот пример мы рассматриваем специально для тех инвесторов, которые собираются принимать активное участие в течение торгового дня и отслеживать поведение рынка, как правило, ежедневно. Подобное поведение не является обязательным для других категорий инвесторов, которые менее активны в силу различных причин и поставленных перед собой задач. Они могут отслеживать с помощью аналитиков более долгосрочные перспективы для своих вложений.

На взгляд новичка, движение котировок акций выглядит совершенно хаотично.

P

110 секреты фондового рынка

Разница между Москвой и Токио составляет шесть часов. Когда в Москве 10 часов утра, в Японии уже

16 часов, и биржевые торги близятся к завершению.

Время: 10.00 – 10.30

(здесь и далее приводится московское время)

индикатора

Индекс S&P охватывает 80% стоимости ценных бумаг на НьюЙоркской фондовой бирже.

Индекс Dow Jones – средний показатель курсов акций группы крупнейших компаний США.

Индекс NASDAQ – базовый индекс акций, котирующихся в торговой системе NASDAQ,

3. Показатели биржевой активности на европейских торговых площадках характери-

зуют следующие основные ин-

дексы: DAX (Германия), FTSE-100 (Великобритания), CAC-40 (Франция).

Утром можно видеть итоговые значения всех вышеперечисленных биржевых индикаторов по итогам торгов за предыдущий торговый день.

4. И наконец, на том же интернет-источнике можно

видеть, каковы значения азиатских фондовых индексов в ходе сегодняшней текущей торговой сессии.

секреты фондового рынка

Американские биржевые показатели выросли в пределах 1%

это может оказать нейтрально-позитивное влияние на котировки акций на нашем рынке.

Рост на биржах в США составляет 1–2%

это обязательно заставит подняться отечественный рынок (хотя бы в начале предстоящей торговой сессии).

Рост на заокеанских рынках превысил 2%

потенциал роста нашего рынка утром будет настолько велик, что его открытие произойдет вверх с разрывом в котировках по наиболее ликвидным акциям.

P

111

инвестору цииекоменда иепрактическр

Так как наиболее крупные компании российского бизнеса принадлежат к сырьевому сектору экономики, инвесторов прежде всего должна интересовать ситуация на сырьевых рынках.

Утренние обзоры ситуации на нефтяном рынке можно прочитать на новостной ленте «Интерфакса». Положение с ценами на рынке цветных металлов можно видеть непосредственно на крупнейшей европейской торговой площадке – Лондонской бирже металлов: http://www.lme.co.uk

или на информационном портале

Bloomberg: www.bloomberg.com/ markets/commodities/cfutures.html.

Важнейшим индикатором настроений западных инвесторов по отношению к российским акциям являются итоги торгов в секторе российских АДР на крупнейших

западных торговых площадках в Лондоне и Нью-Йорке. Их дина-

мика естественным образом будет влиять на котировки открытия нашего рынка в предстоящую торговую сессию. Если цены закрытия российских АДР оказались выше цен закрытия соответствующих акций в РТС (цены в USD), то открытие текущих торгов скорее всего произойдет с гэпом вверх.

практические рекомендации инвестору

Время: 10.30 – 11.00

Во время первого получаса торгов неискушенному инвестору лучше всего воздержаться от совершения сделок на рынке, так как в этот период времени котировки достаточно волатильны и способны резко менять направления своего движения.

Если через полчаса-час после открытия торгов на ММВБ и в РТС котировки российских бумаг продолжают заданный утром тренд, есть высокая вероятность того, что такая ситуация сохранится как минимум до 12 часов.

Не следует думать, что тренд, который имеет место быть на рынке в первый час торгов, получит свое продолжение на протяжении все-

го текущего рабочего дня. Однако, как правило, если краткосрочный тренд не сменил на рынке своего направления в первый час, он может быть продолжен до конца текущей торговой сессии.

Чтобы избежать поспешных сделок, следует проанализировать причины возникшего роста европейских рынков и последить за их динамикой движения. Если западноевропейские индексы уверенно увеличивают свои значения, это говорит о том, что будет повод для оптимизма и на нашем рынке акций.

В 12.00 начинается торговля в секции АДР российских компаний на Лондонской фондовой бирже. Первопричину движения котировок российских акций следует всегда искать на рынке у нерезидентов.

Время: 12.00 – 16.00

инвестору цииекоменда иепрактическр

P

114 секреты фондового рынка

является повышение доходов населения, в первую очередь доходов наиболее бедной и средней частей населения, а также своевременная выплата зарплат, пенсий, стипендий и других социальных льгот. Рост доходов при нормальном уровне расходов может вызвать рост объема розничных продаж, что является положительным фактором для развития национальной экономики и приводит к росту курса доллара, что также оказывает благоприятное влияние на рынок акций потребительского сектора.

Уровень безработицы

(Unemployment Rate) США показы-

вает процентное отношение числа безработных к общей численности трудоспособного населения.

Рост безработицы сопровождается, как правило, проблемами в экономике страны.

Данные статистики по безработице оказывают сильное влияние на рынок. Это происходит из-за того, что этот показатель трудно прогнозируется и отражает действительное состояние экономики. Часто объявленные данные расходятся с прогнозными, что вызывает не-

медленную коррекцию. Инвесторы к данным по безработице и их уточнениям относятся как к немедленному руководству к действию.

Заявки на пособие по безработице

(Initial Jobless Claims) – индикатор,

который показывает недельное изменение количества заявок на получение пособий по безработице. Такой индикатор может оказывать влияние на рынок.

Количество рабочих мест без учета сельскохозяйственного сектора в США показывает количество новых рабочих мест, созданных в отраслях экономики за прошедший месяц за исключением сельскохозяйственного сектора. Увеличение показателя приводит

к увеличению занятости и оказыва-

Больший уровень безработицы говорит

онеблагоприятных тенденциях

вэкономике.

Нормальным уровнем для современной экономики

считается 5%.

Меньшая величина обычно сопровождается ускорением

инфляции из-за роста личных доходов населения.

Недельные значения заявок по безработице достаточно волатильны, поэтому аналитики предпочитают отслеживать среднее значение за четыре недели, которое дает

лучшее представление об основной тенденции изменения уровня безработицы.

ет влияние на рост курса доллара. Этот показатель сильно влияет на финансовые рынки.

Индекс цен на экспорт (без с/хоз.

сектора США) – Export Prices – от-

ражает изменение цен на экспорт за месяц и является индикатором инфляции.

В условиях ожидания повышения основных процентных ставок рост значения индикатора приводит к повышению курса национальной валюты.

Индекс цен на импорт (без учета нефтепродуктов) – Import Prices (ex. Oil США) – один из индикаторов, отражающих изменение цен на импорт за месяц, является индикатором инфляции.

Поскольку при расчете индекса потребительских цен (CPI) учитываются цены на импортные товары

иуслуги, данный индикатор характеризует вклад цен на импорт в общую картину изменения розничных цен на «корзину» товаров

иуслуг. Данные о ценах на импорт часто используются для исследования давления, которое оказывают на рынок изменения курсов иностранных валют. Импортные цены преимущественно снижаются, когда национальная валюта сильна. Экономисты обычно обращают внимание на импортные цены без учета цен на энергоносители, поскольку этот компонент отличается высокой волатильностью.

инвестору цииекоменда иепрактическр

Торговый баланс (Trade balance) отражает разницу между экспортом и импортом товаров и услуг в виде сальдо баланса, характеризуя результаты деятельности страны в международной торговле. Сальдо торгового баланса может быть положительным (когда сумма цен вывезенных товаров превышает сумму цен ввезенных товаров). В противном случае сальдо торгового баланса является отрицательным.

США традиционно ориентированы на импорт, и структура торго-

Положительное сальдо торгового баланса позволяет финансировать выплаты по внешнему долгу, увеличивать золотовалютные резервы и инвестиции в иностранные активы.

вого баланса такова, что большая часть импорта приходится на нефть. Выход данных оказывает большое влияние на движение рынка.

Промышленное производство

(Industrial production). Индекс промышленного производства – показатель динамики объема производства на предприятиях обрабатывающей и добывающей промышленности и в секторе коммунальных услуг. Индикатор не включает данные по строительному сектору.

Индекс промышленного производства является одним из главных индикаторов, отражающих состояние национальной экономики, имеет прямое влияние на показатели экономического роста и, следовательно, тесно связан с финансовой политикой. Значение этого индикатора рассматривается в динамике по сравнению с предыдущими периодами. Индикатор напрямую влияет на все экономические показатели. Его выход оказывает ощутимое влияние на движение фондового рынка.

Рост объема промышленного производства

(составляет около 40% экономики США)

укрепление экономики в целом

усиление позиций страны на мировых рынках

рост ее торгового баланса

Индекс цен производителей

(Producer Price Index) США от-

ражает динамику изменения цен, по которым продают свои товары национальные производители на оптовом уровне реализации.

Рост цен на промышленные товары обычно опережает рост потребительских цен (CPI), поэтому этот индекс рассматривается как опережающий индикатор инфляции. Более того, рост индикатора приводит к инфляции издержек, которая, по мнению аналитиков, является худшим видом инфляции, так как оказывает более глубокое влияние на экономику по сравнению с инфляцией спроса.

ВВП (GDP) – главный индикатор, отражающий состояние национальной экономики.

ВВП представляет собой сумму

объемов потребления (Personal Consumption), что составляет приблизительно 2/3 индекса инвестиций, государственных расходов и экспорта за вычетом импорта. Основная форма измерения – процентное изменение за год в расчете на квартал.

Прирост ВВП считают по отношению к тому же периоду покрытия прошлого года – общегодовой уровень роста (growth rate). Рост ВВП сопровождается подъемом экономики, а опережающий его рост по сравнению с приростом ВВП других стран говорит о преимуществе­ инвестирования в экономику именно этой страны. Рост ВВП приводит к росту курса национальной валюты и оказывает значительное влияние на движение фондового рынка.

P

118 секреты фондового рынка

процентных ставок в стране. Это, в свою очередь, приводит к росту курса доллара, так как увеличивается привлекательность вложения средств в валюту с большей процентной ставкой.

Розничные продажи (Retail Sales) характеризуют изменение объемов продаж в сфере розничной торговли, уровень потребительских расходов и потребительского спроса.

Позволяют охарактеризовать перспективы роста ВВП, так как объем потребления составляет 2/3 от общего объема показателя. Рост продаж является положительным фактором и благоприятно влияет на движение фондового рынка. Снижение показателя указывает на замедленный рост ВВП и приводит к снижению на рынке.