2. План семінарського заняття.

План семінарського заняття № 1.

1. Оцінка вартості підприємства, її необхідність та принципи здійснення.

2. Особливості застосування доходного підходу до оцінки вартості підприємства.

   1. Метод дисконтування грошових потоків.

   2. Метод капіталізації доходів.

3. Майнового підхід до оцінки вартості підприємства.

   1. Метод відносної вартості.

   2. Метод розрахунку вартості чистих активів.

   3. Метод ліквідаційної вартості.

4. Оцінка вартості підприємства на основі ринкового підходу

   1. Метод зіставлення мультиплікаторів.

   2. Метод порівняння продаж (трансакцій).

5. Етапи організації процедури оцінки вартості підприємства.

3. Термінологічний словник.

Аквізиція — це скупка корпоративних прав підприємства, у результаті чого покупець набуває контролю над чистими активами та діяльністю такого підприємства. Придбання може здійснюватися в обмін на передачу активів, взяття покупцем на себе зобов’язань або випуск акцій.

Вартість — value — це економічна категорія, що характеризує грошовий зв’язок між товарами та покупцями/продавцями і віддзеркалює погляди ринку на вигоди від володіння товаром.

Вартість підприємства — firm value or value of going concern— це вартість бізнесу в цілому або вартість 100 % корпоративних прав у діловому підприємстві, визначена на основі процедури оцінки вартості підприємства.

Вартість чистих активів — net assets value — це сума всіх переоцінених активів підприємства (у тому числі нематеріальних), зменшена на фактичну величину зобов’язань та номінальну вартість привілейованих акцій

Відновна вартість — це вартість відтворення об’єкта оцінки на дату оцінки.

Власний капітал — equity — це частина активів суб’єкта господарювання, яка залишається після погашення усіх його грошових зобов’язань, тобто це ті джерела фінансових ресурсів підприємства, що були внесені засновниками (учасниками) товариства, а також сформовані на підприємстві у процесі його фінансово – господарської діяльності, переважно, за рахунок тезаврації.

Гудвіл — goodwill — це вартість фірми, її ділової репутації, нематеріальний актив, вартість якого визначається як різниця між балансовою вартістю активів підприємства та його ринковою вартістю, що виникає внаслідок кращих управлінських якостей, домінуючої позиції на ринку, нових технологій тощо.

Залишкова вартість — це очікувана величина, за якою актив може бути реалізований по закінченню терміну його корисного використання.

Залишкова вартість акціонерного капіталу — residual equity value — це відповідає грошовій сумі, на яку можуть сподіватися власники простих акцій, майнові вимоги яких розглядаються в останню чергу; є окремим випадком ліквідаційної вартості (liquidation value)

Залишкова вартість заміщення — depreciated replacement costs — це витрати в поточних цінах на заміщення активу аналогічним за вирахуванням суми зносу активу, що заміщується.

Капітал підприємства — capital — це засвідчені в пасивній стороні балансу вимоги на майно, яке відображено в активах; демонструє джерела фінансування придбання активів підприємства.

Корпоративні права — це права власності на частку (пай) у статутному капіталі юридичної особи, включаючи права на управління, отримання відповідної частки прибутку такої юридичної особи, а також частки активів у разі її ліквідації. Право акціонера (учасника) на частину майна підприємства, яка перевищує його внесок у статутний капітал, може бути реалізоване лише при ліквідації юридичної особи та наявності активів після задоволення першочергових зобов’язань.

Ліквідаційна вартість — liquidation value — це грошова сума, яку можна отримати від поділу підприємства на певні активи та продажу їх окремо (ліквідація не виключає також продажу підприємства як цілісного майнового комплексу чи його акцій); використовується за ліквідації підприємства і якщо період ліквідації обмежується кредиторами, набуває форми вартості при примусовому продажу.

Надлишкові активи — це частина активів підприємства, що в даний час не використовуються ним для отримання фінансового результату та застосування яких на даному підприємстві у зазначений спосіб і належним чином є фізично неможливим або економічно неефективним.

Оціночна вартість активу — estimated value — це форма ринкової вартості активу, що вираховується професійним оцінювачем.

Первісна вартість активів — це вартість окремих об’єктів активів, за якою вони були зараховані на баланс підприємства; включає суму витрат, пов’язаних з виготовленням, придбанням, доставкою, спорудженням, встановленням, страхуванням під час транспортування, державною реєстрацією, реконструкцією, модернізацією та іншим поліпшенням активів.

Первісна вартість основних засобів — historic value — це вартість окремих об’єктів основних фондів, за якою вони були зараховані на баланс підприємства. Включає суму витрат, пов’язаних з виготовленням, придбанням, доставкою, спорудженням, встановленням, страхуванням під час транспортування, державною реєстрацією, реконструкцією, модернізацією та іншим поліпшенням основних фондів.

Ринкова вартість — market value — це розрахункова грошова величина, за яку на дату оцінки після адекватного маркетингу передбачається перехід підприємства (як бізнесу, корпоративних прав чи активів) внаслідок комерційної угоди між добровільними покупцем і продавцем за умови, що кожна зі сторін діяла компетентно, розсудливо і без примусу; ринкова вартість визначається без урахування витрат, пов’язаних з трансакцією.

Справедлива ринкова вартість — fair market value — це грошова сума, за яку може відбутися продаж за обставин та умов відмінних від переважаючих на ринку активів та акцій; застосовується при визначенні вартості для компенсації чи запобігання фінансовим ускладненням або врегулювання майнових претензій і характеризує відносини між конкретними суб’єктами ринку, тому за своєю сутністю вона подібна до ціни.

Чисті активи — net assets — це активи підприємства за вирахуванням його зобов’язань. Якщо власний капітал підприємства набуває від’ємного значення, то чисті активи також будуть зі знаком мінус.